> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年8月31日及9月1日主要金属品种（锡、碳酸锂、铜、锌、不锈钢、铝、铝合金、工业硅）的期现价格、价差、库存及基本面数据。各品种价格走势、库存变化及供需情况均受到宏观政策、市场情绪、行业产能、库存变动及地缘政治等因素影响。 --- ## 一、锡产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#锡**：现值421,250元/吨，环比上涨0.10%。 - **SMM 1#锡升贴水**：维持550元/吨，无变化。 - **长江 1#锡**：现值421,750元/吨，环比上涨0.09%。 - **LME 0-3升贴水**：现值-331.00美元/吨，环比上涨9.32%。 ### 基本面数据 - **7月锡矿进口**：环比减少2.71%，为16,958吨。 - **SMM精锡7月产量**：环比下降0.91%，为15,290吨。 - **精炼锡7月进口量**：环比上涨84.77%，为2,269吨。 - **精炼锡7月出口量**：环比上涨9.82%，为1,745吨。 - **印尼精锡6月出口量**：环比下降6.56%，为2,990吨。 - **SMM精锡7月平均开工率**：环比下降0.88%，为56.60%。 - **SMM焊锡7月企业开工率**：环比下降7.61%，为72.80%。 - **40%锡精矿(云南)均价**：环比微涨0.10%，为403,250元/吨。 - **云南40%锡精矿加工费**：无变化，维持18,000元/吨。 ### 库存变化 - **SHEF库存周报**：环比上涨6.03%，为6,381.0吨。 - **社会库存**：环比上涨0.46%，为8,351.0吨。 - **SHEF仓单(日度)**：环比下降1.83%，为5,479.0吨。 - **LME库存(日度)**：环比下降0.72%，为5,550.0吨。 ### 锡观点 - **宏观层面**：美伊冲突反复，美联储主席沃什在Jackson Hole会议上的鹰派发言导致市场波动。 - **基本面**：国内银漫矿业停产影响锡供应，印尼出口恢复但未达往年水平，整体供应偏紧。 - **价格预期**：42万价格以上可尝试布局多单，供需紧平衡下具备中长期配置价值，后续关注美元走势及主要供应国政策。 --- ## 二、碳酸锂产业 ### 价格及价差 - **SMM电池级碳酸锂均价**：现值153,000元/吨，环比上涨0.33%。 - **SMM工业级碳酸锂均价**：现值148,000元/吨，环比上涨0.34%。 - **SMM电池级氢氧化锂均价**：现值141,500元/吨，环比上涨0.71%。 - **SMM工业级氢氧化锂均价**：现值128,750元/吨，环比上涨0.59%。 - **中日韩CIF电池级碳酸锂**：现值19.85美元/千克，环比上涨0.25%。 - **中日韩CIF电池级氢氧化锂**：现值18.45美元/千克，环比上涨0.54%。 - **SMM电碳-工碳价差**：维持5,000元/吨。 - **基差(SMM电碳基准)**：大幅下跌1475.00%，为-6,600元/吨。 ### 月间价差 - **2609-2611**：价差-1,280元/吨，环比下降300元/吨。 - **2611-2701**：价差-1,240元/吨，环比下降500元/吨。 - **2701-2705**：价差4,280元/吨，环比上涨760元/吨。 ### 基本面数据 - **碳酸锂产量(7月)**：环比下降8.79%，为105,187吨。 - **电池级碳酸锂产量(7月)**：环比下降8.36%，为74,157吨。 - **工业级碳酸锂产量(7月)**：环比下降9.78%，为31,030吨。 - **碳酸锂需求量(7月)**：环比上涨6.50%，为160,816吨。 - **碳酸锂进口量(7月)**：环比上涨3.45%，为26,752吨。 - **碳酸锂出口量(7月)**：环比下降18.83%，为212吨。 - **碳酸锂产能(8月)**：环比上涨5.18%，为174,062吨。 - **碳酸锂开工率(7月)**：环比下降11.29%，为55%。 - **碳酸锂总库存(7月)**：环比下降7.62%，为61,835吨。 - **碳酸锂下游库存(7月)**：环比下降6.02%，为47,493吨。 - **碳酸锂冶炼厂库存(7月)**：环比下降12.56%，为14,342吨。 ### 碳酸锂观点 - **价格走势**：近期碳酸锂盘面维持偏强区间宽幅波动。 - **供应端**：8月供应大幅补充预期打破，9月供应预计整体增加。 - **需求端**：9月电池排产维持环增5%以上，对碳酸锂实际消费承接力度强。 - **库存**：社会库存维持较大幅度去化，结构有一定转变。 - **价格区间**：主力参考15-16.5万区间运行，若16.3万以上快速突破，上涨空间可能进一步打开至17万以上。 --- ## 三、铜产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解铜**：现值109,595元/吨，环比上涨0.21%。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：现值535元/吨，环比上涨85元/吨。 - **SMM广东1#电解铜**：现值109,225元/吨，环比上涨0.13%。 - **SMM广东1#电解铜升贴水**：现值185元/吨，环比下降30元/吨。 - **SMM湿法铜**：现值109,525元/吨，环比上涨0.21%。 - **SMM湿法铜升贴水**：现值465元/吨，环比上涨90元/吨。 - **精废价差**：现值5,159元/吨，环比上涨6.50%。 - **LME 0-3**：现值151.59美元/吨，环比下降19.81美元/吨。 - **进口盈亏**：现值-1,108元/吨，环比上涨128.77元/吨。 - **沪伦比值**：现值7.58，环比上涨0.06。 - **洋山铜溢价(仓单)**：现值75.00美元/吨，环比下降11.76%。 ### 月间价差 - **2609-2610**：价差340元/吨，环比下降90元/吨。 - **2610-2611**：价差240元/吨，环比上涨70元/吨。 - **2611-2612**：价差250元/吨，环比上涨10元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量(7月)**：环比下降1.59%，为112.68万吨。 - **电解铜进口量(7月)**：环比下降13.77%，为24.50万吨。 - **进口铜精矿指数**：环比上涨9.72%，为-199.84美元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：环比上涨7.24%，为82.48万吨。 - **电解铜制杆开工率**：环比上涨1.24%，为62.44%。 - **再生铜制杆开工率**：环比下降3.36%，为13.72%。 - **境内社会库存**：环比下降18.53%，为10.95万吨。 - **保税区库存**：环比上涨4.26%，为3.67万吨。 - **SHFE库存**：环比下降19.12%，为7.24万吨。 - **LME库存**：环比下降0.55%，为23.43万吨。 - **COMEX库存**：环比上涨0.36%，为75.36万短吨。 - **SHFE仓单**：环比下降2.33%，为3.15万吨。 ### 铜观点 - **主要矛盾**：美铜关税预期下的全球库存流动性收紧，美国占据全球显性库存70%以上，与实际需求不匹配。 - **库存**：非美地区库存偏紧，引发期货市场挤仓风险。 - **价格区间**：主力关注107,000-107,500元/吨支撑，关注美铜关税政策及海外货币政策变化。 --- ## 四、锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值26,260元/吨，环比下降1.06%。 - **升贴水**：现值-110元/吨，环比下降50元/吨。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值26,270元/吨，环比下降1.11%。 - **升贴水(广东)**：无变化，维持-100元/吨。 - **LME0-3**：现值200.96美元/吨，环比下降30.79美元/吨。 - **进口盈亏**：现值-6,800元/吨，环比下降507.15元/吨。 - **沪伦比值**：现值6.72，环比下降0.03。 - **月间价差** - **2609-2610**：价差-50元/吨，环比下降10元/吨。 - **2610-2611**：价差-60元/吨，环比无变化。 - **2611-2612**：价差-15元/吨，环比下降15元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量(7月)**：环比下降0.91%，为55.76万吨。 - **精炼锌进口量(7月)**：环比下降6.08%，为0.51万吨。 - **精炼锌出口量(7月)**：环比上涨293.82%，为0.92万吨。 - **镀锌开工率**：环比下降1.63%，为51.63%。 - **压铸锌合金开工率**：环比下降2.69%，为46.77%。 - **氧化锌开工率**：环比上涨0.92%，为53.25%。 - **中国锌锭七地社会库存**：环比下降0.18%，为26.99万吨。 - **LME库存**：无变化，维持9.8万吨。 - **锌观点** - **地域性供需失衡**：下半年以来是锌价维持强势的核心驱动。 - **估值偏低**：锌在宏观风险冲击下抗跌属性更强。 - **供应端**：矿端偏紧支撑锌价底部，但原料偏紧限制产量上行。 - **需求端**：无显著亮点，但锌价上涨后下游畏高，加工企业原料/成品库存比值低，后续旺季或有望继续补库。 - **价格区间**：主力关注25,500-26,000元/吨支撑。 --- ## 五、不锈钢产业 ### 价格及价差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：现值14,500元/吨，无变化。 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：现值14,450元/吨，环比下降0.34%。 - **期现价差**：现值655元/吨，环比上涨210元/吨。 - **原料价格** - **菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)**：无变化，维持65美元/湿吨。 - **南非40-42%铬精矿**：无变化，维持55元/吨度。 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：现值1,117元/镍点，环比下降0.09%。 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：无变化，维持7,925元/50基吨。 - **温州304废不锈钢一级料价格**：无变化，维持10,250元/吨。 ### 月间价差 - **2609-2610**：价差-55元/吨，环比无变化。 - **2610-2611**：价差-20元/吨，环比下降30元/吨。 - **2611-2612**：价差-10元/吨，环比下降55元/吨。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：环比下降6.85%，为183.92万吨。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：环比上涨18.92%，为44.00万吨。 - **不锈钢进口量**：环比下降3.16%，为11.64万吨。 - **不锈钢出口量**：环比下降12.29%，为39.14万吨。 - **不锈钢净出口量**：环比下降15.66%，为27.50万吨。 - **300系社库(锡+佛)**：环比上涨3.60%，为52.60万吨。 - **300系冷轧社库(锡+佛)**：环比上涨5.50%，为31.87万吨。 ### 不锈钢观点 - **镍矿方面**：印尼ESDM官员批准部分企业修订RKAB，但APNI未确认成员企业获批。 - **高镍铁价格**：小幅下跌，成本支撑弱化。 - **铬矿**：受需求不足及高库存压力影响，库存消化周期长。 - **需求端**：淡季刚需主导，终端需求疲软，但船舶及设备置换需求保持韧性。 - **库存**：社会库存连续三周累库，增幅扩大。 - **价格区间**：主力参考13,800-14,500元/吨，关注淡季库存变动及旺季需求兑现情况。 --- ## 六、镍产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解镍**：现值128,600元/吨，环比下降0.66%。 - **1#金川镍**：现值129,350元/吨，环比下降0.65%。 - **1#金川镍升贴水**：现值1,400元/吨，环比下降9.68%。 - **1#进口镍**：现值127,850元/吨，环比下降0.62%。 - **1#进口镍升贴水**：现值-100元/吨，环比下降100元/吨。 - **LME 0-3**：现值-154美元/吨，环比上涨20美元/吨。 - **期货进口盈亏**：现值-270元/吨，环比下降783元/吨。 - **沪伦比值**：现值7.60，环比下降0.52%。 - **8-12%高镍生铁价格(出厂价)**：现值1,117元/镍点，环比下降0.09%。 - **电积镍成本** - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值148,046元/吨，环比下降7.58%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值143,001元/吨，环比下降8.84%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值146,702元/吨，环比下降0.62%。 - **外采MHP生产电积镍成本**：现值139,644元/吨，环比下降1.19%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值140,384元/吨，环比下降1.21%。 ### 月间价差 - **2609-2610**：价差-230元/吨，环比下降20元/吨。 - **2610-2611**：价差-260元/吨，环比下降50元/吨。 - **2611-2612**：价差-240元/吨，环比下降30元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：环比下降3.06%，为30,787吨。 - **精炼镍进口量**：环比下降14.71%，为25,691吨。 - **SHFE库存**：环比下降0.13%，为112,127吨。 - **社会库存**：环比下降0.72%，为130,292吨。 - **保税区库存**：无变化，维持1,400吨。 - **LME库存**：环比上涨0.02%，为268,362吨。 ### 镍观点 - **宏观情绪**：承压，美联储鹰派表态及美伊地缘风险压制价格。 - **供应端**：印尼批准部分企业修订RKAB，但配额落地节奏存在分歧。 - **需求端**：淡季下游采购意愿低迷，终端需求疲软。 - **库存**：海外与国内社会库存同步小幅回落。 - **价格区间**：主力参考125,000-133,000元/吨，关注配额增量及库存去化节奏。 --- ## 七、铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值23,950元/吨，无变化。 - **SMM华东ADC12**：现值23,950元/吨，无变化。 - **SMM华南ADC12**：现值23,950元/吨，无变化。 - **SMM西南ADC12**：现值24,100元/吨，无变化。 - **江西保太网ADC12**：现值23,300元/吨，无变化。 - **江西保太网ADC12月均价(7月)**：现值23,317元/吨，环比下降0.14%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值-600元/吨，环比上涨3.23%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：现值1,133元/吨，环比下降3.41%。 - **上海机件生铝精废价差**：现值2,144元/吨，环比下降0.92%。 ### 月间价差 - **2609-2610**：价差-15元/吨，环比上涨10元/吨。 - **2610-2611**：价差-55元/吨，环比下降5元/吨。 - **2611-2612**：价差5元/吨，环比上涨20元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量(7月)**：环比上涨8.10%，为53.4万吨。 - **原生铝合金锭产量(7月)**：环比上涨5.89%，为30.9万吨。 - **废铝产量(6月)**：环比下降3.36%，为71.87万吨。 - **未锻轧铝合金锭进口量(7月)**：环比上涨8.71%，为5.99万吨。 - **未锻轧铝合金锭出口量(7月)**：环比下降12.80%，为5.86万吨。 - **再生铝合金开工率**：环比上涨2.61%，为50.30%。 - **原生铝合金开工率**：环比上涨2.64%，为57.80%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：环比上涨16.52%，为1.34万吨。 - **上期所仓单库存**：环比上涨8.00%，为2.16万吨。 - **再生铝合金厂区成品库存**：环比上涨0.72%，为13.9万吨。 - **再生铝合金厂区原料库存**：环比上涨4.64%，为24.8万吨。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：环比上涨1.76%，为4,812吨。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：环比上涨3.78%，为6,282吨。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：无变化，维持500吨。 ### 铝合金观点 - **价格走势**：近期ADC12窄幅震荡，AD-AL价差触底反弹。 - **库存**：社会库存连续第三周累库，部分企业成品累积。 - **需求端**：终端刚需采购为主，跌价未引发补库。 - **价格区间**：参考22,800-23,800元/吨，关注税票政策变化、铝价走势及旺季订单兑现情况。 --- ## 八、工业硅产业 ### 价格及价差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9,400元/吨，无变化。 - **基差(通氧SI5530基准)**：现值615元/吨，环比上涨3.36%。 - **华东SI4210工业硅**：现值9,550元/吨，无变化。 - **基差(SI4210基准)**：现值-35元/吨，环比上涨36.36%。 - **新疆99硅**：现值8,700元/吨，无变化。 - **基差(新疆)**：现值715元/吨，环比上涨2.88%。 ### 月间价差 - **主力合约**：现值8,785元/吨，环比下降20元/吨。 - **当月-连一**：价差-55元/吨，无变化。 - **连一-连二**：价差-45元/吨，环比下降5元/吨。 - **连二-连三**：价差-355元/吨，环比下降15元/吨。 - **连三-连四**：价差25元/吨，环比上涨5元/吨。 ### 基本面数据 - **新疆工业硅产量**：环比上涨0.85%，为35,520吨。 - **西北工业硅产量**：无变化，维持7,170吨。 - **云南工业硅产量**：环比上涨1.51%，为6,740吨。 - **四川工业硅产量**：无变化，维持1,945吨。 - **有机硅DMC产量**：环比下降1.23%，为40,300吨。 - **多晶硅产量**：环比上涨0.77%，为26,300吨。 ### 工业硅观点 - **价格走势**：近期工业硅价格窄幅震荡。 - **供应端**：新疆工业硅产量小幅回升，其他地区产量稳定。 - **需求端**：有机硅DMC产量下降，多晶硅产量小幅上涨。 - **价格区间**：参考9,400元/吨，关注供需变化及价格波动。 --- ## 九、铝产业链 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值23,900元/吨，环比下降0.08%。 - **SMM A00铝升贴水**：现值-10元/吨，无变化。 - **长江 铝A00**：现值23,900元/吨，环比下降0.08%。 - **长江 铝A00 升贴水**：现值-10元/吨，无变化。 - **日本MJP铅锭升水**：现值260美元/吨，环比下降3.70%。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：无变化，维持107.00美分/磅。 - **氧化铝(山东)-平均价**：无变化，维持2,675元/吨。 - **氧化铝(河南)-平均价**：无变化，维持2,710元/吨。 - **氧化铝(山西)-平均价**：无变化，维持2,700元/吨。 - **氧化铝(广西)-平均价**：无变化，维持2,605元/吨。 - **氧化铝(贵州)-平均价**：无变化，维持2,750元/吨。 - **电解铝进口盈亏**：现值-2,922元/吨，环比上涨32元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：现值-349.1元/吨，环比上涨0.29元/吨。 - **沪伦比值**：现值7.40，无变化。 - **8-12%高镍生铁价格(出厂价)**：现值1,117元/镍点，环比下降0.09%。 ### 月间价差 - **AL 2609-2610**：价差-10元/吨，环比下降20元/吨。 - **AL 2610-2611**：价差5元/吨，环比下降5元/吨。 - **AL 2611-2612**：价差40元/吨，环比无变化。 - **AO 2609-2610**：价差-8元/吨，环比下降7元/吨。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量(7月)**：环比上涨2.11%，为746.04万吨。 - **国内电解铝产量(7月)**：环比上涨3.47%，为387.40万吨。 - **海外电解铝产量(7月)**：环比上涨5.19%，为240.24万吨。 - **国内铝水比例(7月)**：环比上涨1.39%，为78.28%。 - **电解铝进口量(7月)**：环比上涨10.82%，为18.52万吨。 - **电解铝出口量(7月)**：环比下降17.87%，为3.15万吨。 - **氧化铝开工率**：环比上涨0.87%，为74.97%。 - **铝型材开工率**：环比下降0.39%，为50.6%。 - **铝线缆开工率**：环比上涨0.96%，为63.0%。 - **铝板带开工率**：环比无变化，维持69.2%。 - **铝箔开工率**：环比上涨0.43%，为70.7%。 - **原生铝合金开工率**：环比上涨2.64%，为57.8%。 - **中国电解铝社会库存**：环比下降2.63%，为85.2万吨。 - **中国铝棒社会库存**：环比下降3.46%，为13.95万吨。 - **电解铝厂氧化铝库存**：环比上涨0.86%，为342.79万吨。 - **氧化铝厂内库存**：环比上涨0.67%，为122.52万吨。 - **氧化铝港口库存**：环比上涨2.00%，为103.6万吨。 - **氧化铝上期所仓单库存**：环比上涨0.32%，为25.20万吨。 ### 氧化铝观点 - **价格走势**：近期氧化铝盘面围绕行业高分位现金成本价格宽幅震荡。 - **供应端**：新增产能释放及检修企业复产推升供应。 - **库存**：内外库存同步回落。 - **价格区间**：参考2620-2780元/吨，关注几内亚发运、出口价差及仓单去化节奏。 ### 铝观点 - **价格走势**：近期铝价高位震荡，宏观与基本面多空交织。 - **库存**：国内社库去化至85.2万吨，呈逆季节性特征。 - **价格区间**：主力参考22,800-24,000元/吨，关注去库持续性、美伊谈判进展及旺季需求兑现情况。 --- ## 十、关键信息总结 - **锡**：基本面偏强，宏观波动较大，建议关注42万价格以上多单机会。 - **碳酸锂**：需求强劲，供应端消息扰动，短期偏强震荡。 - **铜**：全球库存流动性收紧，关注美铜关税政策及海外货币政策变化。 - **锌**：地域性供需失衡支撑价格，建议关注25,500-26,000元/吨支撑。 - **不锈钢**：镍矿政策不确定性，关注配额落地及库存去化节奏。 - **镍**：供应端减产，需求疲软，价格震荡。 - **铝合金**：成本支撑较强，关注税票政策变化及旺季订单兑现。 - **工业硅**：供应稳定，需求波动，关注供需变化及价格波动。 - **铝**：库存去化、政策不确定性，价格震荡。 --- ## 十一、数据来源 - **锡**：Wind、Mysteel、广发期货研究所 - **碳酸锂**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **铜**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **锌**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **不锈钢**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **镍**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **铝合金**：Wind、SMM、广发期货研究所 - **工业硅**：Wind、SMM、广发期货研究所 --- ## 十二、免责声明 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场。报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此投资，风险自担。未经授权，不得发布、复制或引用。