> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 博众精工(688097)2026年半年报总结 ## 核心内容概述 博众精工在2026年上半年表现出稳健的经营状况和显著的业务增长，特别是在新能源和半导体领域。公司实现营业收入32.36亿元，同比增长72.44%；归母净利润2.57亿元，同比增长58.18%；扣非归母净利润0.98亿元，同比增长27.92%。尽管毛利率和净利率略有下降，但期间费用率显著降低，反映出公司在费用管理上的优化。 ## 主要观点 - **业绩增长稳健**：公司整体营收和利润均实现大幅增长，显示其在市场中的竞争力和盈利能力。 - **业务多点开花**：公司业务布局全面，新能源与半导体业务成为增长亮点，分别同比增长199.30%和519.45%。 - **战略深化与拓展**：在3C业务方面，公司持续推进“横向拓宽、纵向延伸”战略，拓展至手机摄像头模组组装、屏幕贴合及电池装配等环节，并布局智能戒指等新兴领域。 - **研发投入加大**：公司加大在半导体领域的研发投入，聚焦先进封装和光通信领域的工艺设备开发，如共晶、固晶、耦合和AOI检测设备。 - **并购与订单增长**：通过收购中南鸿思60%的股权，公司进一步拓展市场，并取得NPO及CPOOE自动耦合设备订单，相关设备即将交付。 ## 关键信息 ### 财务表现 | 指标 | 2026H1 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 营收（亿元） | 32.36 | 49.54 | 65.66 | 82.97 | 102.66 | 122.36 | | 归母净利润（亿元） | 2.57 | 3.98 | 5.93 | 7.92 | 10.41 | 13.03 | | 扣非归母净利润（亿元） | 0.98 | 3.98 | 5.93 | 7.92 | 10.41 | 13.03 | | 毛利率(%) | 29.16 | 34.38 | 28.26 | 29.28 | 29.79 | 30.27 | | 净利率(%) | 7.88 | 8.04 | 9.04 | 9.55 | 10.14 | 10.65 | | 期间费用率(%) | 25.47 | 25.47 | 25.47 | 25.47 | 25.47 | 25.47 | | 销售/管理/财务/研发费用率(%) | 7.68/4.85/2.98/9.96 | 7.68/4.85/2.98/9.96 | 7.68/4.85/2.98/9.96 | 7.68/4.85/2.98/9.96 | 7.68/4.85/2.98/9.96 | 7.68/4.85/2.98/9.96 | ### 业务增长亮点 - **3C业务**：营收11.33亿元，占比35.01%，同比下降3.81%。公司通过深化产业链布局，拓展至手机摄像头模组组装、屏幕贴合及电池装配等环节，获得vivo、OPPO、荣耀等批量订单。 - **新能源业务**：营收17.05亿元，占比52.68%，同比增长199.30%。公司聚焦锂电设备，优化工艺，并启动年产2000台以上换电站的产能建设，累计交付换电站1900台。 - **半导体业务**：营收2.22亿元，占比6.86%，同比增长519.45%。公司加大研发投入，开发面向先进封装和光通信领域的设备，如共晶、固晶、耦合和AOI检测设备，并通过收购中南鸿思进一步拓展市场。 ### 投资建议与盈利预测 - **盈利预测**：预计2026-2028年公司营收分别为82.97/102.66/122.36亿元，归母净利润分别为7.92/10.41/13.03亿元，对应EPS分别为1.77/2.33/2.92元/股。 - **估值**：对应PE估值分别为27/21/17倍，维持“增持”评级。 ### 风险提示 - **宏观经济波动**：可能影响整体市场需求。 - **国际贸易摩擦**：可能对出口业务造成影响。 - **客户集中度高**：可能增加业务风险。 - **新业务开拓不及预期**：可能影响增长速度。 - **汇率波动**：可能影响国际业务收益。 ## 投资评级说明 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | ## 分析师声明 报告内容基于可靠数据和独立分析，作者龚斯闻、楼珈利具有证券投资咨询执业资格，承诺报告内容准确反映研究观点，不受到第三方影响。 ## 法律声明与免责条款 - 本报告仅供国元证券客户使用，未经授权不得转发或传阅。 - 报告内容仅代表个人观点，不构成投资建议。 - 本公司不承担因使用本报告而产生的法律责任。 - 本报告版权归国元证券所有，未经授权不得引用或转载。