> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花周报总结 (8.3-8.7) ## 核心内容概述 本周棉花市场整体呈现震荡上行趋势，主要受到出口数据向好、天气炒作以及市场对“金九银十”旺季的预期影响。尽管当前处于消费淡季，但市场情绪积极，郑棉小幅上涨。同时，美棉因厄尔尼诺天气炒作而走势偏强。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - 本周棉花价格震荡上行，市场对旺季预期增强。 - 郑棉小幅跟涨，美棉因厄尔尼诺天气炒作而走势偏强。 - 09合约临近交割月，建议投资者将仓位转移至01合约。 - 01合约反弹关注上方17000元/吨的压力位。 ### 2. 数据表现 - **ICAC 7月预测**：2026/27年度全球消费2550万吨，产量2590万吨，期末库存1550.7万吨。 - **USDA 7月报告**：2026/27年度全球产量2553万吨，消费2655.2万吨，期末库存1550.7万吨。 - **7月纺织品服装出口**：287.9亿美元，同比增长7.6%。 - **6月棉花进口**：11万吨，同比增加294.9%。 - **6月棉纱进口**：17万吨，同比增加6万吨。 ### 3. 供需变化 - **产量**：中国产量略有下降，印度、巴西产量有所波动，美国产量小幅减少。 - **消费**：中国消费稳定，印度、巴基斯坦、越南等国消费增长。 - **库存**：全球期末库存减少，中国库存有所下降，美国库存波动。 - **进口**：中国进口量稳定，印度进口增长，巴基斯坦进口减少。 - **出口**：美国、巴西出口稳定，澳大利亚出口大幅下降。 ## 关键信息 ### 1. 供需平衡表（ICAC） | 年度 | 产量(万吨) | 期初库存(万吨) | 进口量(万吨) | 消费量(万吨) | 出口量(万吨) | 期末库存(万吨) | 库存消费比 | |--------------|------------|----------------|--------------|--------------|--------------|----------------|------------| | 2026/2027 | 2590 | 1550.7 | 943.7 | 2655.2 | 943.7 | 1550.7 | 0.73 | | 2025/2026 | 2526.6 | 1550.7 | 943.7 | 2655.2 | 943.7 | 1550.7 | 0.73 | ### 2. 主要利多因素 - 化纤价格上涨，对棉花形成替代需求。 - 化肥价格上涨，推高种植成本。 - 对美出口关税有所降低，利好出口。 - 中美关系有所缓和，促进贸易。 - 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量，炒作升温。 ### 3. 主要利空因素 - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 当前处于消费淡季。 - 国储开始拍卖，可能对市场造成压力。 ## 市场动态 ### 1. 现货市场 - 新疆产3128B棉花市场价为16000-18000元/吨。 - 中国棉花进口量6月为11万吨，同比增加294.9%。 - 棉纱进口量6月为17万吨，同比增加6万吨。 ### 2. 行业数据 - 中国棉花进口量稳定，印度进口量增加，巴基斯坦进口量减少。 - 美国棉花出口量稳定，澳大利亚出口量大幅下降。 - 中国纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据表明行业运行平稳。 ## 图表信息 ### 1. 基差与价差 - 基差与价差图表显示市场波动情况，但未提供具体数值。 ### 2. 进口到港报价 - 进口到港报价图表显示进口价格变化趋势，但未提供具体数据。 ### 3. 仓单与库存情况 - 仓单情况图表显示库存变化，但未提供具体数值。 - 工业库存、商业库存、中国内地库存等图表反映库存变化趋势，但未提供具体数据。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性和完整性。 - 报告仅作为参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告内容不代表大越期货股份有限公司的立场。 ## 联系方式 - 投资咨询部：王明伟 - 从业资格证号：F0283029 - 投资咨询证号：Z0010442 - 联系电话：0575-85226759 - 证券代码：839979 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info