> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市温度计总结 ## 核心内容 国金证券固收基本面监测体系在本周（5月10日至5月16日）更新了47个高频指标，用于分析债市走势。通过对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，对债市进行定性判断。结果显示，“利好”与“利空”指标数量分别为25个和22个。 ## 主要观点 ### 一、基本面温度计 - **利好指标**： - 工业生产方面：重点电厂日均耗煤、焦化企业开工率、聚氯乙烯开工率、PTA开工率、纯碱开工率、江浙地区涤纶长丝开工率、铁矿石港口库存、螺纹钢库存、水泥库容比、港口完成集装箱吞吐量、邮政快递揽投量、中国轻纺城成交量、互联网搜索指数（失业金领取条件）、电影票房、观影人次、乘用车厂家零售和批发销量同比。 - **利空指标**： - 工业生产方面：重点企业日均粗钢产量、汽车轮胎（全钢胎和半钢胎）开工率、全国高炉开工率、表观需求：螺纹钢。 - 地产方面：30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积。 - 出行方面：全国迁徙规模指数、拥堵延时指数、国内及国际航班执行架次。 - 出口方面：中国出口集装箱运价指数、上海出口集装箱运价指数、乘用车厂家零售和批发销量同比。 - 通货膨胀方面：28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果、耐用消费品价格、铜金比。 ### 二、利率同步指标 - **利空指标**： - 建材综合指数、BCI企业招工前瞻指数、失业金领取条件搜索指数、PMI新出口订单趋势值、铜金比。 - **利好指标**： - 企业中长贷余额增速、票据融资、美元指数。 ## 关键信息 - **利率走势与利空指标占比**：本周利率走势与利空指标占比为50%，表明债市整体偏空。 - **主要利好指标**： - 企业中长贷余额增速下降，反映企业中长期贷款增长放缓，对债市有利。 - 票据融资增加，表明市场流动性有所改善。 - 美元指数上升，对债市有利。 - **主要利空指标**： - 建材综合指数上升，表明建材行业景气度提高，对债市不利。 - BCI企业招工前瞻指数上升，显示企业招工意愿增强，对债市不利。 - 失业金领取条件搜索指数下降，表明失业情况改善，对债市不利。 - PMI新出口订单趋势值上升，显示出口订单减少，对债市不利。 - 铜金比上升，表明铜价相对金价上涨，对债市不利。 ## 风险提示 - 数据统计存在抽样误差，可能与实际有所出入。 - 本报告仅供内部参考，不构成投资建议，使用需谨慎。 ## 数据来源 - 数据来源主要为Wind和国金证券研究所。 - 本报告内容可能与其他研究报告或市场实际情况存在差异，仅供参考。 ## 其他信息 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，且需保持独立判断。 - 报告内容可能随时调整，不构成对任何人的个人推荐。