20260422-中原证券-汽车行业月报_汽车销量环比回升明显_新车进入密集发布期_24页_1mb

汽车行业月报总结

核心内容

2026年4月，中国汽车行业整体表现回暖，产销数据环比大幅回升，出口保持高增长。新能源汽车市场在政策支持和技术创新的推动下，渗透率持续提升，成为行业增长的重要驱动力。同时，智能驾驶相关政策密集出台，标志着自动驾驶技术走向标准化、规范化。

主要观点

• 市场表现：汽车（中信）行业指数上涨4.59%，跑输沪深300指数2.56个百分点，排名13。新能源汽车板块表现强劲，上涨8.57%。
• 产销数据：2026年3月，汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别+74.4%和+60.6%，同比分别-3.0%和-0.6%。乘用车产销环比大幅回升，商用车产销同环比双增，新能源汽车产销环比向好。
• 出口情况：3月中国汽车出口量达87.5万辆，同比增长72.7%。新能源汽车出口37.1万辆，同比增长1.3倍，成为出口增长的主力。
• 新能源渗透率：3月新能源渗透率提升至43.2%，环比提升0.83个百分点，显示新能源汽车市场持续扩大。
• 政策影响：智能网联汽车政策密集出台，推动自动驾驶技术标准化，为相关企业带来明确的研发方向和产品迭代动力。以旧换新政策推动新车销量超167万辆，释放市场需求潜力。

关键信息

1. 行业表现回顾

• 整体指数：4月汽车（中信）行业指数上涨4.59%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：本月上涨个股占比78%，新朋股份、长源东谷等涨幅靠前，C埃泰克、新日股份等跌幅较大。
• 估值水平：PE（TTM）为32.71倍，处于近5年37.27%分位；PB（LF）为2.54倍，处于近5年62.64%分位。
• ETF与可转债：汽车行业ETF全部上涨，其中博时新能源汽车ETF涨幅最高。可转债市场整体上涨，华懋转债涨幅最大。

2. 行业重点数据跟踪

• 行业概况：3月汽车产销环比大幅回升，但同比小幅下滑，出口保持高增长。
• 乘用车市场：3月产销环比分别+74.8%和+57.1%，自主品牌乘用车销量占比67.66%，保持高位。
• 商用车市场：产销同环比双增，其中货车销量增长显著，新能源重卡市场表现优于传统重卡市场。
• 新能源汽车市场：3月产销环比提升，渗透率升至43.2%，新能源乘用车零售销量中比亚迪占据首位。

3. 重要行业公司资讯

• 政策动态：智能网联汽车道路测试与示范应用政策出台，L2级辅助驾驶强制性国标进一步公开征求意见。
• 企业动态：多家公司发布重大投资与并购公告，如开特股份发行可转债、威帝股份收购精密零部件公司、德赛西威减持股份等。
• 新产品发布：理想L9Livis、零跑D19、小鹏GX、问界M9等新车密集亮相，推动行业向高品质细分市场发展。

4. 河南省汽车行业动态

• 上市公司行情：河南省5家汽车类上市公司表现良好，其中飞龙股份涨幅最大。
• 行业要闻：第43届大河国际车展成功举办，新能源汽车试点县名单公布，河南3县入选，将获得中央奖励资金。

投资建议

• 行业评级：下调至“同步大市”。
• 投资主线：建议关注具备全球化与智驾技术能力的整车企业，以及成长性较强的智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。
• 政策与市场驱动：智能驾驶政策、以旧换新政策、新车及新技术发布共同推动行业增长，为投资提供良好机遇。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 行业需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 智能化网联化进展不及预期