> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日商品期市纵览总结 ## 核心内容概述 本报告分析了当日商品期市的行情表现、逻辑分析、技术分析及量仓结构变化，涵盖金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品及其他品种。内容以市场资金流动、价格走势、供需变化及技术指标为主要分析维度，旨在为投资者提供市场洞察与参考，但不构成投资建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、金融衍生品 #### 1. 沪深300 - **收盘情况**：上涨1.64%，日内窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 利多因素：估值修复空间存在、分红季节性支撑、基差季节性特征。 - 利空因素：流动性压力、分红波动大、交割日效应。 - **技术分析**：偏弱，RSI为41.89，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+14.76% - 持仓量：+0.39% #### 2. 中证1000 - **收盘情况**：上涨0.83%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 利多因素：市净率领先修复、对冲策略稳定、波动率模型支撑。 - 利空因素：拥挤度风险、基差结构波动。 - **技术分析**：偏弱，RSI为28.66，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+7.40% - 持仓量：-0.76% --- ### 二、贵金属 #### 1. 沪金 - **收盘情况**：上涨1.85%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 利多因素：避险属性支撑、通胀结构性影响、地缘政治风险。 - 利空因素：美联储鹰派预期、利率传导机制变化。 - **技术分析**：偏弱，RSI为28.23，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-20.15% - 持仓量：-1.11% #### 2. 沪银 - **收盘情况**：上涨3.65%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 利多因素：AI基建需求、库存收紧、价格相对低估。 - 利空因素：高利率压制、美元强势、经济放缓担忧。 - **技术分析**：偏弱，RSI为26.86，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-12.26% - 持仓量：-2.15% #### 3. 铂 - **收盘情况**：上涨3.08%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：南非电力紧张制约产出，2026年供需缺口扩大。 - 需求端：工业需求增长，宏观情绪回暖。 - **技术分析**：偏弱，RSI为26.84，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-0.91% - 持仓量：-1.05% #### 4. 钯 - **收盘情况**：上涨4.31%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 供应端：南非电力制约产出，俄罗斯供应减少，回收量增长。 - 需求端：汽车催化剂需求支撑，宏观情绪回暖。 - **技术分析**：偏弱，RSI为38.82，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-3.02% - 持仓量：-2.92% --- ### 三、有色金属 #### 1. 沪铜 - **收盘情况**：上涨1.45%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 供应端：铜矿TC低位，智利秘鲁产量不及预期。 - 需求端：下游逢低补库，SMM库存创近五个月新低。 - **技术分析**：震荡，RSI为45.19，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-12.23% - 持仓量：-0.33% #### 2. 沪铝 - **收盘情况**：上涨0.48%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内产能触顶，海外供应担忧。 - 需求端：出口窗口打开，现货贴水收窄。 - **技术分析**：偏弱，RSI为43.63，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-5.49% - 持仓量：-2.79% #### 3. 沪锌 - **收盘情况**：上涨0.81%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：矿端TC低位，国内冶炼开工稳定。 - 需求端：传统淡季，刚需采购为主。 - **技术分析**：偏弱，RSI为41.80，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-29.00% - 持仓量：-1.86% #### 4. 沪铅 - **收盘情况**：下跌1.04%，偏弱走势。 - **逻辑分析**： - 供应端：原生铅高开工，再生铅复产受限。 - 需求端：电池刚需采购，旺季预期未兑现。 - **技术分析**：偏弱，RSI为17.31，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+27.83% - 持仓量：+7.96% #### 5. 沪镍 - **收盘情况**：上涨0.42%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：印尼配额削减支撑成本，菲律宾矿到港缓解原料紧张。 - 需求端：不锈钢淡季观望，新能源刚需采购。 - **技术分析**：震荡，RSI为49.45，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+28.43% - 持仓量：-0.16% #### 6. 沪锡 - **收盘情况**：上涨2.03%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：缅甸雨季与炸药管制致TC低位，印尼出口受限。 - 需求端：AI与半导体刚需支撑，上期所库存去化。 - **技术分析**：偏弱，RSI为44.06，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+5.79% - 持仓量：+1.83% #### 7. 氧化铝 - **收盘情况**：上涨0.79%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：山西安监限制产能，几内亚铝土矿出口管控预期。 - 需求端：电解铝开工高位，刚性需求支撑。 - **技术分析**：偏强，RSI为70.81，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-6.48% - 持仓量：+0.70% #### 8. 碳酸锂 - **收盘情况**：上涨0.39%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：泰利森工厂局部火情，智利锂盐出口下降，国内枧下窝矿未复产。 - 需求端：锂电排产增加，储能订单旺盛。 - **技术分析**：震荡，RSI为44.84，处于布林带中轨区域。 - **量仓结构**： - 成交量：-21.56% - 持仓量：-0.42% --- ### 四、黑色建材 #### 1. 