20220322-万联证券-食品饮料行业2月线上销售数据分析报告_线上销售欠佳_乳制品与调味品逆势增长_19页_1mb

线上销售数据分析报告总结

核心内容概述

2022年2月，食品饮料行业线上销售整体表现低迷，主要受春节提前及年后多地疫情反弹影响。尽管如此，乳制品与调味品行业仍实现逆势增长，成为线上销售的亮点。白酒与啤酒行业线上销售额下滑，休闲零食行业也出现同比跌幅扩大。各电商平台中，淘系与京东仍占据主导地位，但京东在部分品类中表现出更强的销售能力。

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主要观点

1. 白酒行业线上销售表现

• 整体趋势：2月白酒线上销售总额为27.27亿元，同比下降21.41%。
• 平台表现：京东成为白酒主战场，销售额为18.94亿元（YoY-11.45%），略超节前水平；天猫淘宝销售额为6.44亿元（YoY-43.59%），拼多多销售额为1.89亿元（YoY-0.15%）。
• 品牌表现：贵州茅台线上销售额为4.12亿元（YoY-34.04%），其中京东占比达96.85%；五粮液线上销售总额为4.24亿元（YoY-20.57%），京东占比84.91%。
• 价格走势：茅台20年普飞价格稳定在3145-3230元，飞天散瓶价格稳步上升；五粮液普五价格维持稳定。

2. 啤酒行业线上销售表现

• 整体趋势：2月啤酒线上销售总额为2.30亿元，同比下降28.38%。
• 平台表现：京东销售额为1.25亿元（YoY-24.53%），天猫淘宝销售额为0.93亿元（YoY-30.67%），拼多多销售额为0.11亿元（YoY-44.92%）。
• 品牌表现：青岛啤酒线上销售总额为0.24亿元（YoY-45.98%），京东占比达55.99%；百威啤酒线上销售总额为0.41亿元（YoY-24.53%），京东占比52.47%。

3. 休闲零食行业线上销售表现

• 整体趋势：2月休闲零食线上销售总额为75.28亿元，同比下降18.54%。
• 平台表现：天猫淘宝销售额为47.57亿元（YoY-19.53%），京东销售额为15.56亿元（YoY-31.10%），拼多多销售额为12.15亿元（YoY+13.45%）。
• 品牌表现：三只松鼠线上销售额为4.70亿元（YoY-32.23%），良品铺子线上销售额为3.20亿元（YoY-2.76%）。

4. 乳制品行业线上销售表现

• 整体趋势：2月乳制品线上销售总额为21.38亿元，同比增长28.88%。
• 平台表现：京东销售额为11.09亿元（YoY+72.09%），天猫淘宝销售额为8.87亿元（YoY+13.34%），拼多多销售额为1.42亿元（YoY-38.68%）。
• 品牌表现：伊利股份线上销售额为5.54亿元（YoY+44.17%），淘系平台占比58.44%；蒙牛乳业线上销售额为4.29亿元（YoY+15.59%），淘系平台占比61.84%。

5. 调味品行业线上销售表现

• 整体趋势：2月调味品线上销售总额为62.11亿元，同比增长18.36%。
• 平台表现：天猫淘宝销售额为39.45亿元（YoY+6.55%），京东销售额为11.17亿元（YoY+72.68%），拼多多销售额为11.49亿元（YoY+27.90%）。
• 品牌表现：海天味业线上销售额为0.48亿元（YoY+39.38%），淘系平台占比57.85%，京东占比39.23%。

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关键信息

• 行业整体表现：2月食品饮料线上销售数据整体欠佳，主要受春节提前及疫情反复影响。
• 平台主导地位：淘系与京东仍是主要线上销售渠道，但京东在部分品类中表现更优。
• 逆势增长品类：乳制品与调味品线上销售额均实现同比增长，显示需求刚性。
• 品牌渠道集中度：茅台、五粮液、青岛啤酒等龙头品牌在京东平台销售占比显著提升，显示京东渠道优势增强。
• 投资建议：关注高端、次高端白酒龙头及调味品等需求刚性较强的品类。

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风险因素

1. 政策风险：食品饮料行业与政策关联度高，政策变化可能影响消费场景。
2. 食品安全风险：食品安全问题可能导致消费者信任下降，影响行业表现。
3. 疫情风险：疫情反复可能对供需两端造成影响。
4. 经济增速不及预期风险：白酒等子板块具有周期性，经济放缓可能拖累销售。
5. 数据统计风险：平台数据可能存在统计偏差或不全，影响分析准确性。

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投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在5%-15%之间。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅超过5%。

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附注

• 本报告数据来源为萝卜投资与万联证券研究所。
• 报告中提及的投资建议仅供参考，不构成具体操作建议。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得使用或引用。