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LPG市场总结

核心内容概览

本文档总结了2025年9月17日至9月23日期间LPG（液化石油气）市场的主要价格数据、市场动态及分析观点。数据涵盖不同地区液化气价格、丙烷价格、化工产品价格及市场利润情况，同时涉及期货合约变动与市场趋势预测。

主要价格数据

市场动态与分析

• 价格走势：

  • 华南液化气价格在9月17日至19日间有所上涨，但在9月23日小幅下跌。
  • 华东液化气价格整体保持稳定，最低交割地为华东，价格为4385。
  • 山东液化气价格略有波动，但整体维持在4530至4550之间。
  • 丙烷CFR华南和CIF日本价格小幅震荡，整体趋势偏弱。
  • MB丙烷现货价格稳定在71美元/吨左右。

• 基差与利润：

  • 主力基差在9月17日至23日期间逐步走强，从75上涨至250。
  • 纸面进口利润持续走弱，从-245下降至-220。
  • FEI和CP价格变动较小，FEI月差维持在+5，CP月差维持在-11。
  • 内外价差小幅下行，PG-CP至75(-3)，PG-FEI至67.6(-9.3)，FEI-CP至7.5(+6.5)。

• 供需与开工情况：

  • 化工需求下降，PDH开工率70.49%(-2.61%)，烷基化和MTBE开工率均下降。
  • 部分炼厂因需求收窄而降价清库，港口库存和厂库均有所提升。
  • 山东为最便宜交割地，供应充裕，预计整体市场仍偏弱。

关键信息

• 市场趋势：LPG市场整体偏弱，化工需求下降，PDH制PP利润转弱。
• 区域价格差异：华南液化气价格高于华东，但受台风影响，出口受限，价格下跌。
• 进口利润：纸面进口利润持续走弱，显示进口成本相对较高。
• 套利窗口：美亚套利窗口关闭，FEI-MOPJ差值走弱。
• 运费变化：运费持续上涨，美湾-日本最新为155(+11)，中东远东最新为82(+7)。
• 库存与需求：港口库存和厂库均提升，需求收窄，影响市场走势。

结论

LPG市场在近期表现偏弱，主要受化工需求下降、PDH开工率减少及台风影响导致出口受限等因素影响。山东地区作为最便宜交割地，供应相对充裕，但整体市场仍面临压力。外盘价格上涨，但内外价差小幅下行，市场套利机会有限。预计短期内LPG市场仍将维持弱势格局。