> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026特色研究精选总结 ## 核心内容概述 2026年华创证券研究所围绕全球宏观环境变化、产业变革与政策导向，精选了十大研究专题，涵盖中游制造、商业航天、人工智能、涨价链、“十五五”政策、航空强国、黄金投资、量贩零食、服务消费等多个领域。这些研究专题旨在为投资者提供深度视角与系统性参考，把握未来3-5年的投资机遇。 ## 主要观点 ### 1. 战略看多中游制造 - **背景**：中国制造业经历了上游高景气（2000-2015）、下游高景气（2015-2021）两个阶段，预计从2025年开始将进入以技术升级和全球供给担忧为驱动的第三阶段。 - **优势**：中游制造具备技术进步优势、增长空间广阔、企业出口动力强等特点，有望承接海外需求。 - **结论**：中游制造在未来3-5年将保持高景气，是投资的重点方向。 ### 2. 商业航天全产业链 - **定位**：商业航天是太空新基建，也是全球科技博弈的焦点。 - **趋势**：随着2027年产业高质量发展政策的出台，商业航天发展预计提速。 - **产业链**：上游发射组网常态化，下游数智化创新赋能，逐步形成生态。 - **结论**：商业航天具备长期投资价值，产业链各环节值得关注。 ### 3. 人工智能研究 - **研究整合**：华创研究所成立人工智能研究中心，整合策略、电子、计算机、传媒、通信、电新、汽车、机械等团队资源。 - **内容**：围绕AI多agent团队构建、AI知识库、AI SKILLS等前沿主题进行研究，定期发布月报和月度金股。 - **结论**：人工智能是未来投资的重要方向，研究体系化有助于把握机会。 ### 4. 涨价链分析 - **背景**：地缘政治冲突引发油价上涨，市场对通胀回归预期升温。 - **影响**：油价上涨对产业链中的成本和利润产生传导效应，不同行业受影响程度不同。 - **结论**：需关注涨价链中受益与承压行业，把握供应链安全溢价机会。 ### 5. 聚焦“十五五”政策 - **政策导向**：政策稳定性增强，权益资产投资从“看短做短”转向“看长做长”。 - **目标**：锚定2035年人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标，预计“十五五”期间经济增长诉求将更加积极。 - **结论**：权益资产具备EPS稳定增长预期，投资赛道丰富，增长空间广阔。 ### 6. 航空强国系列研究 - **研究内容**：涵盖航空制造、航空运输、航空服务全产业链。 - **趋势**：航空运输面临供给约束，需求内外兼修，或迎来大级别投资机遇；航空制造聚焦国产大飞机、商用发动机等核心领域。 - **结论**：航空产业具备长期增长潜力，值得重点关注。 ### 7. 黄金投资逻辑 - **背景**：全球秩序重构背景下，黄金迎来战略看多周期。 - **研究支撑**：从2023年起，华创证券持续发布黄金相关系列报告，分析黄金定价机制与长期上涨逻辑。 - **结论**：黄金具备“秩序重构、帝国激进、中立对冲”三大底层逻辑，长期投资价值显著。 ### 8. 量贩零食行业 - **行业演变**：量贩零食行业经历1.0“跑通模型，跑马圈地”、2.0“兼并整合，格局确立”阶段，进入3.0“盈利提升，店型进化”阶段。 - **优势**：通过供应链提效与标准化门店运营，满足消费者“多快好省”需求。 - **结论**：量贩零食行业具备重塑快消品渠道格局的潜力，投资机会显著。 ### 9. 服务消费迎来黄金十年 - **背景**：中国宏观经济改善带动居民消费进阶，服务消费成为产业主旋律。 - **研究重点**：聚焦餐饮链、零售业态、文旅景区、教育、IP潮玩、宠物医疗、游戏、康养等细分赛道。 - **结论**：服务消费具备长期增长潜力，结构性机会丰富。 ## 关键信息 - **活动预告**：2026年5月19-21日在上海召开中期策略会，主题围绕“长牛未央”。 - **研究团队**：各专题由不同研究团队负责，如张瑜团队、吴鸣远团队、王小川团队、欧阳予团队等。 - **研究形式**：包含系列报告、专题会议、图说等内容，提供多维度投资视角。 - **投资主题**：中游制造、商业航天、人工智能、涨价链、“十五五”政策、航空强国、黄金、量贩零食、服务消费等。 ## 结语 2026年华创证券研究所聚焦宏观趋势、产业变革与政策导向，系统性梳理多个重点投资领域，为投资者提供深度研究与配置建议。通过整合资源、输出体系化产品，助力把握未来3-5年的投资新机。