20241012-西南证券-可转债市场跟踪周报_市场缩量调整_期待估值修复_14页_1mb

可转债市场跟踪周报（108-1011）总结

一级转债供给：

• 本周无转债发行或上市，下周预计亦无新增。但证监会已批准待发转债13只，合计规模达15804.26亿元，未来供给规模可观。

二级市场回顾：

• 本周市场出现大幅调整，中证转债指数全周下跌248%。在前期创纪录的成交放量（周二达34万亿）后，转债市场成交逐步缩量，周五回落至927亿元。
• 行业轮动方面，金融、公用事业表现相对稳定，医疗服务、能源等行业跌幅居前。
• 资格溢价率、纯债溢价率均值环比分别变动+53.8和-26.4，百元溢价率下探至12%以下，显示债性价值突出。

重点观察：

1. 高频量价择券策略净值回撤，但政策落地预期仍是市场主线。
2. 财政部发布会释放中央财政举债空间增量信号，需持续跟踪政策兑现。
3. 转债收益预计将继续承压，当前估值或具备配置价值。

风险提示：

• 经济下行压力上升，权益市场震荡加剧将导致可转债市场波动加剧。

该报告由西南证券发布，提示投资者关注供给变化、利率曲线及政策落地节奏。