> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年6月9日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的贵金属早报，分析了黄金与白银的市场动态、基本面数据、持仓情况及未来走势预期。报告指出，当前市场受到多重因素影响，包括地缘政治局势、美联储政策预期、经济数据以及贵金属供需关系等。 --- ## 黄金分析 ### 基本面 - 伊朗与以色列冲突暂停，美元指数冲高回落，金价回升。 - 美国三大股指涨跌互现，欧洲三大股指亦涨跌互现。 - 美债收益率上涨，10年期美债收益率报4.5582%，美元指数报100.0149，人民币升值至6.7849。 - COMEX黄金期货下跌0.26%，报4353.8美元/盎司。 ### 基差 - 黄金期货与现货价差为-0.97，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。 ### 库存 - 沪金期货仓单维持不变，显示市场供应稳定，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。 ### 主力持仓 - 主力净持仓多，但主力多单减少，偏多。 ### 预期 - 今日关注美国4月贸易帐、中国5月进出口数据、5月系列信贷数据。 - 美伊谈判消息持续反转，加息预期压制金价，但情绪释放后或有反弹。 - 伊朗局势缓和，金价止跌回升，沪金溢价小幅收敛至2.4元/克。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东停火 2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 3. 经济衰退预期升温 4. 特朗普关税风波再起 ### 利空因素 1. 美伊局势再度升级，油价高涨 2. 美联储加息预期升温 3. 俄乌和谈预期乐观 4. 对等关税失效 ### 风险点 - 油价持续上涨，资金撤离贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 日央行大幅加息 - 俄乌冲突结束、黑天鹅事件 --- ## 白银分析 ### 基本面 - 伊朗与以色列冲突暂停，美元冲高回落，银价回升。 - 美国三大股指涨跌互现，欧洲三大股指亦涨跌互现。 - 美债收益率上涨，10年期美债收益率报4.5582%，美元指数报100.0149，人民币升值至6.7849。 - COMEX白银期货上涨0.49%，报68.325美元/盎司。 ### 基差 - 白银期货与现货价差为-4，现货贴水期货，中性。 ### 库存 - 沪银期货仓单减少13806千克，显示市场供应减少，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。 ### 主力持仓 - 主力净持仓空，且主力空单增加，偏空。 ### 预期 - 美国5月非农新增就业达17.2万人，远超预期，失业率维持在4.3%，加息预期飙升，导致银价暴跌。 - 沪银溢价收敛至1480元/千克左右。 - 美伊局势影响银价，加息预期压制，银价震荡，情绪释放后或有反弹。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东停火 2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 3. 特朗普关税风波再起 4. 光伏、科技板块对银价有所支撑 5. 现货库存低，供应短缺博弈火热 ### 利空因素 1. 美伊局势再度升级，油价高涨 2. 美联储加息预期升温 3. 风险偏好再度恶化 4. 俄乌和谈预期乐观 ### 风险点 - 油价持续上涨，资金撤离贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 日央行大幅加息 - 俄乌冲突结束、黑天鹅事件 --- ## 今日关注数据 | 时间 | 数据名称 | 备注 | |------|----------|------| | 19:00 | 法国央行行长讲话 | | | 20:30 | 美国4月贸易帐 | | | 20:30 | 加拿大4月贸易帐 | | | 22:00 | 美国5月成屋销售总数年化 | | | 次日00:00 | 美国能源信息署（EIA）短期能源展望报告（STEO） | | --- ## 价格与价差数据 ### 今日价格 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪金2608 | 942.2 | 967.18 | 934.8 | -35.88 | -3.67 | | 沪银2608 | 16204 | 17250 | 15970 | -1570 | -8.83 | | COMEX黄金2608 | 4353.8 | 4377.5 | 4293 | -11.50 | -0.26 | | COMEX白银2607 | 68.325 | 69.095 | 66.1314 | -0.778 | -1.13 | | SGE黄金T+D | 941.23 | 974.6 | 932.5 | -30.73 | -3.16 | | SGE白银T+D | 16200 | 17755 | 15930 | -1360 | -7.74 | | 伦敦金现 | 4329.718 | 4353.5 | 4268.02 | 0.80 | 0.02 | | 伦敦银现 | 68.1283 | 68.931 | 66.1314 | 4.00 | 0.36 | | 美元指数 | 100.0149 | 100.1113 | 99.1621 | 0.65 | 0.66 | ### 价差走势（2020-2026） #### 沪金12-6价差 - **2026年6月8日**：近月价差为-2.45，实物套利为-1.36 - **2026年6月5日**：近月价差为-1.56，实物套利为-0.47 - 价差整体波动较大，但保持平稳。 #### 沪银12-6价差 - **2026年6月8日**：近月价差为-200，实物套利为-10 - **2026年6月5日**：近月价差为-150，实物套利为-5 - 价差波动极大，处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | 增减 | 幅度 | |------|--------|--------|--------|------|------| | 2026年6月8日 | 157,398 | 46,838 | 110,560 | -487 | -0.31% | | 2026年6月5日 | 157,885 | 44,754 | 113,131 | -2,571 | -2.27% | ### 沪银前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | 增减 | 幅度 | |------|--------|--------|--------|------|------| | 2026年6月8日 | 271,771 | 214,672 | 57,099 | 3,089 | 1.15% | | 2026年6月5日 | 268,682 | 212,693 | 55,989 | 1,110 | 1.98% | ### COMEX黄金仓单 - COMEX黄金仓单继续减少，但仍处于高位。 --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 报告所载信息、观点及数据仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。 - 报告内容不替代独立判断，仅反映编写人的设想与分析方法。 - 报告所载观点不代表公司立场。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info