20241101-华创证券-苏州银行-002966.SZ-2024年三季报点评_业绩双位数增长_资产质量保持稳定_5页_533kb

苏州银行2024年三季报点评：业绩波动中稳健发展

经营亮点

• 业绩表现：前三季度营业收入9289亿元，同比增长11%；归母净利润4179亿元，同比增幅达1109%。
• 资产质量：不良贷款率稳定在0.84%，拨备覆盖率环比减少13.17个百分点至4737%。
• 市场表现：单季度其他非息收入同比增长52%，反映了投资收益的显著提升。

风险与挑战

• 营收增速放缓：第三季度营收增速环比下降59%，主要受到贷款增速放缓及净息差扩大（季度环比降16个基点）的影响。
• 负债管理：为对公业务投放较快而产生的高成本存款，导致负债端成本上升，压制了净息差。

结论与建议

报告维持“推荐”评级，目标价调至871元（基于2025年预测市净率0.7倍），预测未来三年营收增长率分别为9%、35%、83%，净利润增速分别为107%、88%、112%。

注意事项

苏州银行需关注宏观经济下行可能对息差的进一步压力以及银行信贷政策变动的影响。