螺纹钢 - **收盘情况**：上涨0.63%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：五大材表需环比-0.44%，产增库增。 - 需求端：钢材或结束去库周期，关注宏观数据与美联储政策。 - **技术分析**：震荡，RSI为40.48，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+13.38% - 持仓量：+0.20% #### 2. 热卷 - **收盘情况**：上涨0.60%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：五大材表需环比-0.44%，产增库增。 - 需求端：钢材或结束去库周期，关注宏观数据与美联储政策。 - **技术分析**：偏弱，RSI为37.67，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+29.95% - 持仓量：+0.36% #### 3. 铁矿石 - **收盘情况**：上涨0.00%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：全球发运量环比+5.13%，澳巴外非主流矿发运+14.59%。 - 需求端：钢厂利润收缩，但采购意愿仍存。 - **技术分析**：偏弱，RSI为28.61，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-10.77% - 持仓量：+0.64% #### 4. 焦煤 - **收盘情况**：上涨0.43%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：煤矿复产进度及安监局势致供量偏紧。 - 需求端：钢厂利润尚可，生产积极性高。 - **技术分析**：偏强，RSI为65.96，处于布林带中轨区域。 - **量仓结构**： - 成交量：+11.98% - 持仓量：+1.33% #### 5. 焦炭 - **收盘情况**：上涨3.09%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 供应端：原料煤价格偏高，煤源紧张，焦企库存低。 - 需求端：钢厂采购积极性高，刚需支撑。 - **技术分析**：偏强，RSI为71.79，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+200.48% - 持仓量：+46.48% --- ### 五、能源化工 #### 1. 原油 - **收盘情况**：下跌4.56%，偏弱走势。 - **逻辑分析**： - 受美伊和谈预期及美国关税战影响，市场调整。 - **技术分析**：偏弱，RSI为35.01，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+24.99% - 持仓量：+9.84% #### 2. 燃油 - **收盘情况**：下跌4.25%，偏弱走势。 - **逻辑分析**： - 燃料油成本端压力缓解，若中东供应修复则价格易跌难涨。 - **技术分析**：偏弱，RSI为39.85，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+12.38% - 持仓量：+6.13% #### 3. LPG - **收盘情况**：下跌5.01%，偏弱走势。 - **逻辑分析**： - 国内民用气均价走稳，但部分贸易商谨慎。 - **技术分析**：偏弱，RSI为41.53，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+21.17% - 持仓量：+5.68% #### 4. 沥青 - **收盘情况**：下跌0.45%，偏弱走势。 - **逻辑分析**： - 炼厂产能利用率低迷，但地缘风险支撑价格。 - **技术分析**：偏强，RSI为68.35，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-13.76% - 持仓量：+2.98% #### 5. 橡胶 - **收盘情况**：震荡，RSI为53.74，处于布林带上轨附近。 - **逻辑分析**： - 供应端：新胶上市节奏加快，但需求端疲软。 - **技术分析**：震荡，RSI为53.74，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+21.88% - 持仓量：+0.09% #### 6. 合成橡胶 - **收盘情况**：震荡，RSI为28.32，处于布林带下轨附近。 - **逻辑分析**： - 成本支撑坍塌，供应宽松，下游需求疲软。 - **技术分析**：偏弱，RSI为28.32，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+54.46% - 持仓量：-0.35% #### 7. PTA - **收盘情况**：下跌0.05%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供需格局维持去库，但库存缓冲能力差异导致区域分化。 - **技术分析**：偏强，RSI为63.44，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+20.09% - 持仓量：+0.64% #### 8. 短纤 - **收盘情况**：下跌1.24%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：装置检修减少，但下游需求低迷。 - **技术分析**：偏强，RSI为62.51，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+28.43% - 持仓量：-0.16% #### 9. 塑料 - **收盘情况**：下跌1.00%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：装置检修减少，但下游需求低迷。 - **技术分析**：震荡，RSI为52.51，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+24.74% - 持仓量：+0.15% #### 10. 苯乙烯 - **收盘情况**：下跌1.60%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 成本下移，出口小幅放量，需求疲软。 - **技术分析**：偏弱，RSI为35.21，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-8.45% - 持仓量：-5.13% --- ### 六、农产品 #### 1. 豆油 - **收盘情况**：下跌0.10%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内库存增加，6月大豆到港量高。 - 需求端：豆棕价差倒挂，替代需求有限。 - **技术分析**：偏弱，RSI为42.52，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-9.33% - 持仓量：+0.60% #### 2. 棕榈油 - **收盘情况**：下跌0.76%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：马棕库存增加，国内库存近三年高位。 - 需求端：出口改善，厄尔尼诺预期支撑。 - **技术分析**：震荡，RSI为45.75，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-7.54% - 持仓量：+1.56% #### 3. 菜油 - **收盘情况**：下跌0.82%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内库存绝对低位，累库缓慢。 - 需求端：美豆天气升水，国内供应增加。 - **技术分析**：震荡，RSI为58.52，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-8.21% - 持仓量：-3.16% #### 4. 豆粕 - **收盘情况**：上涨0.03%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内库存环比+15.46%，进入累库通道。 - 需求端：压榨利润下滑，下游需求疲软。 - **技术分析**：偏弱，RSI为42.26，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-28.76% - 持仓量：-0.14% #### 5. 菜粕 - **收盘情况**：上涨0.27%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内菜籽油厂开机率31.98%，库存增加。 - 需求端：南方降雨影响水产养殖，消费受抑。 - **技术分析**：偏弱，RSI为37.56，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-24.09% - 持仓量：-1.67% #### 6. 玉米 - **收盘情况**：上涨0.13%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：全国库存量下降，但饲料企业库存仍高。 - 需求端：东北玉米稳定，华北上量减少。 - **技术分析**：偏强，RSI为55.93，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+28.48% - 持仓量：-0.36% #### 7. 生猪 - **收盘情况**：上涨2.27%，偏强走势。 - **逻辑分析**： - 供应端：出栏计划增加，但终端需求疲软。 - 需求端：冻品库容率高，政策调控影响价格。 - **技术分析**：偏强，RSI为60.26，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+46.40% - 持仓量：+3.32% #### 8. 白糖 - **收盘情况**：上涨0.43%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：国内库存较大，政策托底预期。 - 需求端：巴西制糖比偏低，国内政策支撑。 - **技术分析**：震荡，RSI为46.58，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+19.64% - 持仓量：+0.68% #### 9. 棉花 - **收盘情况**：上涨0.34%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：全球产量下降，国内库存较大。 - 需求端：政策托底，市场情绪观望。 - **技术分析**：震荡，RSI为46.87，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-1.12% - 持仓量：-0.26% #### 10. 苹果 - **收盘情况**：上涨0.31%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：冷库库存减少，底部支撑。 - 需求端：供需宽松，价格上方压力仍存。 - **技术分析**：偏强，RSI为57.78，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-21.70% - 持仓量：-2.93% #### 11. 鸡蛋 - **收盘情况**：上涨0.91%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：新开产蛋鸡增多，产量趋增。 - 需求端：南方梅雨季节临近，不利于储存。 - **技术分析**：偏强，RSI为69.08，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+4.74% - 持仓量：+0.47% #### 12. 红枣 - **收盘情况**：上涨0.04%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：产区天气尚未异常，库存压力仍存。 - 需求端：市场信心不足，交易清淡。 - **技术分析**：震荡，RSI为48.08，处于布林带下轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-34.28% - 持仓量：+0.96% #### 13. 花生 - **收盘情况**：上涨0.21%，探底回升。 - **逻辑分析**： - 供应端：花生油库存增加，种植面积减少。 - 需求端：新季花生种植成本在4.1元/斤附近。 - **技术分析**：偏强，RSI为81.77，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-31.77% - 持仓量：+4.49% --- ### 七、其他品种 #### 1. 欧线集运 - **收盘情况**：下跌0.71%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：船公司积极提涨运价，市场成交上移。 - 需求端：6月旺季来临，地缘事件升温。 - **技术分析**：偏强，RSI为70.30，处于布林带中轨区域。 - **量仓结构**： - 成交量：-27.74% - 持仓量：-1.77% #### 2. 烧碱 - **收盘情况**：上涨1.45%，窄幅震荡。 - **逻辑分析**： - 供应端：库存同比偏高，开工低位。 - 需求端：液氯价格下跌，氯碱利润恶化。 - **技术分析**：震荡，RSI为43.93，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-14.86% - 持仓量：-2.91% #### 3. 工业硅 - **收盘情况**：下跌0.14%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：西南复产提速，西北开工稳定。 - 需求端：多晶硅刚需回暖，有机硅控产。 - **技术分析**：偏强，RSI为61.20，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：-25.76% - 持仓量：+0.57% #### 4. 多晶硅 - **收盘情况**：下跌1.04%，冲高回落。 - **逻辑分析**： - 供应端：6月产量增加，库存高企。 - 需求端：硅片排产回升，光伏清退落后产能预期。 - **技术分析**：震荡，RSI为48.77，处于布林带上轨附近。 - **量仓结构**： - 成交量：+24.82% - 持仓量：-4.30% --- ## 风险提示 - 文中内容及观点仅供参考，不构成投资建议。 - 市场信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 投资者应结合自身情况独立判断，自行承担风险。 - 公司及雇员对投资者使用本文内容造成的后果不承担法律责任。 --- ## 分析依据及公式说明 1. **技术分析依据**： - 20日算术移动平均线（MA20） - 14日相对强弱指标（RSI） - 布林带（20日均线±2倍标准差） 2. **量仓分析公式**： - 沉淀资金 = 当日收盘价 × 持仓量 × 合约乘数 - 资金流向 = 今日沉淀资金 - 昨日沉淀资金 --- ## 研究员与审核人 - **研究员**：刘琛瑞 Z0017093、兰雪 Z0018543、岳晋琛 Z0017963、李海啸 Z0019568、陈乃轩 Z0023138 - **审核人**：许亮 Z0002220