> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结 ## 核心内容 当前市场处于“慢牛蓄力”阶段，沪指在3800-4000点区间震荡，四月市场呈现“先扬后抑”的走势，验证了三月底“慢牛蓄力”的判断。整体来看，外部环境存在不确定性，但国内经济体系抗压能力增强，市场具备长期投资价值。 ## 主要观点 - **趋势判断**：长牛趋势未改，投资者应多一份信心。 - **操作建议**：市场回踩时应保持平常心，逢低布局，以时间换空间。 - **配置逻辑**：当前板块估值处于低位，配置性价比凸显。 ## 关键信息 - 建议关注的ETF包括： - 中证500ETF（561350/510500/510590） - 现金流类ETF（159235/159399/159225/159233） --- # 风格策略总结 ## 核心内容 尽管海外地缘政治风险仍在，但对国内权益市场的冲击已逐步减弱。国内高安全性行业具备较强的抗风险能力，未来应更加注重安全主线的投资。 ## 主要观点 - **地缘风险影响**：中东局势反复，但对国内市场影响减弱。 - **安全优势**：国内多年突破“卡脖子”技术、完善的产业链体系增强了经济抗压能力。 - **投资方向**：建议聚焦安全主线，稳扎稳打。 ## 关键信息 - 建议关注的ETF包括： - 畜牧养殖类ETF（516760/159865/159867/159172） - 油气ETF（513350/159309） - 石油ETF（561360/159148） --- # 行业策略总结 ## 核心内容 保险板块经历回调后，配置性价比凸显，具备“资负共振”逻辑，未来有望迎来结构性改善。 ## 主要观点 - **负债端**：人身险保费增长较快，分红险占比有望提升，产品结构优化。 - **资产端**：宏观预期边际企稳，长端利率下行压力缓和，中长期资金入市推动权益市场改善。 - **投资建议**：重视保险板块回调后的中长期配置机会。 ## 关键信息 - 建议关注的标的： - 中国平安（601318，未评级） - 中国太保（601601，未评级） - 中国人寿（601628，未评级） - 新华保险（601336，未评级） - 中国人保（601319，未评级） - 相关ETF：证券保险ETF（515630/512070） --- # 主题策略总结 ## 核心内容 新能源车行业受益于全球能源安全战略，加速出海趋势明显，美伊冲突推动油价上行，进一步促进新能源车渗透率提升。 ## 主要观点 - **出海动能**：美伊冲突引发油价中长期上行，全球能源安全战略提升，新能源车转型加速。 - **市场表现**：比亚迪、广汽等国内车企在海外销量显著增长，尤其在澳大利亚、东南亚等地。 - **投资建议**：关注新能源车出海带来的增长机会。 ## 关键信息 - 建议关注的标的： - 比亚迪（002594，未评级） - 上汽集团（600104，买入） - 相关ETF： - 新能源车ETF（516390/515700/159806） - 港股汽车ETF（520720/159186） --- # 风险提示 - 政策不及预期 - 资本市场波动加大 - 居民财富增长不及预期 - 长端利率下行超预期 - 险企改革不及预期 - 车企价格战压力 --- # 投资评级说明 ## 公司投资评级 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%~15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性 ## 行业投资评级 - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 - **看淡**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：行业不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：行业投资价值分析存在重大不确定性 --- # 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供客户使用。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者应自行判断是否适合本报告内容，自行承担投资风险。 - 报告不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 - 未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。