20260430-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业月报_政治局会议提及稳定猪价_重视板块业绩亮眼标的_12页_881kb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

本报告分析了2026年4月农林牧渔行业的主要走势及市场动态，涵盖了生猪养殖、家禽养殖、大宗农产品、菌菇、养殖配套、种业、宠物等多个子板块，同时提及了政策导向与市场风险。

主要观点

生猪养殖

• 本月猪价反弹至9.75元/公斤，但仍处于亏损区间，现金流亏损持续。
• 政策层面，政治局会议新增提及“稳定生猪等农产品价格”，预计产能管理方向将持续。
• 成本端受厄尔尼诺预期及原油价格高位影响，短期成本偏强，行业流血将持续一段时间。
• 建议关注低成本猪企及亏损阶段的配置机会，重点标的包括：德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧、天康生物、正邦科技等。

大宗农产品

• 厄尔尼诺预期增强，对农业生产造成一定影响，同时原油高位带动成本上涨，拉动需求扩张。
• 利好程度排序为：植物油类 > 橡胶 > 白糖 > 玉米 > 粮食类（小麦、稻谷）。
• 当前大宗农产品价格虽有上涨，但定价仍未充分，基本面反应在后，建议关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关标的。

菌菇

• 金针菇价格旺季回落，但整体仍季节性偏强。
• 板块业绩表现亮眼，主营产品价格景气持续。
• 冬虫夏草作为重点新产品，放量期临近，年度配置价值高。
• 建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等重点标的。

养殖配套

• 农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定景气周期。
• 龙头饲企凭借采购、规模、资金与产业链优势，有望替代中小饲企。
• 出海战略值得关注，重点标的为海大集团。
• 疫苗板块建议关注新型口蹄疫疫苗和非瘟疫苗相关进展。

家禽养殖

• 白羽肉鸡价格有所上涨，黄羽肉鸡建议关注季节性价格弹性机会。
• 父母代种鸡养殖利润上升，祖代封关持续性值得关注。
• 建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。

种业

• 品种换代趋势明确，中穗密植技术成长突破。
• 转基因品种正式进入商业化销售，实际成交价格、利润分配及新季扩繁制种将逐步确认行业成长性。
• 建议关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

宠物

• 行业增长趋势不改，中期关注新品推出与销售放量节奏。
• 二季度关注增速回暖节奏，国产替代及高端化趋势持续。
• 估值回落后配置价值凸显，建议关注乖宝宠物、中宠股份。

关键信息

• 猪价走势：4月猪价触底反弹，但仍在亏损区间。
• 政策导向：政治局会议强调稳定猪价，产能管理政策持续。
• 成本因素：原油高位及厄尔尼诺预期推动成本偏强。
• 市场表现：农业板块整体上涨1.76%，跑赢沪深300指数0.9%。
• 个股表现：涨幅前三为华绿生物、宏辉果蔬、益生股份；跌幅前三为京基智农、福成股份、田野股份。
• 大宗农产品：玉米价格下跌，美豆价格上涨，植物油类、橡胶、白糖、玉米等标的值得关注。
• 风险提示：包括农产品价格波动、疫病、政策、行业竞争与产品风险等。

投资建议

• 生猪养殖：关注低成本猪企及亏损阶段配置机会。
• 大宗农产品：重点布局植物油类、橡胶、白糖、玉米等。
• 菌菇：关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
• 养殖配套：关注海大集团等龙头饲企。
• 家禽养殖：关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。
• 种业：关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
• 宠物：关注乖宝宠物、中宠股份等。

风险提示

• 农产品价格波动风险：受天气、运输等因素影响。
• 疫病风险：畜禽价格波动易受疫病影响。
• 政策风险：农业政策执行效果可能受非政策因素影响。
• 行业竞争与产品风险：同行业竞争品可能影响产品推广与销售。

相关研究

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2. 《农林牧渔：生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升》（2026-03-30）
3. 《农林牧渔：关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强》（2026-03-02）