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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告对2022年9月20日前后铁矿石、螺纹钢和沥青三大商品的市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存情况及技术面判断等内容，为投资者提供市场参考。

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铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2301主力合约近期处于震荡走势，上周震荡收涨后昨日下跌，整体波动较小。
• 供应情况：9月5日-11日，全球铁矿石发运总量环比减少，但澳洲发往中国量增加，巴西发运大幅回落。中国45港到港量明显回升，港口库存由降转升。
• 需求情况：钢厂铁水产量连续七周环比增加，且高于去年同期水平，显示需求偏强。国庆前钢厂补库需求存在，但终端需求尚未明显改善。
• 库存变化：45港进口铁矿库存环比增加，但因钢厂复产补库，港口库存出现去库趋势，后期需关注库存变化。
• 技术面：铁矿石2301合约处于震荡走势，短期关注60日均线支撑，上方关注120日均线压力。

总体判断

铁矿石短期预计震荡运行，后期需关注需求端变化及海外矿山供应情况。

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螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2301主力合约震荡偏弱，上周整体下跌1.86%。
• 供应情况：螺纹钢产量在连续七周增加后小幅回落，电炉亏损增大及高炉复产接近尾声，供应增长空间有限。
• 库存变化：社库和厂库均出现环比增加，总库存由降转升，库存去化放缓。
• 需求情况：表观消费量明显回落，受台风天气影响，需求表现不及预期。但宏观政策利好释放，保交楼政策加码，或对需求形成一定支撑。
• 技术面：螺纹钢2301合约处于震荡走势，短期关注3600点支撑，上方关注20日和30日均线压力。

总体判断

螺纹钢短期预计震荡运行，需关注供需面变化及政策落地情况。

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沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2212主力合约震荡偏弱，上周跌幅2.41%，昨日小幅收跌。
• 供应情况：国内沥青产能利用率环比上升，8月产量同比下降16%，但环比上升6%。9月国内产量或显著增加。
• 库存变化：社会库存持续去化，但厂库出现累积，整体去库速度放缓。
• 需求情况：部分地区受疫情及台风影响，公路项目施工受阻；但大部分地区天气良好，大型项目进入施工期，需求逐步改善。山东、华北、华南等地区需求表现不一，西南地区受疫情管控影响较大。
• 技术面：沥青2212合约跌破多条周均线，技术面偏弱，短期关注5日和10日均线压力。

总体判断

沥青短期预计震荡偏弱运行，需关注原油价格走势及供需变化。

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关键信息汇总

商品	供应趋势	需求趋势	库存变化	技术面趋势	预计走势
铁矿石	到港回升，港口库存累库	铁水产量回升，需求偏强	港口库存由降转升	震荡，关注支撑与压力	短期震荡
螺纹钢	供应增长空间有限	需求回落，政策预期向好	库存由降转升	震荡偏弱，关注支撑	短期震荡
沥青	产能利用率回升，产量增加	需求逐步改善，区域差异大	社会库存去化，厂库累库	震荡偏弱，技术面承压	短期震荡偏弱

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风险提示

• 铁矿石：需关注巴西发运变化及钢厂补库节奏。
• 螺纹钢：需关注政策落地效果及需求改善情况。
• 沥青：需关注原油价格走势及区域需求差异。

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