20260716-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪好转_黑色持续上行_12页_3mb

市场总结报告

核心内容

本期市场分析聚焦于玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等大宗商品的行情走势及供需逻辑，整体市场情绪呈现好转迹象，但黑色系商品仍处于震荡运行状态。

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主要观点

1. 玻璃与纯碱：震荡偏弱，供需宽松

• 玻璃：

  • 期货主力合约昨日震荡运行，现货交投氛围一般，市场以刚需成交为主，价格持稳。
  • 当前玻璃行业仍处于供需宽松格局，供应端压力持续，库存处于历史高位。
  • 下游地产新开工和竣工数据同比走弱，市场整体偏悲观，短期行情或延续震荡偏弱走势。

• 纯碱：

  • 期货主力合约震荡运行，现货报价下调，下游市场谨慎观望。
  • 纯碱延续供强需弱格局，供应端开工率维持高位，库存小幅累积。
  • 需求端浮法玻璃和光伏玻璃同步走弱，现货市场冷清，采购积极性不足，预计短期延续低位震荡态势。

2. 双硅：供需矛盾不突出，震荡盘整

• 硅锰：

  • 期货主力合约横盘震荡，现货市场偏强震荡。
  • 主流钢招定价为5950元/吨，北方市场价5650-5800元/吨，南方市场价5720-5820元/吨。
  • 当前硅锰供需双弱，库存高位增加，后期钢厂检修增多将进一步压制需求。
  • 锰矿进口量同比增加，港口库存上升，叠加海运费下降，短期价格震荡偏弱。

• 硅铁：

  • 期货主力合约震荡整理，现货价格小幅提涨，市场活跃度有所提升。
  • 主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5500-5550元/吨，75硅铁价格报5850-5950元/吨。
  • 当前硅铁供应增加，需求减少，库存大幅增长，供需压力增加。
  • 短期电价上涨对成本形成支撑，预计价格震荡运行。

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关键信息

1. 市场策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

2. 风险提示

• 玻璃：房地产政策、宏观数据、浮法玻璃下游需求、纯碱库存变化等。
• 纯碱：宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。
• 硅锰与硅铁：钢厂检修、锰矿进口、海运费、电价、成本支撑等。

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图表说明

本报告附有以下图表，用于辅助分析各品种价格走势、基差变化及利润情况：

• 图1-图4：螺纹、热卷现货及期货价格走势
• 图5-图6：螺纹、热卷主力合约基差走势
• 图7-图8：唐山、江苏生铁即时成本
• 图9-图10：螺纹华北、华东毛利润
• 图11-图12：螺纹盘面近月、远月利润
• 图13-图14：热卷华北、华东毛利润
• 图15-图16：热卷盘面近月、远月利润
• 图17-图18：青岛港PB粉、超特现货价格走势
• 图19-图22：铁矿石期货及基差走势
• 图23-图24：港口现货成交、废钢到货量
• 图25-图26：焦炭现货及期货价格走势
• 图27-图28：焦炭、山西中硫基差走势
• 图29-图30：焦煤现货及期货价格走势
• 图31-图32：蒙5#、山西中硫基差走势
• 图33-图34：沙河重碱、纯碱现货及期货价格走势
• 图35-图38：纯碱、玻璃期货及基差走势
• 图39-图40：鄂尔多斯动力煤现货价格走势
• 图41-图44：硅锰、硅铁市场价及期货收盘价走势

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报告撰写信息

• 研究员：

  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
  • 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
  • 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
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