> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结（2026/04/11） ## 核心内容概览 本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱的走势，供需两端变化对价格形成一定影响。供给端海外发运量大幅反弹，尤其是澳大利亚发运量恢复明显，巴西发运量则有所回落。需求端铁水产量稳步回升，高炉产能利用率提升，钢厂盈利率保持稳定。库存方面，港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存继续低位去化。此外，地缘政治因素和贸易谈判动态也对市场情绪产生影响，进一步加剧价格波动。 --- ## 主要观点 ### 供给端分析 - **全球铁矿石发运总量**：3101.8万吨，环比增加629.4万吨。 - **澳洲发运**：1739.8万吨，环比增加706.0万吨，其中发往中国量1489.5万吨，环比增加650.3万吨。 - **巴西发运**：708.2万吨，环比减少133.2万吨。 - **中国47港到港量**：2695.1万吨，环比增加68.4万吨；中国45港到港量2570.7万吨，环比增加144.4万吨。 - **主要矿山发运情况**： - **力拓**：发往中国货量510.4万吨，环比增加350.9万吨。 - **必和必拓**：发往中国货量446万吨，环比增加45.9万吨。 - **淡水河谷**：发往中国货量456.4万吨，环比减少128.1万吨。 - **FMG**：发往中国货量327.5万吨，环比增加102.8万吨。 - **国产矿山**： - 产能利用率61.13%，环比上升2.09个百分点。 - 铁精粉日均产量47.77万吨，环比增加1.63万吨。 ### 需求端分析 - **日均铁水产量**：239.38万吨，环比增加1.99万吨，接近去年同期水平。 - **高炉开工率**：83.2%，环比增加0.13个百分点；高炉产能利用率89.74%，环比增加0.75个百分点。 - **钢厂盈利率**：48.05%，环比持平。 - **港口疏港量**：45港日均疏港量314.62万吨，环比增加2.63万吨。 - **钢厂进口铁矿石日耗**：295.18万吨，环比增加2.11万吨。 ### 库存情况 - **全国47港进口铁矿石库存**：17693.48万吨，环比下降56.31万吨。 - **45港进口铁矿石库存**：16980.45万吨，环比下降80.5万吨。 - **铁精粉库存**：1679.01万吨，环比增加2.1万吨。 - **块矿库存**：1943.09万吨，环比下降34.15万吨。 - **澳洲矿港口库存**：8522.23万吨，环比增加52.58万吨。 - **巴西矿港口库存**：4781.01万吨，环比下降130.02万吨。 - **247家钢厂进口铁矿石库存**：8894.84万吨，环比下降39.08万吨。 ### 期现市场与基差 - **PB-超特粉价差**：114元/吨，环比变化0元/吨。 - **卡粉-PB粉价差**：175元/吨，环比变化+13.0元/吨。 - **卡粉-金布巴粉价差**：231元/吨，环比变化+14.0元/吨。 - **（卡粉+超特粉)/2-PB粉价差**：30.5元/吨，环比变化+6.5元/吨。 - **钢厂盈利率**：43.29%，环比上升0.87个百分点。 - **PB粉进口利润**：-12.43元/湿吨，为负值。 - **铁矿石基差**：48.57元/吨，基差率6.06%。 --- ## 关键信息 ### 供给端 - 澳洲发运量大幅回升，主要受益于天气影响恢复。 - 巴西发运量回落，影响整体供给结构。 - 中国港口到港量增加，显示海外供给对国内市场有支撑。 ### 需求端 - 铁水产量恢复较快，高炉复产和产能利用率提升带动需求增长。 - 钢厂盈利率保持稳定，显示钢厂利润空间未明显压缩。 ### 库存端 - 港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存持续低位去化，显示需求强劲。 - 铁精粉、块矿库存变化较小，整体库存压力不大。 ### 市场因素 - **BHP谈判消息**：影响市场流通性，削弱价格支撑。 - **中东冲突**：加剧大宗商品波动，油价短期回调影响矿价成本逻辑。 - **基差与进口利润**：基差为正，但进口利润为负，反映现货价格高于期货价格，但进口成本仍具压力。 --- ## 综合小结 整体来看，铁矿石市场在供给端恢复与需求端回升的双重推动下，短期内价格震荡偏弱运行。供给端海外发运量显著增加，尤其是澳洲发运量反弹，巴西则有所回落，导致供给结构变化。需求端铁水产量恢复，高炉复产和产能利用率提升支撑市场。库存端港口库存和钢厂库存均呈现去库趋势，显示市场供需关系趋紧。同时，BHP谈判及中东冲突等外部因素对市场情绪产生扰动，导致价格波动加大。未来需密切关注铁水复产节奏、贸易谈判进展及地缘政治变化，以判断矿价走势。