> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结（2026-7-15） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（PE）与聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时提供2018年至2026年的供需平衡表，并附有相关库存季节性图表。 --- ## 塑料（PE）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI回升至50.3%，显示制造业扩张趋势。中东局势紧张，美伊冲突升级，外盘原油价格反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修损失量已见顶，春检装置逐步重启，国产供应恢复。 - **需求端**：下游处于季节性淡季，整体开工率偏低，细分领域如农膜、包装膜、管材等开工率同步走低。 - **基本面判断**：中性。 ### 价格与基差 - **现货价**：当前PE交割品现货价为8400元/吨，较前一交易日上涨350元。 - **期货价格**：L09合约价格为7714元/吨，上涨420元。 - **基差**：L09合约基差为686元/吨，升贴水比例+8.2%，偏多。 ### 库存 - **厂内库存**：40.1万吨，较前一交易日增加2.2万吨，中性。 - **社会库存**：35万吨，较前一交易日减少2万吨。 ### 盘面走势 - **L09合约**：收盘价位于20日均线下方，中性。 - **主力持仓**：净空，偏空。 ### 预期 - **今日走势**：预计L09合约今日走势震荡。 --- ## 聚丙烯（PP）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：与PE相同，6月制造业PMI回升至50.3%，中东局势紧张导致原油反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修仍较集中，但部分装置计划重启，供应压力逐步回归。 - **需求端**：下游处于季节性淡季，各细分领域开工率同步走低，PDH装置重启但下游承接乏力。 - **基本面判断**：中性。 ### 价格与基差 - **现货价**：当前PP交割品现货价为8900元/吨，较前一交易日上涨350元。 - **期货价格**：PP09合约价格为8062元/吨，上涨392元。 - **基差**：PP09合约基差为838元/吨，升贴水比例+9.4%，偏多。 ### 库存 - **厂内库存**：40.6万吨，较前一交易日减少1.2万吨，偏多。 - **社会库存**：7万吨，较前一交易日减少1万吨。 ### 盘面走势 - **PP09合约**：收盘价位于20日均线下方，中性。 - **主力持仓**：净空，偏空。 ### 预期 - **今日走势**：预计PP09合约今日走势震荡。 --- ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表（2018-2026） - **2026年**： - 产能：4312.50万吨，同比增长8.6%。 - 产量：1702.51万吨。 - 净进口量：343.52万吨。 - 表观消费量：4094.41万吨。 - 期末库存：74.69万吨。 - 实际消费量：4075.03万吨。 - 消费增速：0.1%。 ### PP供需平衡表（2018-2026） - **2026年**： - 产能：4973.50万吨，同比增长2.9%。 - 产量：1844.13万吨。 - 净进口量：-85.34万吨（净出口）。 - 表观消费量：4049.00万吨。 - 期末库存：72.05万吨。 - 实际消费量：4067.18万吨。 - 消费增速：13.9%。 --- ## 关键信息总结 - **市场环境**：宏观经济有所回暖，制造业PMI回升，但中东局势紧张，原油价格反弹，对聚烯烃市场形成一定支撑。 - **供需关系**： - PE与PP均处于季节性淡季，下游需求疲软，开工率偏低。 - 供应端逐步恢复，但需求端未能有效承接，整体供需偏弱。 - **库存情况**： - PE厂内库存上升，社会库存下降。 - PP厂内库存下降，社会库存也有所减少。 - **基差与持仓**： - PE与PP主力合约基差均偏多，显示现货价格相对期货价格偏高。 - 主力持仓均净空，偏空。 --- ## 预期展望 - **PE与PP**：主力合约预计今日走势震荡，短期内缺乏明确方向。 - **长期趋势**：需关注下游需求恢复情况及宏观政策对市场的影响。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容不保证准确性、可靠性或完整性，使用后果自负。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info