2022峰米发布V104K投影新品，合康户用储能产品亮相欧洲展会

文档总结

核心内容

智能投影市场动态

• 峰米发布V104K超高清投影仪：该产品将于2022年5月19日开启预售，主打高端化和性能提升。
• 市场趋势：2022年开年以来，各大智能投影品牌推出新品，主要分为两类：
  • 高端旗舰机型：如当贝F5（4K，2800ANSI）、坚果J10S（1080P，2400ANSI）、大眼橙X20（支持8K解码），价格均超过5500元。
  • 性价比机型：如峰米P1（1080P，800ANSI，价格3999元）和极米Z6X Pro（1080P，1000ANSI，价格3699元），主打便携和经济性。
• 市场表现：4月极米、坚果、当贝销量同比分别增长25.99%、49.61%、89.16%，均价同比分别上涨22.73%、19.44%、28.42%。峰米均价同比下降27.52%，因补全中端产品线。

户用储能产品亮相欧洲展会

• 合康新能HEC-S户用储能一体机：在德国慕尼黑国际电池储能与智慧能源博览会（EESEurope2022）亮相，具有“高效、安全、即插即用”等优势，将光伏自用比例从20%提升至80%。
• 行业趋势：中国家电企业凭借研发、制造、管理及渠道优势，正积极拓展跨赛道发展，如储能、新能源等，推动制造价值重估。

厨房小家电及清洁电器前景

• 疫情后居家习惯巩固：厨房小家电赛道预计迎来业绩反弹，推荐关注小熊电器、苏泊尔、九阳股份、新宝股份。
• 清洁电器需求上升：石头科技、科沃斯作为清洁电器龙头值得关注。
• 智能微投与便携按摩器：极米科技和倍轻松在提升居家办公体验和便携性方面具有优势。

主要观点

• 智能投影市场高端化趋势明显：各品牌通过推出高端旗舰产品和高性价比产品，进一步拓展市场。
• 家电企业寻求跨赛道发展：通过布局储能、新能源等领域，家电企业正推动制造价值重估。
• 疫情巩固居家消费习惯：厨房小家电及清洁电器需求上升，成为投资关注重点。
• 板块整体表现弱于大盘：本周家电板块涨幅为+0.11%，低于沪深300指数（+2.04%）。

关键信息

• 智能投影产品对比：
  • 峰米V104K：4K，2500ANSI，建议尺寸40~100英寸。
  • 极米Z6X Pro：1080P，1000ANSI，体积仅为通亮度规格产品的74%。
  • 坚果J10S：1080P，2400ANSI，与莱卡联合研发。
  • 大眼橙X20：支持8K解码，亮度2400ANSI。
• 家电行业数据：
  • 本周家电板块整体涨幅为+0.11%，白色家电和厨卫电器跌幅较大。
  • 北向资金净卖出家电板块156.2万股，持股市值减少0.31亿元。
  • 主要原材料价格有所波动，铜价下降12.05%，铝价上涨8.71%，冷轧板价格下降22.46%。
• 重点公司盈利预测：
  • 美的集团：2022E EPS 4.67元，PE 12.21倍。
  • 格力电器：2022E EPS 4.36元，PE 7.69倍。
  • 极米科技：2022E EPS 13.70元，PE 26.74倍。
  • 合康新能：2022E EPS 0.09元，PE 59.11倍。
  • 三花智控：2022E EPS 0.64元，PE 26.64倍。

风险因素

• 宏观经济波动：可能影响整体消费和投资环境。
• 原材料价格持续上涨：增加企业成本压力。
• 疫情反复：可能对终端需求造成影响。
• 汇率波动：影响出口企业盈利能力。
• 市场终端需求下滑：导致整体业绩承压。
• 出口景气度下滑：影响海外业务表现。

推荐关注公司

• 智能投影：极米科技、光峰科技。
• 厨房小家电：小熊电器、苏泊尔、九阳股份、新宝股份。
• 清洁电器：石头科技、科沃斯。
• 储能产品：合康新能。
• 家电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。

行业数据追踪

• 中央空调市场：Q1整体规模同比增长16.0%至242.74亿元，其中户式中央空调增长16.7%。
• 原材料价格：铜价下降，铝价上涨，冷轧板价格显著下降。
• 人民币汇率：略有调贬，影响出口企业利润。
• 重点公司估值：部分公司PE较低，具有投资价值。

结论

当前智能投影市场呈现高端化趋势，同时性价比产品推动市场渗透率提升。家电企业正通过跨赛道发展提升制造价值，尤其是储能产品和厨房小家电领域表现突出。整体板块虽弱于大盘，但部分个股和细分领域仍有增长潜力，值得关注。然而，需警惕宏观经济波动、原材料涨价、疫情反复等风险因素对行业的影响。