> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容概述 本周黑色板块整体呈现涨跌互现态势，螺纹钢主力周涨0.4%，热卷周跌0.1%，铁矿周跌0.3%，焦炭周涨1.8%，焦煤周跌6.1%。钢厂利润尚可，铁水产量维持高位，但钢材整体供应水平较高，需求进入淡季，五大材表观消费环比回落，下游房地产和基建增速边际走弱，制造业虽表现较好但对整体拉动有限。供需层面整体偏弱，但缺乏新的边际驱动。 ## 主要观点 - **市场表现**：黑色板块涨跌互现，螺纹钢表现相对较强，热卷和焦煤表现较弱。 - **供需情况**：钢厂利润尚可，铁水产量维持高位，但钢材供应水平较高，需求进入淡季，导致五大材表观消费量环比下降。 - **成本端影响**：双焦价格较坚挺，支撑钢材价格，但铁矿石存在供应压力，压制价格上行空间。 - **焦煤供应**：山西煤矿复产进度慢于预期，产量低于矿难前水平，但进口蒙煤持续高位，对焦煤价格形成压制。 - **库存变化**：五大材库存整体处于季节性高位，去库速度放缓，尤其是杭州地区螺纹钢库存去库出现停滞。 - **出口与进口**：钢材出口量同比下降，东南亚与国内价差明显拉开，可能对出口构成一定压力。 ## 关键信息 ### 月度数据 | 品种 | 当月产量（万吨） | 当月同比（%） | 累计产量（万吨） | 累计同比（%） | |------|------------------|--------------|------------------|---------------| | 生铁 | 7069 | -3.6 | 28228 | -3.1 | | 粗钢 | 8363 | -2.8 | 33112 | -4.1 | | 钢材 | 12263 | -1.7 | 47194 | -1.3 | | 钢材进口 | 45 | -11.3 | 225 | -12.2 | | 钢材出口 | 1034 | -9.2 | 4455 | -8.1 | ### 五大材周度数据 | 品种 | 当周产量（万吨） | 产量变化（%） | 产量累计同比（%） | 当周消费（万吨） | 消费变化（%） | 消费累计同比（%） | 库存（万吨） | 库存变化（%） | 库存同比（%） | |------|------------------|--------------|------------------|------------------|--------------|------------------|--------------|--------------|--------------| | 螺纹钢 | 214.59 | 2.44 | -7% | 207.32 | -5.85 | -9% | 660.96 | 7.27 | 18.43% | | 线材 | 83.2 | -2.2 | 0% | 85 | 0.57 | -1% | 117.65 | -1.47 | 20% | | 热卷 | 299.52 | 4.29 | -5% | 293.63 | 2.47 | -6% | 420.47 | 5.89 | 22% | | 冷卷 | 87.95 | 0.49 | 1.69% | 88.44 | 0.79 | 3.29% | 171.16 | -0.49 | -1.76% | | 中厚板 | 171.79 | -0.47 | 6.1% | 170.94 | -1.75 | 6.1% | 189.98 | 0.85 | 6.06% | | 合计 | 857.05 | 4.55 | -2.62% | 845 | -4 | -2.94% | 1560 | 12.05 | 15.18% | ### 钢厂数据 - **粗钢产量**：1-4月粗钢产量3.31亿吨，同比降4.1%。 - **铁水产量**：截至本周，247家钢厂铁水累计产量同比降0.6%。 - **高炉开工率**：截至6月30日，钢厂高炉开工率维持在84%左右，产能利用率季节性波动。 - **盈利率**：247家钢铁企业盈利率季节性波动，部分月份有所下降。 ### 库存与消费 - **五大材库存**：整体处于季节性高位，去库速度放缓。 - **螺纹钢库存**：杭州地区库存偏高，去库出现停滞。 - **热卷库存**：华东地区库存偏高，去库偏慢。 ### 基差与价差 - **螺纹钢基差**：10合约基差略走弱，后期面临季节性走弱，目前基差仍偏高，存在回落空间。 - **螺纹钢月差**：10-1价差低位波动，变化不大。 - **热卷基差**：10合约基差走弱，后期同样面临季节性走弱。 - **热卷月差**：10-1价差低位波动，变化不大。 ### 市场策略 - **钢材走势**：短期或难走出趋势性行情，以区间波动为主。 - **驱动因素**：向上驱动来自基差收敛和成本端支撑，向下压力来自供需偏弱和铁矿供应压力。 - **关注点**：可关注期现反套机会，以及库存去化情况对价格的影响。 ## 结论 整体来看，钢材市场在供需双弱背景下，短期走势以区间波动为主。钢厂利润尚可，但需求疲软，库存去化放缓，市场缺乏明确方向。成本端支撑有限，铁矿供应压力和焦煤供给收紧对价格形成压制。建议投资者关注基差变化和库存去化情况，把握期现反套机会。