> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告 - 聚烯烃周报总结 ## 核心内容 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布时间为2026年5月11日。报告主要分析了聚烯烃（PE和PP）市场近期走势及基本面情况，包括开工率、库存、价格、基差、需求变化以及地缘政治对市场的潜在影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **塑料和PP跌后反弹**：塑料2609合约价格在下跌后有所反弹，PP2609合约价格波动较大，但整体呈现反弹趋势。 - **基差上涨**：塑料现货价格上涨，09合约基差上涨至640元/吨，处于偏高水平。 - **价格波动原因**：地缘政治因素（如美伊谈判进展）和原油价格波动对聚烯烃价格产生影响。 ### 2. 开工率分析 - **PE开工率**：截至5月8日当周，PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，处于偏低水平。农膜订单持续回落，地膜生产接近尾声。 - **PP开工率**：PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80%，拉丝主力下游塑编开工率回落0.22个百分点至42.26%，整体开工率偏低。 - **季节性因素**：PE和PP开工率呈现季节性变动，但2026年同期开工率较往年偏低。 ### 3. 库存情况 - **石化库存**：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周五库存环比持平于83万吨，较去年同期高了2.5万吨。 - **库存趋势**：假期累库幅度较往年同期偏低，当前石化库存处于近年同期中性水平。 ### 4. 需求分析 - **PE需求**：农膜订单继续回落，下游需求疲软，整体需求较往年偏低。 - **PP需求**：下游对高价原料接受度不高，需求下降，尚未恢复至春节前正常水平。 ### 5. 地缘政治影响 - **美伊谈判**：有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，但尚未敲定。 - **冲突与封锁**：美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动化工品价格下跌。 - **建议**：建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 --- ## 关键信息 - **PE开工率**：截至5月8日当周，PE开工率下降至79.5%左右，处于偏低水平。 - **PP开工率**：PP开工率下降至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至20%左右。 - **库存变化**：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，较去年同期高了2.5万吨。 - **基差情况**：塑料09合约基差上涨至640元/吨，处于偏高水平。 - **新增产能**：裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产，新增产能30万吨/年，但近期无新增产能计划。 - **市场展望**：由于地缘政治风险尚未完全解除，建议投资者保持谨慎，关注中东局势及下游需求变化。 --- ## 数据来源 - 钢联数据 - 博易大师 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 --- ## 分析师介绍 - **苏妙达**：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究。 - **资质**：期货从业资格证书编号为F03104403，期货交易咨询资格编号为Z0018167。 - **联系方式**：sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址为北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。 --- ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告内容可能涉及市场预测，但不保证其准确性。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 --- ## 联系方式 - **服务热线**：400-6678-656 - **官网**：www.gtfutures.com.cn - **二维码**：扫描上方二维码获取更多研究资讯 --- ## 总结 本报告对聚烯烃市场进行了全面分析，涵盖价格走势、开工率、库存、基差、需求变化及地缘政治影响等多个维度。整体来看，市场呈现震荡走势，开工率和需求均处于偏低水平，地缘政治因素对价格影响较大，建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化。