> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年下半年生猪行情展望总结 ## 核心内容概述 2026年下半年生猪市场预计呈现价格重心上抬的趋势，但整体涨幅受限。市场供应环比下降，而需求有所改善，推动现货价格稳中上行。高点或出现在8、9月及11、12月，但需关注盘面在13000元/吨附近的压力。政策调控持续发力，行业集中度提升，短期变量如体重、二次育肥、冻品库存等对价格走势具有重要影响。 ## 主要观点 - **价格走势**：预计下半年猪价较上半年稳中上行，但涨幅有限。 - **供应端**：产能缓慢去化，能繁母猪存栏持续下降，但养殖效率提升对冲了部分供给收缩。 - **政策调控**：农业农村部加强产能去化政策，压减低效母猪、整治二次育肥、规范出栏体重，推动行业回归正常供需格局。 - **短期变量**：体重、二次育肥、冻品库存是影响价格波动的关键因素，目前仍对价格形成压制。 - **进出口情况**：进口持续低位，出口小幅增长，市场自主调节能力增强。 ## 关键信息 ### 1. 2026年上半年行情回顾 - 全国现货均价在9000~13000元/吨之间波动。 - 期货03、05、07合约呈现收升水格局。 - 春节前供应集中释放，节后因消费淡季和降重压力，猪价持续下行。 - 4月中下旬因二次育肥入场和政策支持，价格短暂反弹，但5月重回下跌通道。 - 5月猪价在9500-10000元/吨区间窄幅波动，盘面高位回落。 ### 2. 政策端持续加码 - 农业农村部印发新版产能调控方案，加强行业监管，推动产能去化。 - 会议明确三大调控方向：压减低效母猪、整治二次育肥、规范出栏体重。 - 各省签订产能调减承诺书，要求一周内出台本地母猪淘汰清单。 - 头部企业需带头完成淘汰任务，规范自身繁育和出栏流程。 - 监管措施包括收紧检疫、限制无资质商贩、打击囤货行为等。 ### 3. 猪周期底部周期或拉长 - 猪周期波动规律性减弱，行业竞争加剧，价格波动更频繁。 - 养殖效率提升，对冲了能繁母猪去化带来的供给收缩。 - 行业集中度提升，未来猪周期可能进一步弱化，价格呈现更强的工业化特征。 - 饲料、种猪等成本端对猪价敏感度提升，行业或将出现结构性变化。 ### 4. 供应端核心指标变化 - **能繁母猪存栏**：2026年一季度存栏步入缓慢回落通道，目前仍高于正常保有量。 - **MSY（每头母猪年出栏量）**：近三年持续提升，2026年预计同比增加5%~6%。 - **出栏体重**：春节后体重偏高，集团场与散户均重均高于春节前，压栏行为持续。 - **二次育肥**：入场积极性较低，政策监管趋严，料肉比上升限制其可持续性。 - **冻品库存**：处于高位，年底出库可能带来阶段性供应压力。 ### 5. 短期变量分析 - **体重**：集团场与散户均重仍较高，压栏行为导致短期供强需弱，猪价承压。 - **二次育肥**：入场意愿较低，政策抑制其行为，料肉比上升限制盈利空间。 - **冻品**：库存高位，年底出库将对市场形成压力，屠宰端入库意愿减弱。 ### 6. 进出口情况 - **进口**：冻猪肉进口大幅下降，猪杂碎进口保持稳定，主要受国内自给率高、国内外价差收窄、进口成本上升影响。 - **出口**：猪肉出口增长，主要流向港澳及东南亚，国内产能和品质支撑出口增量。 - **趋势**：进出口整体保持低位，市场调节能力增强。 ### 7. 2026年下半年策略展望 - **成本端**：母猪价格低位，仔猪价格回落，饲料成本支撑稳定，四季度豆粕价格或上涨。 - **供应端**：头部企业产能逐步去化，政策压力下行业整体供给收缩。 - **需求端**：二次育肥受限，冻品出库压力增加，需求改善有限。 - **价格预期**：现货价格重心上抬，高点或出现在8、9月及11、12月，但高度受限，关注13000元/吨附近压力。 ## 关键数据与图表 - **能繁母猪存栏**：2026年一季度末为3904万头，较去年12月环比下降1.4%，同比回落3.3%。 - **MSY**：近三年平均提升5.91%，2026年预计同比增加5%~6%。 - **出栏均重**：6月中旬仍达129.27kg，高于春节前水平。 - **冻品库存**：处于高位，年底出库将带来阶段性供应压力。 - **猪价高点**：预计出现在8、9月及11、12月，但高度受限。 ## 结论 2026年下半年，生猪市场在政策调控与行业自身调整的双重作用下，价格有望逐步企稳上行，但整体涨幅受限。短期变量如体重、二次育肥、冻品出库对价格波动仍具影响，长期来看，行业集中度提升与养殖效率改善或将推动猪周期趋于平稳。 ```