> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年9月锂产业链的供需变化、库存动态、价格走势以及市场情绪，重点围绕碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、三元材料、磷酸铁锂及其他材料展开。同时，还涉及新能源汽车和储能行业的数据及政策动态。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 供给与产量 - **碳酸锂**：周度产量环比增加1438吨至25246吨，9月预计产量环比增加10%至128517吨，其中锂辉石提锂、盐湖提锂、回收提锂分别环比增加10%、18%、12%。 - **氢氧化锂**：9月预计产量环比下降1%至33600吨，冶炼端与苛化端分别环比下降1%和2%。 - **六氟磷酸锂**：9月预计产量环比增加5%至35950吨。 ### 2. 需求与产量 - **三元材料**：周度产量环比下降627吨至20375吨，9月预计产量环比下降5%至86450吨，其中5、6、8、9系产量环比下降。 - **磷酸铁锂**：周度产量环比增加1015吨至131295吨，9月预计产量环比增加6%至61.2万吨。 - **钴酸锂**：9月预计产量环比增加6%至7420吨。 - **锰酸锂**：9月预计产量环比增加7%至11487吨。 - **锂电池**：9月预计产量环比增加7%至314.5GWh，其中三元电池环比下降1%至45.8GWh，磷酸铁锂电池环比增加8%至259.9GWh。 ### 3. 库存情况 - 周度库存环比下降5576吨至169347吨，其中上游库存环比下降1063吨，正极厂库存环比增加1303吨，贸易商库存环比下降3680吨，电芯厂及其他库存环比下降2136吨。 - 机构更新样本库存，削弱市场对强现实的预期，但整体去库趋势未变。 ### 4. 价格与价差 - **碳酸锂**：周度价格环比略有下降，电池级碳酸锂价格为152000元/吨，工业级为147000元/吨，价差保持稳定。 - **氢氧化锂**：电池级氢氧化锂价格为140500元/吨，与碳酸锂价差为-11500元/吨。 - **六氟磷酸锂**：价格保持稳定，但进口利润有所变化。 - **新能源汽车**：8月新能源零售106.9万辆，同比微降4%，但环比增长12%；批发量150.6万辆，同比增16%，环比增4%。 ### 5. 市场情绪与期货表现 - 9月供需双强，理论月度去库量预计在2万吨以上，周度平均去库约0.5万吨。 - 期货主力合约价格在9月5日跌超7%，显示市场情绪走差。 - 机构样本库存存在偏差，但去库格局未扭转，短期情绪仍需消化。 ### 6. 储能行业动态 - 针对储能行业产能过剩问题，有关部门正全面摸排现有及规划中的产能，对尚处规划阶段的项目暂缓审批，已备案项目不受影响。 - 储能电芯是重点管控领域，未来政策有望根据市场实际需求动态调整。 ### 7. 供需平衡 - 碳酸锂与锂矿月度供需平衡情况显示，供给扰动仍在持续，全球矿山复产未果，智利罢工风险升级，巴西锂矿面临全面停工风险。 - 供需双强背景下，现货支撑仍存，但期货市场未能形成正反馈。 ## 关键数据总结 ### 1. 产量变化 - **碳酸锂**：周度产量25246吨，9月预计128517吨。 - **氢氧化锂**：9月预计产量33600吨。 - **六氟磷酸锂**：9月预计产量35950吨。 - **三元材料**：9月预计产量86450吨。 - **磷酸铁锂**：9月预计产量61.2万吨。 - **锂电池**：9月预计产量314.5GWh。 ### 2. 库存变化 - **周度库存**：169347吨，环比下降5576吨。 - **上游库存**：36644吨，环比下降1063吨。 - **正极厂库存**：39495吨，环比增加1303吨。 - **贸易库存**：75720吨，环比下降3680吨。 - **电芯厂及其他库存**：17488吨，环比下降2136吨。 ### 3. 价格与利润 - **碳酸锂**：电池级价格152000元/吨，工业级147000元/吨，价差5000元/吨。 - **氢氧化锂**：电池级价格140500元/吨，价差-11500元/吨。 - **六氟磷酸锂**：价格稳定，进口利润变化。 - **三元前驱体**：价格与成本略有下降。 - **磷酸铁锂**：价格与成本略有上升。 ## 结论 整体来看，锂产业链在9月表现出供需双强的趋势，但市场情绪受机构样本偏差影响而走弱。全球供给扰动持续，国内矿山复产未果，智利罢工和巴西锂矿问题进一步加剧了市场不确定性。同时，新能源汽车市场在淡季中仍保持稳定，储能行业政策收紧，短期市场情绪仍需消化。