> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年4月14日） ## 核心内容概览 2026年4月14日的万联晨会总结涵盖了A股与港股市场表现、重要宏观经济数据、行业跟踪分析以及分析师的投资建议。整体市场情绪偏暖，A股三大指数集体上涨，港股则小幅下跌，海外市场表现积极。同时，多个行业如电力设备、人形机器人、传媒、电子等均展现出不同层次的上涨趋势与投资机会。 --- ## 市场回顾 ### A股市场表现 - **三大指数**：上证指数收涨0.06%，深成指收涨0.69%，创业板指收涨0.8%。 - **成交额**：沪深两市成交额21501.73亿元。 - **行业表现**： - **领涨行业**：建筑材料、电力设备、钢铁。 - **领跌行业**：传媒、交通运输、医药生物。 - **概念板块**： - **涨幅居前**：猪肉、共封装光学（CPO）、养鸡。 - **跌幅居前**：赛马概念、高压氧舱、芬太尼。 ### 港股市场表现 - **恒生指数**：收跌0.90%。 - **恒生科技指数**：收跌0.79%。 ### 海外市场表现 - **美国三大指数**：道指收涨0.63%，标普500收涨1.02%，纳指收涨1.23%。 - **日经225**：收跌0.74%。 - **美元指数**：收跌0.29%。 --- ## 重要新闻 ### 宏观经济数据 - 3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%。 - 一季度人民币贷款增加8.6万亿元，社会融资规模增量为14.83万亿元，同比少增3545亿元。 - 3月份企业和个人住房新发放贷款平均利率均为约3.1%，分别比去年同期低25和6个基点。 --- ## 行业跟踪分析 ### 电力设备行业 - **板块表现**：上周电力设备指数上涨6.98%，板块整体表现强于大市。 - **细分板块**：其他电源设备、电池、电机、光伏设备分别上涨9.81%、9.28%、5.95%、5.12%。 - **材料价格**： - 碳酸锂价格15.55万元/吨，环比下跌2.50%，同比上涨116.56%。 - 六氟磷酸锂价格10.50万元/吨，环比下跌1.41%，同比上涨77.97%。 - 正极材料价格同比上涨65.78%、53.36%、40.63%。 - 负极材料价格同比上涨3.17%、7.35%、11.76%。 - 隔膜材料价格有所上涨，其中9μm湿法隔膜基膜价格环比上涨2.94%。 - **投资建议**： - 关注锂电材料龙头个股盈利修复机会。 - 风电设备板块因装机高增长及海外项目放量，市场空间广阔。 - 固态电池技术产业化加速，带动锂电材料体系升级，建议关注相关技术领先企业。 --- ## 人形机器人行业 - **板块表现**：上周人形机器人板块指数上涨6.26%，跑赢上证指数和沪深300，但略低于机械设备指数。 - **估值**：人形机器人指数PE(TTM)为33.54倍，近五年分位数约10%，近一年升至约62%。 - **产业动态**： - 全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用，年产能突破一万台，提升规模化交付能力。 - **投资建议**： - 关注特斯拉、宇树科技、智元机器人等供应链核心企业，特别是精密减速器、执行器、传感器等环节。 - 国产供应链正通过技术自研与整合，推动整机价格下探，建议关注具备核心技术与量产能力的企业。 --- ## 传媒行业 - **板块表现**：上周传媒行业上涨6.32%，跑赢沪深300指数1.91个百分点，但跑输创业板指数3.18个百分点。 - **核心观点**： - AI陪伴产品《EVE》上线，精准满足用户情感需求，提升用户粘性。 - 视频生成模型HappyHorse-1.0登顶排行榜，标志着国产AI视频技术进入领先阶段。 - **政策影响**： - 五部门联合发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，规范行业发展边界。 - **投资建议**： - 关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部传媒公司。 - 聚焦AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等商业化场景。 --- ## 电子行业 - **板块表现**：申万电子指数上涨10.64%，排名申万一级行业第2位。 - **核心观点**： - AI算力基础设施和AI云需求拉动存储合约价上涨，二季度DDR5价格整体上涨约30%。 - LCDTV面板价格稳中有涨，笔电面板价格预期持稳。 - 英伟达高端AI芯片出货结构变化，Blackwell系列占比将提升至71%。 - **投资建议**： - 关注PCB、存储等高景气细分赛道。 - 重视面板厂盈利能力提升带来的投资机会。 --- ## 风险提示 ### 电力设备行业 - 下游需求不及预期。 - 市场竞争加剧。 - 国际贸易政策变动。 - 数据统计误差。 ### 人形机器人行业 - 政策效果不及预期。 - 需求不及预期。 - 市场竞争加剧。 ### 传媒行业 - 政策环境变化。 - 消费复苏不及预期。 - 技术应用不及预期。 - AI应用侵权风险。 - 商誉减值风险。 ### 电子行业 - 中美科技摩擦加剧。 - AI应用发展不及预期。 - 国产技术突破不及预期。 - 下游终端需求不及预期。 - 市场竞争加剧。 --- ## 分析师信息 - **李晨威**：执业证书编号 S0270525110001 - **蔡梓林**：执业证书编号 S0270524040001 - **夏清莹**：执业证书编号 S0270520050001 - **李中港**：执业证书编号 S0270524020001 - **陈达**：执业证书编号 S0270524080001 --- ## 万联证券研究所联系方式 - **地址**： - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场 - **Email**：licw@wlzq.com.cn