> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒生科技指数编算方法修订方案总结 ## 核心内容概述 恒生指数公司于2026年8月10日发布恒生科技指数编算方法修订方案，旨在优化指数结构，提升其对全球科技发展趋势的代表性与吸引力。此次修订是自2020年指数推出以来最具系统性和深度的调整，涵盖成分股扩容、行业主题重构、选股机制优化等多个方面。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、修订内容：扩容至50只、行业主题重构与收入增速选股 - **成分股扩容**：恒生科技指数成分股从30只增加至50只，提升覆盖范围。 - **主题重构**：取消原有行业分类，重构为6个主要科技主题和24个子主题，更贴近全球科技发展方向。 - **引入收入增速机制**：在市值排名选取前40只的基础上，新增10只基于过去12个月收入增速排名的公司，兼顾“大而美”与“成长性”。 ### 二、哪些公司可能纳入？市值组与增长组筛选，硬科技占主导 - **预测纳入标的**：预计调整后，恒生科技指数将包含先进制造15只、数码平台及解决方案14只、机器人及自动化12只、人工智能6只、云端3只。 - **筛选机制**：主要依据市值排名选取前40只，剩余10只依据收入增速排名。 - **数据基准**：预测基于截至2026年6月30日的数据，正式调整将采用截至9月30日的数据。 ### 三、潜在影响：短期资金流入，长期增强科技代表性 - **短期影响**：新纳入个股可能吸引资金流入，提升市场关注度。 - **长期影响**：优化指数结构，增强科技代表性与吸引力，提升恒生科技指数在全球科技市场的竞争力。 - **指数表现**：2026年以来，恒生科技指数表现不佳，与A股科创、日经225、韩国KOSPI等指数形成鲜明对比，反映出港股科技板块结构的不足。 ### 四、调整时间表：最终方案将于9月底公布，12月初生效 - **方案公布**：最终修订方案预计于2026年9月底公布。 - **生效时间**：成分股调整将于2026年12月（第一周周五收盘后）生效。 - **调整周期**：指数调整周期保持不变，仍为季度检讨与调整。 ## 修订方案对比（图表1） | 项目 | 恒生科技指数(现行) | 恒生科技指数(经修订) | |------|------------------|---------------------| | 选股范畴 | 港交所主板上市证券 | 恒生综合大中型股指数成份股 | | 流动性要求 | 投资类指数的换手率测试 | 不变 | | 行业要求 | 原有行业分类 | 取消 | | 主题要求 | 6个科技主题及16个科技子主题 | 修订6个科技主题并扩展至24个科技子主题 | | 挑选方法 | 按市值排名选取首30名 | 按市值排名选取首40名 + 按收入增长排名选取余下10名 | | 成份股数目 | 固定为30只 | 固定为50只 | | 缓冲区 | ±20% | ±20%（市值准则）; ±50%（收入增长准则） | | 港股通资格 | 不适用 | 不变 | | 定期检讨周期 | 季度 | 不变 | | 指数调整周期 | 季度 | 不变 | | 快速纳入机制 | 不变 | 不变 | | 加权方法 | 自由流通调整市值加权 | 不变 | | 比重上限 | 非外国公司8%；外国公司4%；外国公司合计10% | 不变 | ## 科技主题与子主题（图表2） | 科技主题 | 科技子主题 | |----------|------------| | 数码平台及解决方案 | 网上业务/电子商贸、软件与服务、电子支付/交易、数字金融、区块链 | | 人工智能 | 人工智能基础设施、人工智能平台、人工智能应用 | | 先进硬件 | 半导体、专门元件及硬件、智能设备及器材、新能源储能及材料 | | 机器人及自动化 | 机器人技术、自动驾驶、物联网、智慧生活 | | 云端 | 云端解决方案、大数据、数据中心运营 | | 前沿科技 | 航天及卫星科技、量子计算、脑机介面、新食品技术、先进材料 | ## 行业分布预测（图表3） - **数据来源**：截至2026年6月30日。 - **行业分布**：预计先进制造、数码平台及解决方案、机器人及自动化等主题将成为恒生科技指数的核心组成部分。 ## 总结 此次恒生科技指数的修订，标志着港股科技板块进入新的发展阶段。通过扩容、主题重构与引入收入增速机制，恒生科技指数将更加全面地反映科技行业的多元化发展，增强其市场代表性与吸引力。此改革不仅有助于提升指数的竞争力，也为投资者提供了更丰富的投资标的和更精准的市场信号。