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川财研究每日复盘报告总结（2018年8月3日）

核心内容

2018年8月3日，A股市场整体表现疲软，沪指尾盘跳水，跌幅接近1%，深成指、创业板指均创下了近三年半的新低。市场整体呈现分化格局，部分行业逆势上涨，而其他行业则大幅回调。

主要观点

• 市场表现：今日市场整体下跌，但煤炭板块表现强势，涨幅达1.47%，成为当日涨幅最高的板块之一。银行股也表现出较强的抗跌性。家用电器、建筑材料、休闲服务行业跌幅居前，分别达到3.51%、3.47%、3.01%。
• 短期展望：从杜邦三因素（资产周转率、销售净利率、权益乘数）与ROE（净资产收益率）的相关性来看，资产周转率与ROE之间的相关性较强，尤其在市值较大的公司中更为显著。而销售净利率对市值较小公司的ROE影响更大，权益乘数则在特定市值区间与ROE呈正相关。
• 行业热点：
  • 煤炭行业：焦炭供需格局持续向好，供给端受环保政策影响，山西焦企开工率下降，导致焦炭供应偏紧。需求端北方钢厂焦炭库存较低，叠加涨价预期，采货意愿强烈。中央环保督查组将在8月20日进入汾渭11城，预计对焦炭产量产生限制，推动价格上涨。
  • 汽车与新能源行业：新能源汽车动力电池回收利用试点地区和企业已公布，政策支持有助于行业快速发展。预计2025年锂电池报废量将达150Gwh，回收利用体系有望加速建设，相关龙头企业如格林美、厦门钨业、宁德时代、天奇股份值得关注。
  • 休闲服务行业：板块跌幅较大，但免税板块因前期涨幅较大，近期回调，具备投资价值。随着旅游旺季到来，业绩稳定增长将成为投资主线，建议关注中国国旅、宋城演艺等标的。

关键信息

• 市场数据：
  • 上证指数：-1.00%
  • 上证50：-1.10%
  • 创业板指：-1.89%
  • 中小板指：-2.35%
  • 川财精选100指数：-1.10%
• 行业表现：
  • 前四：采掘（+1.26%）、农林牧渔（+0.68%）、银行（+0.14%）、公用事业（-0.10%）
  • 后四：家用电器（-3.51%）、建筑材料（-3.49%）、休闲服务（-3.01%）、电子（-2.78%）
• 市场强度与赚钱效应：
  • 涨停个股占比：0.74%
  • 跌停个股占比：0.30%
  • 全市场盈亏比：-1.14%
  • 上涨个股占比：13.50%
• 资金活跃度：
  • 涨幅前100成交额占比：5.80%
  • 全市场换手率：0.67%
  • 上证50换手率：0.18%

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

分析师信息

• 分析师：邓利军

  • 证书编号：S1100115110002
  • 联系方式：021-68595193
  • 邮箱：dengli jun@cczq.com

• 联系人：邢妍妹

  • 证书编号：S1100118060010
  • 联系方式：021-68595195
  • 邮箱：xingyanshu@cczq.com

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• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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