> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：焦煤基本面驱动力不强 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的**焦煤日报**，主要分析了焦煤市场近期的**行情走势**、**现货数据**和**基本面情况**，指出当前焦煤市场**基本面驱动力不足**，短期内价格缺乏持续上涨动力。 ## 行情分析 - **价格走势**：焦煤市场低开高走，但尾盘翻绿，显示市场情绪较为谨慎。 - **库存变化**： - **矿山库存**：本期库存环比去化11.53万吨，矿山暂无累库压力。 - **焦企库存**：本周增加42.51万吨，钢厂库存增加8.48万吨，下游库存持续累积。 - **需求表现**： - 焦炭提涨后，焦企拿货积极，焦炭产量环比增加。 - 铁水周度日产231.09万吨，环比增加2.94万吨，显示钢厂开工逐步恢复。 - **市场情绪**：焦炭一轮提涨落地执行，但**高端价格焦煤有价无市**，成交活跃度下降，市场对高价接受度不高。 - **外部因素**：伊朗军事发言人表示，更大规模的军事行动即将展开，**战事升温或带来短期价格反弹**，但**基本面驱动力不足**，价格难以持续上涨。 ## 现货数据 - **蒙5#主焦原煤自提价**：1100元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。 - **介体现货价**：1360元/吨，较上个交易日持平。 - **基差情况**：主力合约期货收盘价1131.5元/吨，山西介休基差228.5元/吨，较上个交易日下降17元/吨。 ## 基本面跟踪 ### 供应数据 - **国内矿山开工率**：3月27日-4月3日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率**91.18%**，环比**+2.02个百分点**。 - **精焦煤日均产量**：80.3万吨，环比**+1.7万吨**。 ### 需求数据 - **独立焦企日均产量**：64.76万吨，环比**+0.52万吨**。 - **钢厂焦炭日均产量**：47.28万吨，环比**-0.03万吨**。 - **钢厂铁水日均产量**：231.09万吨，环比**+2.94万吨**。 ## 主要观点 1. **供应端持续回升**：国内矿山开工率上升，精煤产量增加，显示供应端逐步恢复。 2. **下游需求稳定但库存压力大**：焦企和钢厂库存持续累积，表明需求虽有增长，但**库存消化速度慢**，对价格形成压力。 3. **焦炭提涨后焦煤成交清淡**：焦炭价格提涨后，焦煤市场**有价无市**，成交活跃度下降，市场接受度不高。 4. **成本支撑有限**：焦炭库存高位，**对成本短需求弹性大**，价格难以持续上涨。 5. **外部风险因素**：伊朗战事可能带来短期价格反弹，但**基本面驱动力不足**，难以支撑长期上涨。 ## 关键信息 - **焦煤库存**：矿山库存去化，焦企及钢厂库存增加，显示库存向下游传导。 - **价格波动**：焦煤现货价格小幅上涨，但期货基差有所下降，市场情绪偏谨慎。 - **政策影响**：焦煤长协煤钢联动方案数据显示，3月焦煤浮动值较2月下跌24元/吨，跌幅**1.6%**，显示价格承压。 - **市场预期**：短期内受伊朗战事影响，焦煤价格或有小幅反弹，但**基本面支撑有限**，价格难以持续上涨。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅向特定客户传送，**版权归冠通期货所有**，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **二维码**：扫描上方二维码获取更多研究资讯 --- *注：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。*