20241111-东方金诚-黄金周报_特朗普赢得大选并大概率横扫_两院_金价大幅调整_11页_909kb

黄金周报分析总结

核心观点

1. 金价大幅调整：上周黄金价格先下后上，受特朗普大选结果和美联储降息影响，现货及期货价格均大幅波动。
2. 短期偏弱震荡：特朗普政策主张推升通胀预期，引发金价回调，但美联储降息带来支撑。本周需关注通胀数据及政策走向。
   • 短期调整压力较大，多头止盈可能继续施压金价。
   • 若通胀高企或地缘风险升温，黄金或迎支撑。

---

数据与市场表现回顾

持仓及交易情况

• 黄金ETF持仓持续下滑，全球最大黄金ETF持仓量下降。
• 黄金T+D成交量小幅增长，内外盘价差因美元强势而显著扩大。

宏观及地缘风险

• 美国大选决定汇率与政策预期：特朗普胜选引发市场对通胀高企的预期，推动美元走强，压金价。
• 美联储降息虽缓解压力，但避免大幅宽松，保留未来政策灵活性。
• 高通胀与就业韧性使核心通胀多项回升，当前降息预期有所降温。
• 地缘政治持续严峻：中东局势紧张、俄乌战事加剧避险需求，稳固金价支撑。

---

判断与展望

短期分析

• 已实现“特朗普交易”，市场需释放大选带来的情绪，空头回补支撑金价。
• 美国通胀若因二手车等成本继续上行，降息预期延后，黄金将承压；反之，地缘动荡或推升避险。

中长期展望

• 若通胀粘性持续，二次通胀风险上升，黄金的抗通胀属性和避险职能仍具支撑。
• 地缘风险仍是支柱结构，短期波动不改黄金配置价值。

---

特别风险提示

• 中国经济恢复力度不足、新能源板块尚未企稳；
• 联邦基金利率若意外放缓，打压黄金。

---

分析来自东方金诚研究发展部，仅供决策参考，责任自负。