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报告摘要

2026年04月30日开源晨会总结

核心内容概览

本次开源晨会聚焦于2026年4月28日中共中央政治局会议对经济形势的分析与政策导向，以及各行业公司2026年第一季度的业绩表现与未来展望。会议强调了保持经济定力与科技破局的重要性，同时指出“六张网”作为未来新基建的核心抓手，以及人工智能作为产业政策的重点方向。此外，晨会还提供了多个行业的公司分析，包括化工、食品饮料、电子、医药、非银金融、煤炭公用、通信和传媒等领域，对各公司的业绩、行业前景及投资评级进行了详细解读。

主要观点与关键信息

宏观经济

政策基调：
- 宏观政策将延续和优化为主，强调“用好用足”宏观政策，以供需平衡为核心。
- 财政政策持续优化支出结构，货币政策保持前瞻性与灵活性，重点服务重点领域。
- 更加重视产业链与能源资源安全，预计科技仍是政策发力重点。
重点工作：
- 推进“六张网”建设，涉及水网、新型电网、算力网等，预计利好能源、电力、建筑、交通、通信等领域央企。
- 发展智能经济，推进“人工智能+”行动，完善人工智能治理。
- 稳定房地产市场，政策可能涉及公积金改革与城市更新。
正确政绩观：
- 强调绿色、科技结构转型，推动化债与“投资于人”并重。

行业公司分析

化工行业

亚钾国际：
- 氯化钾价格高位震荡，新增产能放量可期。
- 2026Q1业绩同比增长38.52%，预计2026-2028年归母净利润分别为31.55亿元、40.09亿元、45.29亿元。
- 维持“买入”评级。
雅化集团：
- 锂盐价格延续上行，带动业绩高速增长。
- 2026Q1归母净利润同比+310.87%，预计2026-2028年归母净利润分别为25.69亿元、30.22亿元、34.13亿元。
- 维持“买入”评级。
赛轮轮胎：
- Q1业绩同环比增长，全球化布局助力长期成长。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为48.99亿元、59.07亿元、65.54亿元。
- 维持“买入”评级。
荣盛石化：
- 业绩持续向好，炼化景气上行。
- 2026Q1归母净利润同比+378.46%，预计2026-2028年归母净利润分别为73.76亿元、80.40亿元、96.75亿元。
- 维持“买入”评级。
新和成：
- 蛋氨酸景气上行，尼龙项目有序推进。
- 2026Q1归母净利润同比-2.8%，预计2026-2028年归母净利润分别为81.56亿元、85.98亿元、94.20亿元。
- 维持“买入”评级。

食品饮料行业

天味食品：
- Q1收入利润超预期，上调盈利预测。
- 2026-2028年归母净利润分别为6.8亿元、7.8亿元、8.9亿元。
- 维持“增持”评级。

电子行业

胜宏科技：
- Q1业绩同环比增长，利润率维持高位。
- 2026-2028年归母净利润分别为91.19亿元、154.41亿元、222.88亿元。
- 维持“买入”评级。

医药行业

三诺生物：
- CGM业务稳定推进，海外市场拓展值得期待。
- 2026-2028年归母净利润分别为3.73亿元、4.71亿元、5.25亿元。
- 维持“买入”评级。
方盛制药：
- 创新中药布局深化，核心慢病品种销售增速亮眼。
- 2026-2028年归母净利润分别为3.68亿元、4.43亿元、5.33亿元。
- 维持“买入”评级。
众生药业：
- 经营业绩稳健提升，创新布局赋能发展。
- 2026-2028年归母净利润分别为3.02亿元、3.34亿元、3.69亿元。
- 维持“买入”评级。

非银金融行业

中国太保：
- 股市波动下业绩韧性较强，个险银保新单期缴双增长。
- 2026-2028年归母净利润分别为591亿元、647亿元、709亿元。
- 维持“买入”评级。
中国平安：
- 股市波动拖累业绩，NBV实现较好增长。
- 2026-2028年归母净利润分别为1481亿元、1614亿元、1762亿元。
- 维持“买入”评级。

煤炭公用行业

华明装备：
- 海外业务持续高增，经营业绩稳健。
- 2026-2028年归母净利润分别为8.97亿元、10.98亿元、13.11亿元。
- 维持“买入”评级。

通信行业

紫光股份：
- 一季度业绩超预期，受益于AI基础设施需求增长。
- 2026-2028年归母净利润分别为33.19亿元、47.16亿元、56.34亿元。
- 维持“买入”评级。

传媒行业

完美世界：
- 《异环》启动业绩新增长期，海外上线表现亮眼。
- 2026-2028年归母净利润分别为16.90亿元、22.24亿元、25.09亿元。
- 维持“买入”评级。
芒果超媒：
- Q1营收延续增长，广告回暖及内容变现值得期待。
- 2026-2028年归母净利润分别为18.57亿元、21.30亿元、22.74亿元。
- 维持“买入”评级。

投资策略建议

5月行业多头组合：通信、电子、有色金属、电力设备、国防军工、煤炭。
重点推荐公司：
- 通信：盛科通信-U（688702.SH）
- 电新：宁德时代（300750.SZ）
- 电子：江丰电子（300666.SZ）
- 医药：凯莱英（002821.SZ）
- 化工：桐昆股份（601233.SH）
- 中小盘：日联科技（688531.SH）
- 传媒：完美世界（002624.SZ）
- 银行：苏州银行（002966.SZ）
- 有色金属：天山铝业（002532.SZ）
- 商社：巨子生物（2367.HK）