> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了乙二醇（EG）市场的近期动态，包括价格走势、生产利润、库存变化、供需关系及市场策略。整体来看，市场受到下游减产预期、美伊局势及库存变化等多重因素影响，呈现中性偏弱的态势。 ## 主要观点 ### 价格与基差 - **EG主力合约**昨日收盘价为4451元/吨，较前一交易日下跌3元/吨，跌幅为0.07%。 - **EG华东现货价**为4563元/吨，较前一交易日下跌2元/吨，跌幅为0.04%。 - **EG华东现货基差**为96元/吨，环比下降5元/吨，表明现货价格相对期货价格有所走弱。 ### 生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**为-102美元/吨，环比下降8美元/吨，显示生产成本高于销售价格。 - **煤基合成气制EG毛利**为-413元/吨，环比下降100元/吨，表明煤价上涨对利润形成压力。 - **石脑油一体化制EG毛利**持续为负，且呈现波动下降趋势，反映该工艺盈利能力较弱。 - **甲醇制EG毛利**也持续为负，且数值较大，显示该工艺利润空间有限。 ### 国际价差 - **国际价差（美国FOB-中国CFR）**数据未完整呈现，但整体趋势显示中国EG价格相对美国有所走低，可能影响进口需求。 ### 下游产销及开工 - **长丝和短纤产销**数据未完整展示，但整体表现显示下游需求疲软，尤其是在季节性淡季期间。 - **聚酯负荷**保持中性，但整体需求不足，库存压力较大，影响价格走势。 - **直纺长丝和涤纶短纤负荷**也呈现波动，但整体趋势显示需求不足，库存维持高位。 ### 库存数据 - **MEG华东主港库存**为72.6万吨，环比下降0.6万吨，显示去库趋势。 - **MEG主港计划到港量**本周下降至1.9万吨，副港计划到港2.2万吨，预计库存将继续减少。 - **MEG华东港口库存**持续下降，6月底有望降至相对低位水平。 - **张家港、宁波港及江阴+常州港库存**均呈现下降趋势，部分港口库存降至较低水平。 ## 关键信息 ### 市场供需 - **国内供应端**：乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体供需关系中性。 - **需求端**：聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力，库存不高但刚需采购维持，整体库存压力偏高。 - **国际供应**：中东局势影响下，海外乙二醇装置负荷低位，4-5月进口到港量明显回落，6月进口预计难以恢复，但若美伊协议达成，海外负荷将边际回升。 ### 市场策略 - **单边策略**：中性，市场预期美伊谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况，目前通行量仍低，但市场预期有所放松。 - **跨期与跨品种策略**：无明确策略建议。 ### 风险提示 - **原油价格波动**：对乙二醇成本有直接影响。 - **煤价大幅波动**：影响煤基制EG的利润空间。 - **宏观政策超预期**：可能影响市场供需及价格走势。 - **EG装置变动超预期**：可能对市场供应产生重大影响。 ## 总结 乙二醇市场在当前环境下表现中性，主要受制于下游减产预期和美伊局势影响。库存方面，主港库存开始连续去库，预计6月底将降至相对低位水平。生产利润方面，乙烯和煤基制EG均处于亏损状态，石脑油和甲醇制EG利润空间有限。市场策略建议保持中性，密切关注美伊谈判进展和霍尔木兹海峡通行情况。总体来看，市场在短期内可能受到供应恢复预期和需求疲软的压制，需持续关注成本和需求变化。