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有色商品日报（2026年5月8日）总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年5月8日主要有色金属品种（铜、铝、镍、锌、铅、锡）的市场行情、库存变动、加工费、升贴水及政策动态等关键信息，旨在为投资者提供市场走势分析与操作建议。

主要观点与关键信息

一、铜

• 价格走势：隔夜内外铜价冲高回落，国内精炼铜进口窗口打开，维持小幅盈利状态。
• 宏观因素：美国失业金人数回升至20万，低于预期；美伊地缘冲突再起，影响铜价表现。
• 库存变化：LME库存增加600吨至398,325吨；Comex库存增加1,266吨至562,338吨；SHFE仓单下降558吨至92,441吨，BC铜仓单增加1,105吨至12,016吨。
• 市场展望：美伊局势及霍尔木兹海峡通航问题仍是市场关注重点，整体不宜过度乐观，逢低做多为主基调。

二、铝

• 价格走势：隔夜沪铝震荡偏强，收于24,410元/吨，涨幅0.12%；SMM氧化铝价格回跌至2,674元/吨。
• 库存变化：SHFE总库存周度减少9,348吨至192,025吨；社会库存电解铝增加2.4万吨至145.6万吨，氧化铝增加6.5万吨至44.8万吨。
• 市场展望：海外制造业数据回暖，宏观风险偏好回升；国内需求修复节奏受复工影响，库存去化延后；铝价维持高位震荡，顶底约束格局延续，需关注节后下游复工情况。

三、镍

• 价格走势：隔夜LME镍下跌0.44%至19,115美元/吨，沪镍下跌0.94%至147,950元/吨。
• 库存变化：LME库存增加1,026吨至277,890吨；SHFE仓单增加519吨至70,394吨；社会库存镍增加3,196吨至100,638吨。
• 市场展望：印尼计划对镍和煤炭征收出口税和暴利税，成本推升；不锈钢市场提货积极，库存去化，价格中枢上移；若供给端减产带动库存去化，将形成正反馈，但需关注7月是否发放补充配额。

四、锌

• 价格走势：主力结算价上涨0.3%，LME现货价格下跌2.1%；SMM现货价格微涨。
• 库存变化：SHFE库存周度增加793吨至6,268吨；LME库存维持稳定；社会库存增加0.13万吨至22.12万吨。
• 市场展望：锌价震荡偏强，需关注进口盈亏变化及市场供需动态。

五、铅

• 价格走势：沪铅价格小幅下跌，现货升贴水维持负值。
• 库存变化：SHFE库存周度增加1,306吨至61,049吨；LME库存维持稳定；社会库存增加。
• 市场展望：铅价震荡偏弱，关注库存变化及下游需求。

六、锡

• 价格走势：主力结算价上涨4.1%，LME现货价格下跌2.1%；SMM现货价格大幅上涨。
• 库存变化：SHFE库存周度减少708吨至7,126吨；LME库存维持稳定。
• 市场展望：锡价强势上涨，但需关注社会库存变化及出口关税政策。

市场动态与政策影响

• 美伊局势：地缘冲突升级，影响铜、镍等金属价格波动，需持续关注霍尔木兹海峡通航状况。
• 印尼政策：计划对镍和煤炭征收出口税和暴利税，推升成本，影响全球供应链。
• 国内库存：多数品种库存周度增加，显示供应压力仍存，需关注去库拐点。

投资建议

• 铜：逢低做多，关注美伊局势及霍尔木兹海峡通航。
• 铝：高位震荡，需关注节后下游复工速度及库存变化。
• 镍：关注供给端减产对库存的影响，若库存去化，或带来价格正反馈。
• 锌、铅、锡：短期震荡，需结合库存和成本变化判断趋势。

资料来源

• 同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所
• iFind光大期货研究所