> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑金研投团队简评：澳洲锰矿山或面临台风影响 ## 核心内容 本次简评聚焦于澳洲锰矿山可能受到台风“Narelle”的影响，分析其对锰矿供应、价格以及硅锰合金生产带来的潜在影响。同时，也对市场情绪和相关期货价格走势进行了预判。 ## 台风对锰矿山的影响 - **台风路径与强度**：台风“Narelle”已升级为17级超强台风，预计于2026年3月21日正面登陆格鲁特岛，随后降级为12级飓风。 - **供应中断风险**：格鲁特岛锰矿预计在台风登陆期间暂时关闭发运，可能影响短期锰矿供应。 - **市场担忧**：市场主要担忧台风可能导致矿坑进水，进而对采矿作业造成中期影响，类似2024年飓风导致的排水作业中断达2个月。 - **出口港情况**：目前格鲁特岛唯一出口港无船只停靠，因此形成长期影响的可能性暂时较低。 ## 锰矿市场现状 - **主要出口国**：澳洲大型露天锰矿山销往我国占比超过80%，月均出口量约为21.33万吨。 - **产量指引**：2026财年产量指引维持在320万吨，具体产量将取决于雨季带来的影响。 - **价格波动**：港口现货矿价出现不同程度上涨，反映市场对供应紧张的担忧。 - **期现货价格**：根据昨日现货价格，仓单成本约为6350元/吨，盘面出现较大升水，显示市场对未来供应的不确定性预期。 ## 硅锰合金生产替代方案 - **锰矿配比调整**：硅锰生产可通过调整入炉锰矿配比实现，氧化矿可被加纳矿、富锰渣及烧结矿等替代。 - **成本与价格走势**：由于阶段性锰矿成本抬升，硅锰期现货价格或将继续震荡偏强，但需关注事件持续时间及市场反应。 ## 市场情绪与投资建议 - **短期影响有限**：尽管台风可能造成短期发运减少，但因出口港无船只停靠，预计不会形成类似2024年的长期供应中断。 - **中期风险仍存**：若台风导致矿坑进水，可能对采矿作业产生中期影响，需持续关注天气变化及矿山恢复情况。 - **投资策略建议**：市场情绪偏谨慎，追高需谨慎，建议投资者关注锰矿价格波动及硅锰期货走势，合理控制仓位。 ## 免责声明 - **报告性质**：本报告由国投期货有限公司发布，仅作为参考之用，不构成投资建议。 - **信息来源**：基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - **版权说明**：本报告版权归国投期货有限公司所有，未经书面授权不得复制、转载或用于其他用途。 ## 总结 本次台风“Narelle”可能对澳洲锰矿山的短期发运造成影响，但因出口港无船只停靠，长期供应中断风险较低。锰矿价格因供应担忧而上涨，硅锰期现货价格或将继续震荡偏强。市场需关注台风对矿坑是否造成进水及矿山恢复情况，以判断其对锰矿供应的中长期影响。投资者应保持谨慎，合理评估风险，避免盲目追高。