20250530-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_5页_893kb

2025年5月30日固定收益市场日报

1. 市场动态

   • 债券收益率变化：亚洲IG债券（如CMINLE Float 28/30、BABA 31-35、SUMIBK Float 30）保持稳定或小幅上修，部分如BBLTB 34-40和LGENSO 35上修1-2bps。HSBC 705年期永续债（Perp）较前日（RO）上修0.10个百分点。
   • 中国IG债券：HAOHUA 30、BABA 31-35、XIAOMI 30上修2-5bps，XIAOMI 31则下修2bps。韩国金融股DAHSIN/BNKEA 34上修2bps，BBLTB 34-40上修5-7bps，KBANK 31上修10bps。
   • 保险板块：CATLIF 34上修5bps，NIPLIF 54-55s/DAIL Perp稳定或小幅上修，EUAT1因RM买入需求改善，UBS/HSBC Perp上修0.30个百分点。

2. 港股动态

   • MTR债券：MTR 30-55s上修1-2bps，标普及穆迪调整评级，穆迪将MTR展望由负面转为稳定，确认Aa3评级。NWDEVL Perps上修8-30pts，但收盘回落08-47pts。
   • 房地产：中国物业板块CHIOLI 30-43s上修03-08pts，但VNKRLE 27-29s下修12-13pts。

3. 宏观新闻

   • 美股表现：标普500、道琼斯、纳斯达克指数均上涨，分别为0.40%、0.28%、0.39%。美国2025年第一季度GDP同比下滑0.2%，高于市场预期的-0.3%。初请失业金人数增至24万，高于预期的22.9万。
   • 美债收益率：2/5/10/30年期美债收益率分别为3.92%、4.00%、4.43%、4.92%，较前日略有回落。

4. 分析师观点

   • VEDLN：Vedanta Resources（VRL）正与银行商讨以7.5亿美元新贷款或发行美元债置换到期的高成本私人信贷设施（原SOFR+680bps，现平均成本降至SOFR+1170bps）。市场预期其通过更低成本融资改善债务结构。
   • NWDEVL：New World Development（NWD）已获得40%银行承诺用于港币875亿（约112亿美元）的再融资贷款，计划在6月底前与超50家银行完成交易；其发行的港币4亿（约5.1亿美元）三年期贷款（Victoria Dockside资产抵押）已启动银团 syndication。

5. 新发行债券

   • 美元债发行：CMB International Leasing发行3亿美元3年期浮动利率债（SOFR+68/80），Guangxi Communications Investment Group发行3亿美元3年期固定利率债（4.7%）。
   • 人民币债发行：5月30日当日有81只信用债发行，总金额人民币49亿元；当月累计发行1,339只信用债，融资规模达人民币1.596万亿元，同比增长33.8%。

6. 其他动态

   • Adani Ports：推出50亿卢比（约5.85亿美元）15年期NCD，利率7.75%。
   • Vanke（VNKRLE）：使用人民币7.9亿（约1.1亿美元）和11.6亿（约1.61亿美元）资金支持项目开发，剩余本金12.1亿和8.4亿卢比。
   • Greenko Energy：计划通过6.5亿美元贷款收购Orix部分股份。
   • 中国国企：Sinopec设立6.95亿美元基金布局氢能投资。

7. 免责声明

   • 报告涉及投资风险，信息仅供参考，不构成个性化投资建议。
   • CMBIGM及其关联方可能与报告中涉及的发行人存在投资银行业务关系，分析师未因报告内容获得直接或间接补偿。
   • 报告内容基于公开信息分析，可能因市场变化而调整，不保证准确性或完整性。

8. 重要披露

   • 分析师确认未在报告发布前30日内交易相关证券，且发布后3个工作日内不交易。
   • 报告仅限指定投资者使用，禁止未经授权复制、分发或出版。

（字数：998）