> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年5月7日 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月7日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖价格走势、库存变化、成本支撑、主力持仓及市场预期等多方面内容，旨在为投资者提供参考。 --- ## 沪镍每日观点 ### 基本面分析 - **价格走势**：外盘冲高回落，收出大阴线。 - **供应端**：镍矿价格因供应恢复及库存上升小幅下降，但镍铁价格反弹，成本支撑强劲。 - **国内库存**：继续累加，供应压力较大。 - **需求端**：不锈钢库存小幅回升，新能源产业链进入消费旺季，需求或有所提升。 - **核心逻辑**：供应端三重冲击（印尼矿端配额削减、硫磺短缺导致MHP减产、HPM新政抬升成本）驱动价格上行，但强预期与弱现实并存，整体中性。 ### 技术面分析 - **基差**：现货价格153350，基差-1340，偏空。 - **库存**：LME库存277864，减少24吨；上交所仓单69875，增加216吨，整体偏空。 - **盘面**：收盘价高于20均线，20均线向上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，偏空。 ### 结论 - **沪镍2606**：多头谨慎持有，不追高，价格存在回调需求。 --- ## 不锈钢每日观点 ### 基本面分析 - **现货价格**：不锈钢价格上涨。 - **供应恢复**：镍矿供应开始恢复，库存回升，矿价回落，但中长期受印尼配额及HPM新政影响。 - **成本支撑**：镍铁价格继续反弹，成本线支撑强劲。 - **需求情况**：不锈钢库存小幅回升，但需求增速较缓。 ### 技术面分析 - **基差**：不锈钢平均价格16150，基差370，偏多。 - **库存**：期货仓单55202，无变化，中性。 - **盘面**：收盘价高于20均线，20均线向上，偏多。 ### 结论 - **不锈钢2606**：整体呈现震荡偏强走势。 --- ## 价格基本概览 | 期货品种 | 5-6 | 4-30 | 涨跌 | 无锡交易中心 | 5-6 | 5-5 | 涨跌 | |------------------|------|------|--------|--------------|------|------|--------| | 沪镍主力 | 154690 | 148870 | +5820 | 镍指数 | 148550 | 149950 | -1400 | | 伦镍电 | 19200 | 19635 | -435 | 冷卷指数 | 15057 | 14976 | +81 | | 不锈钢主力 | 15780 | 15435 | +345 | | | | | | **现货价格** | | | | | | | | | SMM1#电解镍 | 153350 | 150550 | +2800 | | | | | | 1#金川镍 | 154250 | 151550 | +2700 | | | | | | 1#进口镍 | 152400 | 149600 | +2800 | | | | | | 镍豆 | 155450 | 152650 | +2800 | | | | | | 冷卷304*2B（无锡）| 16300 | 16050 | +250 | | | | | | 冷卷304*2B（佛山）| 15900 | 15700 | +200 | | | | | | 冷卷304*2B（杭州）| 16300 | 16050 | +250 | | | | | | 冷卷304*2B（上海）| 16100 | 16050 | +50 | | | | | --- ## 库存与持仓分析 ### 沪镍库存 - **LME库存**：277864吨，环比减少24吨。 - **上交所仓单**：69875吨，环比增加216吨。 - **总库存**：346739吨，环比减少318吨。 ### 不锈钢库存 - **不锈钢仓单**：55202吨，无变化。 --- ## 镍矿、镍铁价格 | 品种 | 品味 | 5-6 | 4-30 | 涨跌 | 单位 | |--------------|----------|-------|--------|--------|--------------| | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 70 | 71 | -1 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 34.5 | 34.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（菲律宾-连云港） | - | 14.75 | 14.5 | +0.25 | 美元/吨 | | 海运费（菲律宾-天津港） | - | 15.25 | 15.25 | 0 | 美元/吨 | ### 镍铁价格 - **高镍**：8-12品味，价格1151.02元/镍点，环比上涨12.83元/镍点。 - **低镍**：2以下品味，价格3650元/吨，无变化。 ### 成本线 - **传统成本**：废钢生产成本14700元/吨，低镍+纯镍成本14847元/吨。 --- ## 进口价折算 - **进口价**：折算为149284元/吨。 --- ## 总结 沪镍与不锈钢市场在2026年5月6日呈现震荡偏强走势，核心逻辑在于供应端的多重冲击（印尼配额削减、硫磺短缺、HPM新政）支撑价格。沪镍主力合约2606多头谨慎，不追高，存在回调风险；不锈钢则震荡偏强，需求虽增速放缓，但成本支撑较强，市场整体偏多。库存方面，沪镍库存小幅下降，但国内库存仍偏高，对价格形成一定压制。镍矿价格小幅回落，但镍铁价格反弹，进一步强化成本支撑。投资者应关注政策变化及供需动态，合理控制仓位，避免追高操作。