20161016-兴业证券-兴业体育周报：蓝瘦？香菇！那就一起来没有眼泪的水下世界_26页_2mb

体育行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券2016年10月16日发布的体育行业周报，内容涵盖双周体育行业及重点个股表现、行业动态跟踪、政策跟踪、重要赛事预告、上市公司动态及潜水行业专题研究。报告旨在为投资者提供体育行业及相关公司的投资分析与建议。

主要观点

行业表现

• 中证体育指数：在双周（10.02-10.15）上涨1.60%，但相较于沪深300指数（1.62%）略逊一筹，排名22位。
• 国内个股表现：涨幅前三位为浔兴股份（+7.92%）、奥拓电子（+7.32%）、鸿博股份（+6.02%）；跌幅较大的为华录百纳（-0.26%）。
• 海外个股表现：涨幅前五为ZUMIEZ INC（+25.17%）、BIG 5 SPORTING GOODS CORP（+24.74%）、御泰中彩控股（+18.26%）、500彩票网（+8.91%）、361度（+7.64%）；跌幅前五为GOPRO INC（-18.47%）、Clubcorp Holdings（-17.16%）、NAUTILUS INC（-8.54%）、INTL SPEEDWAY CORP-CLA（-7.39%）、DAKTRONICS INC SD（-7.34%）。

行业动态

• 体育教育初创公司KOOH：获得200万美元新一轮融资，投资方包括TCSBSE、HDFC、Faering Capital和Elevate Sports。
• TCL集团：参与米兰俱乐部收购交易，成为中国财团的一部分。
• 江苏体育特色小镇：计划到2020年建设20个体育特色小镇，推动体育产业发展。
• 中国资本投资欧洲联赛：两年内投资20亿美元，覆盖欧洲主流联赛。
• 冬奥会与冬博会：国际奥委会北京2022年冬奥会协调委员会召开首次会议，首届冬博会即将开幕，推动国内冬季运动发展。
• 百视通与NBA合作：全面启动新赛季合作，获取全年1300场比赛资源。
• 足协选帅会议：确定未来国足选帅思路。
• 康宝莱与特奥会合作：提供100万美元赞助，支持全球健身项目。

政策跟踪

• 山西省全民健身计划：提出到2020年实现城乡居民体育健身意识增强，参加体育锻炼人数增加，每周锻炼人数达2000万，经常锻炼人数达1100万，人均体育场地面积达1.5平方米以上。

重要赛事

• 上海网球大师赛：10月10日-16日在中国上海举办。
• 珠海网球精英赛：10月31日-11月6日在中国珠海举办。
• 世界短池游泳锦标赛：12月6日-11日在加拿大温莎举办。

关键信息

上市公司动态

• 恺英网络：2016年前三季度营业收入同比+12.68%，归母净利润同比-19.97%，拟投资西藏志睿创业投资企业。
• 贵人鸟：签订AND1品牌授权合约，授权范围包括中国大陆、台湾、香港及澳门。
• 探路者：2016年前三季度营业收入同比-12%，归母净利润同比-32%。
• 莱茵体育：预计2016年前三季度归母净利润同比扭亏为盈。
• 华录百纳：预计2016年前三季度归母净利润同比-10%~10%。
• 乐视网：预计2016年前三季度归母净利润同比+20%~40%。
• 星辉娱乐：预计2016年前三季度归母净利润同比+30%~60%。

潜水行业专题研究

行业概述

• 潜水作为水上户外运动，近年来随着海岛游及主题游的兴起，发展迅速。
• 潜水行业分为三个市场：潜水装备市场、潜水旅游市场、潜水培训市场。

潜水装备市场

• 国外潜水装备种类繁多，功能多样，包括水下通信器、潜水夹、潜水卷、水烟系统、潜水相机、潜水灯、专业潜水表、小型干燥箱、矛枪、皮划艇等。
• 国内潜水装备市场相对落后，但正在逐步发展。

潜水旅游市场

• 国际市场：成熟且发展迅速，潜水点资源丰富，市场规模约为国内的10倍。
• 国内市场：尚处于起步阶段，但发展迅速，2016年前三季度潜水旅游市场表现良好。
• 国内潜水点分布：主要集中于海南、广东、台湾等地，内陆潜水点较少，但正在逐步开发。
• 潜水旅游市场特点：以休闲和娱乐为主，服务内容多样化，包括食宿、设备租赁、保险等。
• 消费者画像：以高净值人群为主，年龄集中在28-35岁，学历较高，职业多为文化、金融、商务、咨询等行业。

潜水培训市场

• 国际市场：培训市场成熟，全球潜水证书数量庞大，PADI、NAUI、CMAS等国际组织主导。
• 国内市场：潜水培训市场尚处于起步阶段，但发展迅速，培训课程逐步完善，证书数量逐年增长。
• 培训市场特点：国内潜水培训市场以三亚、北京等地为主，价格约为3000-4000元，国外一般为300-400美元。
• 培训模式：国际潜水组织通过授权俱乐部开展培训业务，具有严格的标准和规范性；国内俱乐部则在逐步完善培训体系。

重点公司

投资评级

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

结论

• 国内潜水行业起步较晚，但发展迅速，市场规模和增速均优于国际市场。
• 国际潜水市场成熟，拥有丰富的潜水点资源和完善的培训体系。
• 国内潜水市场在政策支持下逐步完善，线上销售渠道发展迅速。
• 潜水旅游和培训市场潜力巨大，未来有望持续增长。

图表信息

• 图1：2014年年初至今，体育行业、全部A股、沪深300涨跌幅对比。
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅对比（10.02-10.15）。
• 图3：潜水行业应用市场主要框架。
• 图4：全球体验潜水服务市场规模（亿美元）。
• 图5：我国体验潜水服务市场规模（亿元）。
• 图6：全球潜水活动区域分布图。
• 图7：国外潜水点数排名前十的国家及分布。
• 图8：国内潜水点数排名前十城市。
• 图9：马尔代夫海水清澈可见底。
• 图10：诗巴丹让你只专注于潜水。
• 图11：体验Dahab夜潜。
• 图12：潜水旅游占旅游总量6%当属最热门极限游。
• 图13：潜水活动消费者画像。
• 图14：国内潜水俱乐部排名前6城市。
• 图15：途牛网提供的潜水旅游路线展示。
• 图16：全球专业潜水培训市场规模（亿美元）。
• 图17：我国专业潜水培训市场规模（亿元）。
• 图18：国内潜水俱乐部主要城市分布。
• 图19：PADI热门中文潜水学校分布图。

表格信息

• 表1：双周体育个股涨跌幅。
• 表2：双周海外体育个股涨跌前五分析。
• 表3：体育行业双周重要事件。
• 表4：体育政策近一月重要事件。
• 表5：体育行业未来重要赛事一览。
• 表6：相关上市公司一周重要公告。
• 表7：国外潜水装备眼花缭乱。
• 表8：单独功能多品类以潜水包为例。
• 表9：国外潜水点数量详细分布。
• 表10：国内潜水点数量详细分布。
• 表11：三大潜水圣地大PK。
• 表12：潜水旅游利好政策一览。
• 表13：PADI证书主要等级。
• 表14：国际潜水组织一览。
• 表15：潜水运动市场重点公司一览。

声明与联系方式

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容为独立、客观研究结果。

• 法律声明：本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。

• 机构销售经理联系方式：

  • 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王政、王立维、刘俊文、徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰。
  • 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉。
  • 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、王维宇、李昇、邵景丽。
  • 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、申胜雄、赵新莉。
  • 港股机构销售团队：丁先树、郑梁燕、周围、孙博轶。

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