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2017年11月联讯证券5G通信与物联网投资策略总结

核心内容概述

2017年11月，联讯证券分析师朱俊春与殷越在策略报告中重点分析了5G通信技术的前景及其对产业链的带动作用，同时指出5G在物联网领域的广泛应用潜力。报告认为，5G通信技术具备“超高速、超低时延、超大连接”三大核心特点，将推动通信行业向更高效、更智能的方向发展，并有望在2020年实现商用。

主要观点

• 5G将成为下一个重磅投资主题：5G技术具备广阔的行业远景和长产业链，其商用预期提前将带来显著的市场机会。
• 中国通信行业有望实现赶超：在政策支持、企业快速布局和技术突破的共同推动下，中国通信行业在5G时代具备赶超欧美国家的潜力。
• 5G技术推动产业链升级：包括光模块、光纤光缆、基站、天线和主设备商在内的多个行业将从中受益。
• 物联网应用将随5G商用而爆发：当前物联网应用仍处于萌芽期，5G的商用将极大促进其发展。

关键信息

一、需求膨胀与政策支持

• 通信技术的不断升级源于数据流量需求的快速增长，4G网络已无法满足未来需求。
• 我国政府明确将5G作为国家战略推进，目标在2020年实现5G商用。
• 2016年启动5G研发技术试验，2017年IMT-2020(5G)峰会发布多项技术白皮书，推动行业发展。

二、5G关键技术突破

• 5G发展需要解决十大关键技术，包括大规模天线、超密集组网、全频谱接入、新型多址等。
• 多项技术已实现商用或取得重大进展，如Massive MIMO、LDPC和Polar code等信道编码技术。
• 5G技术将广泛应用于车联网、工业智能、智慧城市等多个领域。

三、5G产业链受益行业与标的推荐

• 光模块产业：受益于5G网络对高速率和大容量传输的需求，推荐标的包括光迅科技、中际旭创、博创科技。
• 光纤光缆产业：国内光棒技术逐步突破，产业链日趋完善，推荐亨通光电、中天科技。
• 天线产业：随着Massive MIMO技术的应用，天线需求将大幅上升，推荐通宇通讯。
• 小基站产业：5G时代将推动小基站市场增长，推荐邦讯技术。
• 主设备商产业：处于产业链主导地位，推荐中兴通讯、烽火通信。
• 物联网应用：5G商用后，物联网应用将加速发展，推荐高新兴。

四、5G与物联网的结合

• 5G技术将为物联网提供强大的通信支持，推动其在多个领域的应用。
• 高新兴已实现“连接+应用”一体化布局，未来在5G推动下具备更大发展空间。

风险提示

• 政策推进及技术研发不达预期，可能影响5G商用进程及行业整体发展。

分析师简介

• 朱俊春：复旦经济学硕士，浙大工学学士，拥有十年策略研究经验，现任联讯证券首席策略分析师。
• 殷越：策略研究员，上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，曾就职于中山证券研究所。

投资评级标准

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于12个月内行业指数相对于沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

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