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工业硅期货早报总结（2026年7月10日）

核心内容概览

本报告聚焦于工业硅及多晶硅市场，分析了近期供需变化、库存情况、成本利润以及期货走势，为投资者提供市场参考。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为8.9万吨，环比增加2.30%。
• 综合开工率为61.79%，环比持平，但低于历史同期平均水平。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.2万吨，环比增长1.41%，需求有所抬升。
• 铝合金锭库存为3.31万吨，处于高位；进口亏损为1182元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为603.45元/吨。
• 再生铝开工率为51.8%，环比减少0.95%，处于低位。

库存

• 社会库存为55.3万吨，环比减少0.53%。
• 样本企业库存为179700吨，环比减少1.58%。
• 主要港口库存为12.2万吨，环比持平。

期货与基差

• 工业硅09合约期价收于MA20下方，MA20向下。
• 07月09日，华东不通氧现货价为9100元/吨，09合约基差为760元/吨，现货升水期货。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增，显示市场情绪偏空。

预期

• 供给端排产有所增加，但持续处于低位。
• 需求端有所复苏，但整体仍偏弱。
• 成本支撑有所上升，预计工业硅2609将在8275-8410区间震荡。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为21700吨，环比增加2.84%。
• 预计7月排产为9.82万吨，较上月产量环比增加5.93%。

需求端

• 上周硅片产量为12.51GW，环比增加4.94%。
• 硅片库存为31万吨，处于历史高位，目前硅片生产为亏损状态。
• 6月电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%。
• 7月预计组件产量为41.95GW，环比增加9.81%，组件生产为盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为37980元/吨，生产所得为-5880元/吨，仍处于亏损状态。

期货与基差

• 多晶硅09合约期价收于MA20下方，MA20向下。
• 07月09日，N型致密料价格为31350元/吨，09合约基差为-3695元/吨，现货贴水期货。

主力持仓

• 主力持仓净空，空减，显示市场情绪偏空。

预期

• 多晶硅2609预计在35100-36490区间震荡。
• 供给端持续增加，需求端硅片短期减少，中期有望恢复；电池片和组件持续增长，总体需求持续恢复。
• 成本支撑持稳，但需关注硅片生产亏损对需求的抑制。

市场逻辑与风险点

主要逻辑

• 供强需弱格局未改，价格低位震荡寻底。

主要风险点

• 西南复产超预期，可能导致供应增加。
• 多晶硅企业停产扩大，可能影响供给结构。
• 政策扰动，可能对市场情绪产生影响。

利多与利空因素

利多因素

• 西南限电减产，供应压力缓解。
• 成本支撑有所上升。
• 光伏长期需求增长。

利空因素

• 供应过剩，库存高位。
• 下游开工低迷，影响需求。
• 仓单压力大，期货市场承压。

关键数据一览

总结

• 工业硅市场整体呈现供强需弱格局，价格低位震荡，成本支撑有所增强。
• 多晶硅市场供给持续增加，但需求端硅片仍亏损，组件盈利，整体需求持续恢复。
• 期货市场情绪偏空，主力持仓净空，空增。
• 需关注西南地区复产情况、多晶硅企业停产动态及政策变化对市场的影响。