> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年8月3日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月3日发布的沥青期货早报，主要分析了沥青期货市场近期走势及基本面情况，涵盖供给、成本、库存、盘面、持仓、需求等多个方面，同时结合图表数据提供市场趋势判断。 --- ## 主要观点 ### 供给端 - **国内沥青总排产量**：2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨（降幅16.2%），同比下降122.4万吨（降幅48.9%）。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为20.5537%，环比减少0.66个百分点。 - **出货量**：全国样本企业出货16.1万吨，环比减少9.14%。 - **产量**：样本企业产量为34.3万吨，环比减少3.10%。 - **检修量**：本周炼厂检修量预估为135.7万吨，环比增加1.34%，表明炼厂减产，降低供应压力。 - **预期**：下周供给压力或将进一步减少。 ### 成本端 - **沥青加工利润**：日度加工利润为187.73元/吨，环比增加89.30%，表明成本支撑增强。 - **延迟焦化利润**：周度延迟焦化利润为21.21元/吨，环比减少105.56%，沥青与延迟焦化利润差缩小。 - **原油走势**：原油走弱，预计短期内成本支撑有所减弱。 ### 库存情况 - **社会库存**：70.5万吨，环比减少1.12%，持续去库。 - **厂内库存**：75万吨，环比减少2.14%，持续去库。 - **港口稀释沥青库存**：16万吨，环比持平。 ### 盘面表现 - **09合约期价**：收于MA20上方，MA20向上，市场处于震荡偏多状态。 ### 主力持仓 - **主力净空**：空头持仓增加，市场情绪偏空。 ### 预期区间 - **沥青2609合约**：预计在4061-4177元/吨区间震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 利多因素 - 成本支撑增强 - 供应收缩 - 库存持续去化 ### 利空因素 - 需求疲软 - 累库压力 - 施工淡季 ### 主要逻辑 - 成本与供需博弈 - 关注政策刺激及南方赶工情况 ### 风险点 - 油价波动 - 需求不及预期 - 环保限产 --- ## 数据分析 ### 基差走势 - **07月31日山东现货价**：4315元/吨，09合约基差为196元/吨，现货升水期货，偏多。 ### 价差分析 - **沥青利润**：2026年沥青加工利润显著上升，显示成本支撑增强。 - **原油裂解价差**：原油裂解价差走势显示原油价格承压。 - **沥青与原油、燃料油比价**：沥青价格相对原油和燃料油偏强，但需关注油价波动对成本的影响。 ### 出货与产量 - **全国出货量**：16.1万吨，环比减少9.14% - **样本企业产量**：34.3万吨，环比减少3.10% - **检修损失量**：预估为135.7万吨，环比增加1.34% ### 开工率 - **全国重交开工率**：20.5537%，环比减少3.11% - **山东地炼开工率**：30.5%，环比增加14.23% - **华东重交开工率**：14.4%，环比减少22.99% ### 库存与持仓 - **交易所仓单**：维持稳定，未有明显变化。 - **主力持仓净空**：空头增加，市场情绪偏空。 --- ## 市场展望 沥青市场短期内呈现震荡格局，主要受成本支撑增强及供给收缩影响，但需求端仍偏弱，需关注政策刺激及南方施工旺季对需求的拉动作用。若油价持续走弱，成本支撑可能减弱，市场或将面临回调压力。整体来看，沥青2609合约在4061-4177元/吨区间震荡可能性较大。