> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石月报总结 ## 核心内容概述 本报告为建信期货黑色金属研究团队发布的铁矿石月报，分析了7月铁矿石市场走势、基本面变化及宏观环境影响，对未来8月铁矿石价格走势进行了预判。 --- ## 主要观点 ### 1. 本月行情回顾 - 铁矿石期货2609合约在7月表现震荡，呈现“小幅上涨—调头回落—加速下跌”的走势。 - 截至7月31日收盘，铁矿石期货2609合约价格为716元/吨，较6月30日收盘价下跌31元/吨或4.15%。 - 螺矿比（螺纹钢/铁矿石）小幅回落后再震荡上行，7月31日为4.1955，较月初上涨0.0113。 ### 2. 后市预判 - 铁水产量进一步走低空间有限，矿价短期震荡磨底后或将有所修复。 - 预计8月矿价或先弱后强，受需求预期改善及原料价格回落影响，短期存在修复可能。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **铁矿石期货走势**：7月1日开盘后快速上行，7月15日达到764.5元/吨高点，随后震荡回落，月底加速下跌。 - **钢材期货表现**：RB2610、HC2610、SS2609合约均出现下跌，其中HC2610跌幅最大，达2.87%。 - **库存变化**：7月港口库存调头回落后再小幅回升，钢厂库存可用天数增至22天，预计后续维持在20-22天区间。 ### 二、宏观环境分析 #### 国际宏观 - **美伊局势**：美伊维持“边打边谈、打打停停”状态，中东局势带来不确定性。 - **美联储政策**：7月维持利率不变，内部分歧加剧，9月议息会议成为重要观察节点。 #### 国内宏观 - **政治局会议**：强调加快存量政策落地，推动经济向新向优发展，增量政策将务实管用。 - **房地产市场**：销售修复，但投资仍疲弱，政策以风险防控为主，未提及新增刺激措施。 ### 三、基本面因素分析 #### 供给端 - **进口矿发运**：7月发运量较上月有所回落，符合季节性规律；到港量基本持平，二季度末冲量效果不明显。 - **国内矿产量**：1-6月同比下滑8.21%，降幅扩大；7月产能利用率小幅上涨后震荡回落，预计8月铁精粉产量以稳为主。 #### 需求端 - **铁水产量**：7月日均铁水产量持续走低，预计8月上旬仍有进一步回落空间，但减产幅度或逐步放缓。 - **钢材产量与表需**：均跌至3月中旬以来新低，显示需求疲软。 #### 库存端 - **港口库存**：7月31日当周库存为16590.34万吨，环比增加266.91万吨，预计8月库存将有所累积。 - **钢厂库存**：可用天数增至22天，预计后续维持在20-22天区间。 #### 钢厂盈利水平 - **盈利率**：仅30%左右样本企业保持盈利，整体持续走低。 - **吨钢利润**：热卷高炉利润修复至盈亏平衡点附近，螺纹钢高炉、电炉与冷轧仍处于深度亏损状态。 --- ## 结论 综合基本面与宏观环境，铁矿石市场短期仍面临压力，但随着原料价格回落及国内存量政策推进，需求预期有望在三季度后期有所改善。预计铁水产量进一步走低空间有限，矿价将震荡磨底后逐步修复，8月或呈现“先弱后强”走势。