> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港证券市场下调最低上落价位总结 ## 核心内容 香港证券市场于2025年8月3日正式启动“下调最低上落价位”的第二阶段安排，旨在进一步优化市场微结构，提升交易效率与价格发现功能。该措施适用于港股通合资格股票、房地产投资信托基金（REITs）、股本权证及其他适用证券，是香港交易所持续推动市场改革的一部分。 ## 主要观点 - **最低上落价位定义**：最低上落价位是指证券价格每次变动的最小单位，决定了投资者可输入的价格间距。 - **改革目的**：通过降低最低上落价位，提升市场交易效率，优化价格发现机制，降低交易成本，增强市场流动性。 - **适用范围**：主要适用于港股通投资者，涵盖股票、REITs、股本权证等证券类别。 - **分阶段实施**：第一阶段于2025年8月4日实施，第二阶段于2025年8月3日实施，逐步细化价格变动单位。 ## 关键信息 ### 第二阶段调整内容 | 价格范围（货币单位） | 原有最低上落价位 | 调整后最低上落价位 | 实施阶段 | |---------------------|------------------|--------------------|----------| | 由 0.01 至 0.25 | 0.001 | 0.001 | 第二阶段 | | 由 0.25 至 0.5 | 0.005 | 0.005 | 第二阶段 | | 由 0.5 至 10 | 0.01 | 0.005 | 第二阶段 | | 由 10 至 20 | 0.02 | 0.01 | 第一阶段 | | 由 20 至 50 | 0.05 | 0.02 | 第一阶段 | | 由 50 至 100 | 0.05 | 0.05 | - | | 由 100 至 200 | 0.1 | 0.1 | - | | 由 200 至 500 | 0.2 | 0.2 | - | | 由 500 至 1000 | 0.5 | 0.5 | - | | 由 1000 至 2000 | 1 | 1 | - | | 由 2000 至 5000 | 2 | 2 | - | | 由 5000 至 9995 | 5 | 5 | - | ### 改革带来的好处 - **降低交易成本**：较小的上落价位有助于缩小买卖价差，从而减少交易成本。 - **提升交易效率**：订单更容易以预期价格成交，提高执行效率。 - **优化价格发现**：价格能更准确地反映证券的实际价值，提高市场透明度。 - **增强国际竞争力**：优化市场制度有助于提升香港作为国际金融中心的地位。 ## 风险提示 本文提供的信息仅为投资者参考，不构成投资建议。投资者应自行承担基于本文内容进行投资所产生的一切风险与后果。 ## 其他信息 - 文档中提及了湘财证券及其一站式智能金融服务平台“百宝湘”，并附有相关图片，用于推广其服务。 - 香港交易所通过分阶段调整最低上落价位，逐步推进市场改革，以适应日益增长的市场需求和国际竞争。