> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年8月26日） ## 核心内容概述 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差变化情况，并包含相关市场规则调整说明。报告内容涵盖多个铁矿石品种的今日与上日价格对比、价差变化、交割成本及基差情况，同时对铁矿石期货合约规则的最新调整进行解读。 --- ## 1. 合约价差分析 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 701.0 | 702.0 | -1.0 | 105-109 | -24.5 | -27.5 | +3.0 | | 109 | 725.5 | 729.5 | -4.0 | 109-101 | 12.0 | 13.5 | -1.5 | | 101 | 713.5 | 716.0 | -2.5 | 101-105 | 12.5 | 14.0 | -1.5 | - **105合约**：今日收盘价下跌1元，与109合约价差扩大3元，显示该合约相对弱势。 - **109合约**：今日收盘价下跌4元，与101合约价差缩小1.5元，显示该合约相对强势。 - **101合约**：今日收盘价下跌2.5元，与105合约价差缩小1.5元，显示该合约相对弱势。 --- ## 2. 基差分析 ### 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |--------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 836 | 839 | -3.0 | 790 | 76 | 77 | -1 | | BRBF | 749 | 752 | -3.0 | 770 | 57 | 57 | -1 | | 纽曼粉 | 698 | 701 | -3.0 | 729 | 15 | 16 | -1 | | PB粉 | 691 | 694 | -3.0 | 730 | 17 | 17 | -1 | | 麦克粉 | 690 | 693 | -3.0 | 744 | 30 | 31 | -1 | | 罗伊山粉 | 678 | 681 | -3.0 | 742 | 28 | 29 | -1 | | 金布巴粉61% | 665 | 668 | -3.0 | 738 | 25 | 25 | -1 | | FMG混合粉 | 648 | 652 | -4.0 | 772 | 59 | 60 | -2 | | 超特粉 | 555 | 558 | -3.0 | 762 | 48 | 49 | -1 | | 河钢精粉 | 932 | 932 | 0.0 | 895 | 182 | 179 | +3 | | 鞍钢精粉 | 770 | 770 | 0.0 | 737 | 24 | 21 | +3 | | 本钢精粉 | 858 | 858 | 0.0 | 863 | 149 | 147 | +3 | | IOC6 | 678 | 681 | -3.0 | 740 | 26 | 27 | -1 | | KUMBA | 750 | 753 | -3.0 | 752 | 38 | 39 | -1 | | 乌克兰精粉 | 859 | 861 | -2.0 | 834 | 120 | 120 | 0 | | 太钢精粉 | 801 | 801 | 0.0 | 679 | -35 | -38 | +3 | | 马钢精粉 | 915 | 915 | 0.0 | 740 | 26 | 24 | +3 | | 五矿标准粉 | 692 | 695 | -3.0 | 742 | 29 | 30 | -1 | | SP10粉 | 597 | 600 | -3.0 | 723 | 9 | 10 | -1 | - **基差变化**：多数品种基差小幅下降，如卡粉、BRBF、纽曼粉等，部分品种基差持平，如河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉等。 - **太钢精粉**：基差由负转正，上涨3元，显示其相对期货合约更具吸引力。 - **乌克兰精粉**：基差稳定，为120元/吨，显示其市场地位稳固。 - **FMG混合粉**：基差下降2元，显示其相对期货合约有所贬值。 --- ## 3. 品种价差分析 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 208.0 | 206.0 | +2.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 196.0 | 194.0 | +2.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 138.0 | 138.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 145.0 | 145.0 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 171.0 | 171.0 | 0.0 | | PB粉-麦克粉 | 1.0 | 1.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 32.0 | 32.0 | 0.0 | | PB粉-超特粉 | 136.0 | 136.0 | 0.0 | | 混合粉-超特粉 | 93.0 | 94.0 | -1.0 | | 金布巴-超特粉 | 110.0 | 110.0 | 0.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 4.5 | 4.5 | 0.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 112.0 | 109.0 | +3.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 142.0 | 142.0 | 0.0 | | PB块-迁安球团 | -191.0 | -190.0 | -1.0 | - **PB块-PB粉**：价差扩大2元，显示块矿相对粉矿更具溢价。 - **迁安精粉-卡粉**：价差扩大3元，显示迁安精粉相对卡粉更具溢价。 - **PB块-迁安球团**：价差缩小1元，显示PB块相对迁安球团贬值。 - **多数价差稳定**：如PB粉-麦克粉、PB粉-金布巴粉等，市场供需关系相对平衡。 --- ## 4. 市场规则调整说明 - **可交割品牌新增**：本钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉被新增为可交割品牌，其品牌升贴水均为0元/吨。 - **品牌升贴水调整**：新规则中，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。 - **质量升贴水规则**：铁品位指标允许范围调整为≥56%，并对二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫等指标设置上限，并根据不同的区间设定升扣价。 - **X值动态调整**：X值根据半年内的最近交割月份合约结算价计算，若小于600元/吨则为1.0元/吨，若介于600-1200元/吨则为1.5元/吨，若高于1200元/吨则为2.0元/吨。目前X值为1.5元/吨。 --- ## 5. 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验，曾多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获郑商所高级分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：黑色研究员，具有CFA二级资格，擅长将金融理论与产业操作结合。 --- ## 6. 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 7. 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。 - 投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。