> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 硅铁期货日报总结 ## 核心内容概览 2026年6月11日，硅铁期货主力合约SF2607收盘于5892元/吨，跌幅1.14%，呈现震荡下行走势。成交量11.66万手，持仓量降至94269手。现货市场方面，西北FeSi75-B自然块出厂价为5576元/吨，较前一周下跌约14元/吨。主产区宁夏、青海厂家报价普遍下调，成交清淡，持货商出货意愿增强。 ## 主要观点 - **行情分析**：硅铁期货主力合约SF2607震荡下行，受黑色系整体走弱影响，早盘低开，午后基本平稳。远月合约SF2608和SF2610也分别下跌0.88%和0.82%。 - **次日展望**：预计6月12日硅铁期货将维持区间震荡。利空因素包括铁水产量见顶、成本支撑弱化、宏观情绪偏空；利多因素包括期价接近成本线、部分交割库库存开始去化。 - **宏观预期**：国内经济复苏动能减弱，房地产销售和新开工数据下滑，拖累黑色系情绪。政治局会议未释放强刺激政策，市场对需求预期谨慎。海外方面，美联储6月议息会议大概率维持利率不变，但年内降息预期降温，美元走强压制大宗商品。国内货币政策宽松但资金面未明显宽松，硅铁难以获得单边上涨动力，更多跟随黑色系情绪波动。 - **风险关注**：主要风险包括供应端突发减产、宏观政策超预期放松、原料价格大幅波动、钢厂检修力度不及预期等。 ## 当日逻辑分析 ### 核心逻辑 - **成本支撑弱化**：宁夏、青海电价环比下降2-6分，硅铁完全成本下移至5530-5600元/吨区间，成本支撑减弱。 - **需求预期转淡**：标志性钢厂6月招标询盘价6000元/吨，招标量环比减少316吨，量价双降释放需求走弱信号。 ### 重要逻辑 - **供需格局边际转弱**：硅铁周产量环比增加2.17%，供应稳中有增；需求量当周值环比下降2.14%，创近五年同期新低，显示需求收缩趋势逐步确立。 ### 其他逻辑 - **技术面偏空**：MACD指标在零轴上方形成死叉，绿柱放大，空头动能增强。下方支撑位看5800元/吨和5700元/吨，若无法收复5900元/吨，技术面偏空格局将延续。 ## 宏观逻辑分析 - **周度数据**：黑色系整体承压运行，硅铁受拖累。钢厂检修增多、铁水产量边际回落是核心压制因素。 - **月度数据**：6月为钢材消费淡季开端，高温多雨抑制施工进度，螺纹钢需求季节性走弱，钢厂利润承压，合金辅料采购策略趋于保守。青海电价优惠延续，成本支撑持续弱化。硅铁面临成本下移与需求收缩的双重压力。 ## 基本面分析 ### 库存情况 - 截至2026年6月5日，全国60家独立硅铁企业样本库存量为65,780吨，环比减少5.77%，呈现去库存态势。 ### 产量情况 - 6月5日当周产量为11.28万吨，较前一周增长2.17%，连续三周回升。整体供应压力依然较大，新产能投放和大厂稳定生产支撑产量高位。 ### 消费量情况 - 截至2026年6月5日当周，全国硅铁需求量为20,035.4吨，较前一周小幅回落2.14%，但整体仍处于近期正常波动区间。 ## 今日重要事件解读 - **招标信息**：河北某大型钢厂发布6月75B硅铁招标询盘价6000元/吨，招标量2600吨，环比减少316吨。量价双降信号对市场情绪形成明显压制，供需双方进入拉锯博弈阶段。 ## 期权市场表现 - **期权持仓**：硅铁期权市场交投活跃，看跌期权持仓量显著增加，PCR为0.75，处于历史中位水平，市场情绪略偏多但分歧较大。 - **隐含波动率**：主力期权合约隐含波动率上升至18.5%，市场对后市波动预期增强。波动率曲面呈现微笑形态，虚值看跌期权隐含波动率高于虚值看涨期权，反映市场对下行风险的担忧大于上行机会。 - **到期日**：今日为SF2607期权合约到期日。 ## 总结 硅铁期货在成本支撑弱化与需求预期转淡的双重影响下，维持震荡下行态势。短期内市场情绪偏空，但价格接近成本线可能引发减产挺价行为，缓解供应压力。宏观层面，经济复苏动能减弱，黑色系整体承压，硅铁难以获得单边上涨动力。需密切关注6月MLF操作利率调整、房地产政策放松及钢厂检修情况。技术面显示下方支撑位下移，若期价持续下跌，可能引发供应收缩预期，推动期价反弹。整体来看，硅铁期货在当前环境下，预计维持区间震荡，波动风险上升。