20230419-远东资信-旅游类地方政府专项债券业务发展分析_10页_508kb

旅游类地方政府专项债券市场分析

一、旅游业发展背景

• 行业定位：旅游业是中国战略性支柱产业，2021年旅游及相关产业增加值占GDP比重达39.6%。
• 疫情影响：疫情影响导致旅游业大幅下滑，2022年国内旅游人次同比下降2206%。
• 恢复态势：2023年，疫情防控优化后，春节假期旅游出游人次同比增长23.1%，旅游市场加速复苏。

二、政策环境

1. 国家政策：
   • 《“十四五”旅游业发展规划》提出至2035年实现旅游需求多元化、供给品质化。
   • 《扩大内需战略规划纲要》鼓励发展度假休闲旅游、个性化旅游产品。
2. 专项债政策：
   • 2017年财政部推动专项债市场化运作。
   • 2021年明确“文化旅游”为专项债重点投向领域。

三、专项债发行概况

• 发行特点：
  • 市场自2018年启动，截至2021年共发行28只，总规模20776亿元。
  • 区域集中：四川、江西、云南为发行大省。
  • 债期限长：10年期以上占比超七成。
• 暂停原因：2022年疫情持续及专项债重点投向调整导致发行停滞。

四、典型案例分析

1. 江西宜春：文旅项目收益覆盖专项债本息倍数超14倍。
2. 四川资中：乡村振兴旅游项目收入覆盖需求，体现项目经营性。
3. 云南丽江：景区基础设施项目收入覆盖达15.3倍。
4. 深圳盐田：半山公园项目收益覆盖率达134倍。

五、未来展望与建议

1. 重启条件：
   • 疫情政策优化、旅游市场复苏。
   • 乡村振兴战略推动乡村旅游基础设施建设。
2. 申报建议：
   • 发行人范围扩大：覆盖知名旅游城市及欠发达区县。
   • 突出项目公益性与经营性特征。
   • 强化收益测算与可行性论证。