> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会聚焦总结（2026年6月25日） ## 核心内容概览 本报告是中原证券研究所于2026年6月25日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场动态与投资建议。 --- ## 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | |------------|------------|-----------| | 上证指数 | 4,110.81 | 0.11 | | 深证成指 | 16,051.32 | 1.24 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深300 | 4,943.02 | 0.48 | | 上证50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证100 | 4,800.60 | 0.83 | | 中证500 | 8,842.94 | 1.78 | | 中证1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证2000 | 7,801.23 | 0.58 | 总体来看，A股市场呈现震荡走势，其中上证指数、中证500等指数表现较好，而创业板指、上证50等指数小幅下跌。 --- ## 国际市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) | |------------|------------|-----------| | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 23,412.18 | 0.33 | 国际市场上，主要指数均出现下跌，但日经225与恒生指数微幅上涨，显示部分市场仍具韧性。 --- ## 财经要闻 1. **两融余额突破3万亿元**：截至2026年6月23日，A股市场两融余额首次突破3万亿元，显示出市场融资热情有所回升。 2. **跨境TRS暂停新增规模**：根据监管要求，券商暂停股票类跨境TRS新增规模，但存量头寸可正常到期、平仓。 3. **豆包推出专业版订阅服务**：字节跳动推出豆包专业版订阅服务，提升其作为生产力工具的竞争力。 --- ## 宏观策略 ### 市场分析 - **电子半导体领涨A股**：市场整体震荡，半导体、能源金属、消费电子等板块表现较好，而影视院线、教育等行业表现较弱。 - **金融医药行业领涨A股**：金融、医药、机器人等板块表现强势，市场呈现宽幅震荡。 - **金融有色行业领涨A股**：金融、有色金属等板块表现较好，市场震荡上行。 - **政策支持与外部环境改善**：政策层面推动消费提振，外部不确定性下降，出口成为经济支撑，资金入市趋势明显。 ### 预测与建议 - 上证指数预计维持震荡整理，关注宏观经济、海外流动性与政策动向。 - 短线建议关注半导体、能源金属、消费电子、机器人等板块。 --- ## 行业公司分析 ### 汽车行业 - **行业回顾**：汽车（中信）行业指数下跌11.93%，主要受内需承压、政策切换、价格战等因素影响。 - **投资建议**： - **乘用车**：新能源车渗透率加速，关注具备出口与新能源双重动能的龙头，如比亚迪。 - **商用车**：关注“一带一路”及新兴市场，如潍柴动力、宇通客车。 - **汽车零部件**：关注AIDC发电、人形机器人、液冷等新领域，如拓普集团、银轮股份。 - **风险提示**：内需不及预期、海外贸易壁垒、行业竞争加剧等。 ### 半导体行业 - **AI驱动半导体发展**：AI算力需求持续旺盛，推动半导体周期上行。 - **投资建议**： - AI算力芯片：推荐寒武纪、海光信息。 - PCB与覆铜板：推荐沪电股份、胜宏科技、生益科技。 - 存储器与模组：推荐江波龙、兆易创新。 - 半导体设备与先进封装：推荐北方华创、中微公司、长电科技。 - **风险提示**：下游需求不及预期、市场竞争加剧、研发进展不及预期等。 ### 光伏行业 - **行业回顾**：光伏行业指数宽幅震荡，个股分化明显。 - **投资建议**： - **景气周期向上**：关注太空光伏与新型储能，如福斯特、锦浪科技。 - **产能出清**：关注光伏胶膜、多晶硅、光伏玻璃等，如大全能源、特变电工。 - **风险提示**：全球装机增速放缓、贸易摩擦、供需错配等。 ### 家电行业 - **行业回顾**：中国家电市场进入“后补贴时代”，内销短期承压，但出口增长显著。 - **投资建议**： - **具身智能**：关注具备智能体技术的企业。 - **算力液冷**：关注液冷设备与技术，如兆驰股份、海信视像。 - **风险提示**：原材料价格波动、贸易政策、技术商业化不及预期等。 ### 通信行业 - **行业回顾**：通信行业表现强劲，硅光模块应用加速。 - **投资建议**： - 光模块/光芯片/光器件：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信。 - 光纤光缆：推荐长飞光纤。 - 电信运营商：推荐中国电信、中国移动、中国联通。 - **风险提示**：资本开支不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。 ### 锂电池行业 - **行业回顾**：2025年锂电池营收与净利显著增长，2026年一季度继续改善。 - **投资建议**： - 关注动力与储能领域，如宁德时代、比亚迪。 - 推荐具备技术与成本优势的公司。 - **风险提示**：原材料价格波动、政策落地不及预期、行业竞争加剧等。 --- ## 重点数据更新 ### 限售股解禁明细（部分） | 代码 | 简称 | 本次解禁数量(万股) | 占总股本比例(%) | 解禁日期 | |------------|------------|--------------------|------------------|------------| | 300084.SZ | 海默科技 | 11,426.10 | 0.21 | 2026/06/26 | | 603538.SH | 美诺华 | 150.65 | 0.01 | 2026/06/26 | | 688126.SH | 沪硅产业 | 11,044.07 | 3.34 | 2026/06/25 | ### 沪深港通前十大活跃个股 | 排序 | 代码 | 证券名称 | 成交金额(亿元) | 涨跌幅(%) | |------|------------|------------|----------------|-----------| | 1 | 603986.SH | 兆易创新 | 399.45 | 0.02 | | 2 | 600584.SH | 长电科技 | 237.89 | 0.22 | | 3 | 600487.SH | 亨通光电 | 193.83 | -0.12 | | 4 | 600522.SH | 中天科技 | 185.35 | -0.07 | | 5 | 601138.SH | 工业富联 | 162.16 | -0.11 | --- ## 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。 --- ## 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。 - **谨慎增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。 - **减持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。 --- ## 证券分析师承诺 本报告由张刚撰写，具有证券分析师执业资格，基于独立、客观的研究方法与分析逻辑，反映其研究观点，不涉及利益冲突。 --- ## 重要声明 本报告由中原证券发布，仅向其客户发布，未经许可不得转发或引用。投资者应结合自身情况审慎使用，本报告不构成投资建议。 --- ## 特别声明 本报告可能涉及公司所持证券头寸及业务，存在潜在利益冲突，投资者不应将其作为唯一依据。