> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-08-10） ## 核心内容概述 本报告对生猪期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、期货行情、现货价格、持仓数据及市场预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点 - **生猪价格走势**： 短期内，生猪市场呈现“供需双减”的局面，预计价格将维持震荡偏弱格局。 随着暑期到来，需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥市场可能释放出栏，支撑价格短期反弹。 中期来看，价格可能维持区间震荡，重点关注月底出栏节奏变化及期货盘面底部动态。 - **基差与价差**： 现货全国均价为10360元/吨，2611合约基差为-1675元/吨，显示现货贴水期货。 各合约价差走势表明市场对远期价格预期相对谨慎。 - **库存与存栏**： 生猪存栏量环比微增，但能繁母猪存栏量季度环比下降，显示供应端有所收缩。 当前生猪存栏处于相对高位，若出栏增加可能对价格形成下行压力。 - **期货持仓**： 主力合约净空持仓，且空头减少，显示市场情绪偏空。 - **消费与需求**： 国内猪肉消费在暑期维持低位，但未来可能有所改善。 猪肉消费总量环比上涨，表明价格优势可能推动消费偏好回升。 ## 关键信息 ### 1. 基本面分析 - **供应端**： 暑假期间生猪出栏减少，存栏量小幅下降，短期供应支撑价格。 能繁母猪存栏量季度环比减少3.18%，同比减少6.5%，显示供应端收缩趋势。 - **需求端**： 消费需求受淡季影响，整体偏弱，但中秋国庆前或有改善预期。 猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势可能推动消费回升。 - **替代效应**： 猪牛肉价差走势显示，猪肉价格优势可能促使部分消费者转向牛肉，对需求形成一定压力。 ### 2. 期货行情 - **期货价格**： 近月2609合约价格在10680至11220元/吨区间波动，主力2611合约价格在11800至12200元/吨区间震荡。 现货价格短期冲高回落，期货价格跟随调整。 - **基差**： 现货贴水期货，基差为-1675元/吨，市场对期货价格预期偏弱。 - **仓单变化**： 生猪期货仓单在7月31日至8月6日期间保持稳定，未出现明显波动。 ### 3. 风险提示 - **下行风险**： 生猪存栏维持高位，若出栏增多将对价格形成压力。 猪肉消费信心不足，需求不旺可能进一步拖累价格走势。 ### 4. 利多与利空因素 - **利多因素**： - 生猪供应处于淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空因素**： - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 未来展望 - 短期猪价预计维持震荡偏弱格局，关注月底出栏节奏变化及期货盘面底部动态。 - 中期来看，市场或进入区间震荡，需进一步观察供需变化及消费恢复情况。 ## 市场关注点 - 生猪出栏节奏变化 - 二次育肥市场释放情况 - 现货价格反弹可能性 - 期货盘面底部动态 - 消费恢复预期 ## 数据摘要 | 日期 | 近月2609 | 主力2611 | 生猪期货仓单 | 外三元现货均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |------------|----------|----------|--------------|----------------|------|------|------|------| | 7月31日 | 10680 | - | 0(-635) | 10.28 | 10.58| 10.65| 9.96 | 11.84| | 8月3日 | 10690 | - | 200(+200) | 10.32 | 10.38| 10.61| 10.19| 12.04| | 8月4日 | 10895 | - | 350(+150) | 10.27 | 10.18| 10.56| 10.19| 11.89| | 8月5日 | 10970 | - | 350(0) | 10.24 | 10.17| 10.42| 10.12| 11.76| | 8月6日 | 11220 | 12085 | 350(0) | 10.26 | 10.17| 10.33| 10.12| 11.76| | 8月7日 | - | 12035 | 350(0) | 10.36 | 10.38| 10.46| 10.12| 11.74| ## 总结 本报告指出，当前生猪市场处于供需双减阶段，短期内价格可能震荡偏弱。市场关注点集中于出栏节奏、二次育肥释放及消费预期变化。期货价格与现货价格走势分化，基差为负，显示市场对远期价格预期偏空。生猪存栏和能繁母猪存栏数据表明供应端有所收缩，但需警惕存栏高位带来的下行压力。未来需密切关注需求端变化及市场动态。