20240430-西南证券-中远海特-600428.SH-深化_三核三链_货运量稳步增长_11页_2mb

中远海特公布2023年全年业绩：营收同比下降16%至1201亿元，归母净利润同比大增296%至106亿元。2024年一季度，营收同比增长145%，但归母净利润出现大幅下滑。

公司拥有全球领先的特种运输船队，截至2023年底，经营管理各类船舶127艘，4684万载重吨，涉及纸浆船、半潜船、多用途船、重吊船等多领域，并具有极强的全球物流服务能力。

公司货运量持续增长，2023年完成16239万吨，同比增长127%。2024年计划完成17500万吨。随着碳中和推进和中国先进制造业升级，公司的服务能力将不断扩展至新能源、汽车物流、商品出口等领域。

公司多元业务协同发展，确保了经营稳健性和利润弹性。2024-2026年预计归母净利润分别为131、148、162亿元，对应PE分别为10、9、8倍。分析师给予公司“持有”评级，认为其核心战略“三核三链”值得长期关注。

主要风险包括汇率波动、宏观经济变化、运价不及预期等。

中远海特作为特种船公司，其多用途船、重吊船等运价仍保持高位，预计未来业务增长主要来自国家战略带来的新需求。