20180520-中航证券-军工行业动态周报_中美贸易谈判虽取得阶段性成果_但仍需加强自身实力_17页_1mb

军工行业动态周报总结

核心内容概述

本周军工行业整体表现不佳，中航军工指数收于1,127.69点，下跌1.12%，跑输沪深300指数1.90个百分点。尽管大盘继续小幅上涨，但军工板块受周边局势不明朗影响，市场观望情绪浓厚。然而，随着军工企业改革及军民融合的推进，未来行业业绩有望大幅改善，长期来看板块向好趋势不变。

主要观点

• 中美贸易谈判：中美双方宣布《中美就经贸磋商发表联合声明》，尽管谈判取得阶段性成果，但中美贸易摩擦的根源问题尚未解决，未来仍将面临长期博弈。此举为军工行业争取了相对缓和的外部环境，有利于军企改革、军民融合及国产替代的提速发展。
• 军工行业基本面：军工行业长期向好，未来改革与融合将加速，推动行业业绩改善。
• 风险提示：军工改革进度低于预期，行业发展不及预期，可能对板块造成影响。

本周行情回顾

中航军工指数表现

• 本周中航军工指数下跌1.12%，上证指数上涨0.95%，深证成指上涨0.36%，沪深300上涨0.78%，创业板指上涨0.11%。
• 军工板块整体表现弱于大盘，主要受周边局势影响，市场情绪趋于谨慎。

军工个股表现

• 本周中航军工指数48只成分股中，仅有12只股票上涨，其余全部下跌。
• 表现较好的前五只股票为：海特高新（+10.74%）、振华科技（+4.56%）、海兰信（+4.50%）、威海广泰（+3.10%）、国睿科技（+2.99%）。
• 表现较差的后五只股票为：航天晨光（-6.96%）、新研股份（-6.80%）、中船科技（-6.46%）、四川九洲（-5.30%）、中船防务（-5.23%）。

重大事件

国内事件

1. 大陆军机在台海以海战航线巡航，引发关注。
2. 中国代表呼吁巴以双方保持克制，避免局势升级。
3. 我国第二艘航母完成首次出海试验，返回大连。
4. 我国自主研制大客机发动机验证机首台整机点火成功。

国际事件

1. 美国大型监视无人机在日本进行测试。
2. 伊朗为英法德给出60天“最后行动期限”。
3. 巴勒斯坦举行全国哀悼和罢工，悼念巴以冲突死难者。
4. 朝韩高级别会谈被叫停，韩美官员紧急会面。
5. 叙利亚反政府武装宣称在政府军机场制造爆炸。

重点关注公司盈利预测（2018年5月18日收盘价）

各军工集团旗下A股上市公司业绩情况

中国兵器装备集团

• 合计营业收入：1214.98亿元，同比增长5.40%。
• 合计归母净利润：79.53亿元，同比下降30.98%。

中国航空发动机集团

• 合计营业收入：273.67亿元，同比增长1.94%。
• 合计归母净利润：12.25亿元，同比增长7.22%。

中国兵器工业集团

• 合计营业收入：810.65亿元，同比增长18.25%。
• 合计归母净利润：35.93亿元，同比增长8.08%。

中国航空工业集团

• 合计营业收入：1867.36亿元，同比增长24.44%。
• 合计归母净利润：91.99亿元，同比增长20.45%。

中国航天科工集团

• 合计营业收入：548.54亿元，同比增长9.15%。
• 合计归母净利润：24.37亿元，同比增长6.37%。

中国航天科技集团

• 合计营业收入：361.61亿元，同比增长15.88%。
• 合计归母净利润：15.21亿元，同比下降13.95%。

中国电子信息产业集团

• 合计营业收入：496.00亿元，同比下降52.04%。
• 合计归母净利润：17.80亿元，同比增长255.73%。

中国电子科技集团

• 合计营业收入：689.24亿元，同比增长30.80%。
• 合计归母净利润：107.66亿元，同比增长26.61%。

中国核工业集团

• 合计营业收入：808.02亿元，同比增长10.22%。
• 合计归母净利润：53.56亿元，同比下降1.15%。

中国船舶工业集团

• 合计营业收入：432.68亿元，同比下降13.66%。
• 合计归母净利润：21.82亿元，同比增长15.38%。

中国船舶重工集团

• 合计营业收入：648.01亿元，同比下降14.18%。
• 合计归母净利润：23.59亿元，同比增长13.69%。

风险提示

• 军工改革进度低于预期。
• 军工行业发展低于预期。

联系信息

• 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼
• 公司网址：www.avicsec.com
• 联系电话：0755-83692635
• 传真：0755-83688539