> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金证券研究所联合组织广州市、珠海市信用债调研总结 ## 核心内容 国金证券研究所固定收益组联合中国建设银行，组织了粤港澳大湾区广州、珠海两市重点发债企业的深度调研交流活动。此次活动是“固收·山河行”系列调研的重要一站，旨在深入了解湾区国资企业的信用状况及投资价值，推动机构投资者对信用债市场的精准配置。 ## 主要观点 - **调研目的**：通过实地走访与闭门座谈，系统梳理企业核心经营基本面、市场化转型进展、重点项目投资运营规划、存量债务结构及中长期再融资安排，全面厘清湾区不同类型发债主体的信用分层特征与差异化投资价值。 - **参与机构**：活动吸引了公募基金、保险、券商资管等多家专业机构投资者参与，体现了市场对湾区信用债的关注与兴趣。 - **调研重点**：聚焦城市基建城投、新区产业投资、港口与综合交通运营、科创园区开发、城市地产运营、国有资本控股运营等多元化赛道的发债主体。 - **区域优势**： - **广州市**：依托高新产业培育、城市综合开发、基础设施建设、工业园区运营，构建了成熟的国有资本投资体系。 - **珠海市**：凭借滨海临港区位优势，布局综合交通枢纽、港口物流、横琴新区开发、科创产业培育、城市综合运营等优质国资板块。 - **企业特点**：两地市属国企综合实力稳健，产业赛道丰富多元，是信用债市场的重要发行区域。 - **调研意义**：银证联合实地走访有助于机构投资者获取一线经营信息，完善信用定价逻辑，精准挖掘湾区优质信用标的配置机会。 - **未来计划**：国金证券研究所固定收益组将持续深化与其他金融机构的跨区域协同合作，以“固收·山河行”系列调研为载体，推动更多地区的城投债、产业债专项调研活动。 ## 关键信息 - **调研时间**：近日 - **调研地点**：广州市、珠海市 - **参与单位**：国金证券研究所固定收益组、中国建设银行 - **参与对象**：公募基金、保险、券商资管等专业机构投资者 - **调研形式**：实地走访、闭门座谈 - **调研内容**： - 企业核心经营基本面 - 市场化转型落地进度 - 重点项目投资运营规划 - 存量债务结构 - 中长期再融资安排 - **调研成果**：全面厘清湾区不同类型发债主体的信用分层特征与差异化投资价值 - **分析师观点**：毛庆秋指出，广州、珠海作为大湾区核心城市，集聚了一批现金流稳定、区域资源禀赋突出的优质国企，信用债市场投资分化机遇凸显。 - **后续安排**：持续深化跨区域协同合作，推动更多专项调研活动。 ## 总结 本次调研活动通过银证联合形式，聚焦粤港澳大湾区重点发债企业，深入挖掘其信用价值与投资潜力。广州与珠海凭借各自优势，形成了多元化的国资产业布局，为信用债市场提供了丰富的投资标的。调研不仅有助于机构投资者获取一手信息，也为信用定价逻辑的完善提供了支持。未来，国金证券研究所将持续推动类似调研，助力信用债市场健康发展。