> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概览 当前甲醇市场整体呈现基差坚挺、库存去化、地缘政治风险未消的态势。美伊局势持续紧张，但市场对美国是否进一步军事行动持观望态度。甲醇港口与内地价格及库存数据均显示市场进入调整阶段，同时下游需求表现不一，部分装置仍处于检修状态。 ## 主要观点 - **美伊局势**：局势仍处于僵持状态，伊朗对美军行动的回应导致市场担忧，但特朗普支持率下降使市场对进一步冲突保持谨慎。 - **甲醇价格与基差**： - 港口方面：太仓甲醇价格下跌22元/吨，基差下降59元/吨；广东甲醇价格上涨135元/吨，基差上涨98元/吨。 - 内地方面：内蒙北线、鲁南、河南等地甲醇价格与基差均有所上涨，但河北基差下降。 - **库存与待发订单**： - 港口总库存下降44150吨，内地工厂库存下降，但待发订单小幅回升。 - **生产利润**： - 内蒙煤头甲醇生产利润为1020元/吨，上涨98元/吨。 - 华东MTO利润为188元/吨，略有下降。 - **地区价差**： - 鲁北-西北价差为30元/吨，上涨33元/吨。 - 太仓-内蒙价差为-312元/吨，下降120元/吨。 - 广东-华东价差为97元/吨，上涨157元/吨。 - **下游开工率**： - MTO开工率75.13%，略有回升。 - 传统下游如MTBE、醋酸、甲醛开工率波动，部分处于低位或回升阶段。 ## 关键信息 ### 一、甲醇基差 & 跨期结构 - 太仓甲醇基差为151元/吨，较前一日下降59元/吨。 - 各地区现货与主力期货基差差异明显，广东基差最高，达428元/吨。 - 跨期价差方面，01-05合约价差维持稳定，05-09合约价差有所波动。 ### 二、生产利润与进口利润 - 内蒙煤头甲醇利润为1020元/吨，上涨98元/吨。 - 华东MTO利润为188元/吨，略有下降。 - 太仓甲醇-CFR中国进口价差为70元/吨，上涨1元/吨。 - CFR东南亚-CFR中国价差为2美元/吨，CFR美湾-CFR中国价差为12美元/吨，FOB鹿特丹-CFR中国价差为13美元/吨。 ### 三、甲醇开工与库存 - 港口总库存为641450吨，较前一日下降44150吨。 - 内地工厂样本库存为298100吨，下降13910吨；西北工厂库存为185200吨，下降11000吨。 - 内地工厂待发订单为230680吨，上升7050吨；西北工厂待发订单为104850吨，上升2350吨。 ### 四、地区价差 - 鲁北-西北价差为30元/吨，上涨33元/吨。 - 太仓-内蒙价差为-312元/吨，下降120元/吨。 - 太仓-鲁南价差为-300元/吨，下降115元/吨。 - 鲁南-太仓价差为-51元/吨，上涨115元/吨。 - 广东-华东价差为97元/吨，上涨157元/吨。 - 华东-川渝价差为188元/吨，下降22元/吨。 ### 五、传统下游利润 - 山东甲醛生产毛利稳定，江苏醋酸生产毛利有所波动，山东MTBE异构醚化生产毛利维持高位，河南二甲醚生产毛利有所回升。 ## 策略建议 - **单边策略**：逢低谨慎做多套保。 - **跨期策略**：暂无明确建议。 - **跨品种策略**：PP2601-3\*MA2601价差逢高做缩。 ## 风险提示 - 美伊地缘局势进展 - 伊朗甲醇装置开工变动 - 下游MTO检修及复工兑现速率 ## 附注 - **分析师**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **从业资格号**：F3056198、F0233775、F03128371 - **投资咨询号**：Z0015616、Z0000421、Z0023799 - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，公司不承担由此引发的任何责任。 - **版权信息**：本报告版权归华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ```