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千海金玉米市场简报总结

核心内容

本简报分析了2022年全球及中国玉米市场的情况，重点围绕美玉米减产预期及国内玉米供需状况展开。简报指出，当前玉米价格受到减产预期的推动而持续上涨，但国内市场需求疲软，可能导致价格反弹受限。

主要观点

美国玉米市场

• 价格走势：上周美玉米价格大涨6.70%，收于665美分/蒲式耳，内盘玉米主力上涨2.68%，收于2759元/吨。
• 减产预期：根据ProFarmer的作物巡查数据，2022年美国玉米产量预计为137.59亿蒲，平均单产为168.1蒲式耳/英亩，为2019年以来最低水平。
• 对比USDA预测：低于USDA 8月供需报告预测的143.59亿蒲式耳产量和175.4蒲式耳/英亩单产。
• 气候影响：受拉尼娜现象影响，美国玉米主产区持续干旱，USDA公布的玉米优良率持续下降，且FSA报告显示有314.8万英亩玉米弃种。
• 未来展望：由于减产已成定局，预计美玉米价格将继续震荡上行，同时偏紧的库存水平将为价格提供支撑。

中国玉米市场

• 天气影响：国内玉米主产区受连续强降雨影响，部分区域出现籽粒不饱满、植株倒伏等现象。
• 进口成本：由于美玉米价格飙升，进口成本高企，导致港口收购停滞。
• 库存状况：国内玉米库存处于偏紧状态，预计未来一段时间内库存将维持低位。
• 需求端表现：根据中国饲料工业协会数据，全国工业饲料产量2458万吨，环比增长5.4%，但同比下降6.8%。深加工行业开机率低迷，下游消费疲软。
• 市场展望：尽管美玉米上涨可能带动内盘期货走高，但由于国内供需两淡，预计提振幅度有限，整体市场或将呈现“外强内稳”的格局。

关键信息

• 全球减产预期：根据8月USDA预测，全球玉米产量预计减少629万吨；若采用ProFarmer数据，则减产预期为1500万吨。

• 区域产量变化：

  • 伊利诺伊州：单产预计为198蒲式耳/英亩，较USDA预测下降6.6%。
  • 印第安纳州：单产预计为177蒲式耳/英亩，较USDA预测下降11.5%。
  • 爱荷华州：单产预计为198蒲式耳/英亩，与USDA预测持平。
  • 明尼苏达州：单产预计为191蒲式耳/英亩，较2021年增长12.4%。
  • 内布拉斯加州：单产预计为164蒲式耳/英亩，较2021年下降13.7%。
  • 俄亥俄州：单产预计为175蒲式耳/英亩，较2021年下降7.9%。
  • 南达科他州：单产预计为122蒲式耳/英亩，较2021年下降12.9%。

• 市场供需：国内玉米市场因天气和需求疲软，库存偏紧，消费低迷，预计价格反弹高度有限。

结论

综合来看，美玉米减产已成定局，价格有望继续上涨；而国内玉米市场受天气及需求影响，库存偏紧，但消费低迷，市场整体或将保持稳定，呈现“外强内稳”的态势。

千海金研究所策略组成员

• 高级期货分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qhjtzw.com

• 宏观策略分析师：张华辉
  邮箱：zhanghuahui@qhjtzw.com

数据来源

• 图表1、2：交易侠、千海金农产品研究中心
• 图表3、4：ProFarmer、千海金农产品研究中心
• 图表5、6：我的农产品、千海金农产品研究中心

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